미국 검찰, 사모대출 업계의 자산가치 부풀리기 의혹에 칼 빼들었다

미국 검찰이 사모대출 업계의 자산가치 부풀리기 의혹을 들여다보기 시작하면서, 최근 커지고 있던 비은행권 신용시장 불안이 한층 더 확산하는 모습이다.

블룸버그 통신에 따르면 16일(현지시간) 미 뉴욕 남부연방지검은 최근 몇 달 동안 블랙록 TCP 캐피털을 상대로 조사를 진행해왔다. 블랙록 TCP 캐피털은 기업가치 1억∼15억달러 규모의 중견기업 대출에 투자하는 기업성장집합투자기구, 즉 비상장 기업 대출을 묶어 운용하는 상장형 투자기구다. 블랙록이 2018년 테넌바움 캐피털을 인수하면서 자사 펀드 체계로 편입한 곳으로, 뉴욕증시에 상장돼 일반 주식처럼 거래된다.

이번 조사의 배경에는 사모대출 시장 전반에 대한 신뢰 약화가 자리하고 있다. 블랙록 TCP 캐피털은 지난 1월 일부 자산의 부실화로 2025년 4분기 말 기준 순자산가치가 직전 분기보다 19% 하락할 것으로 예상한다고 공시해 시장에 충격을 줬다. 이 발표 이후 사모대출 업계가 보유 자산을 얼마나 보수적으로 평가해왔는지를 둘러싼 의문이 커졌고, 투자자들 사이에서는 환매 요구도 늘어났다. 사모대출은 은행이 아닌 비은행 금융중개회사(NBFI)가 공급하는 대출을 뜻하는데, 글로벌 금융위기 이후 은행 규제가 강화되자 자산운용사와 투자회사들이 그 빈자리를 빠르게 메우면서 시장 규모가 급팽창했다.

블랙록 TCP 캐피털이 지목한 부실 자산에는 전자상거래 브랜드 통합업체 관련 투자가 포함돼 있다. 회사는 레이저 등 이른바 브랜드 통합업체에 대한 투자가 자산가치 하락에 영향을 줬다고 설명했다. 브랜드 통합업체는 아마존 같은 온라인 플랫폼에서 잘 팔리는 신생 브랜드를 사들여 육성하고 운영하는 사업 모델인데, 코로나19 시기 온라인 소비 급증을 타고 크게 성장했다가 이후 경쟁 심화와 수익성 악화로 어려움을 겪어왔다. 여기에 지난해 11월 파산보호를 신청한 주택 개조업체 리노보 홈파트너스 관련 손실도 부담을 키운 것으로 전해졌다.

미 당국은 특히 사모대출 자산평가가 운용사의 수수료 책정과 직접 연결된다는 점을 예의주시하는 분위기다. 제이 클레이튼 뉴욕 남부연방지검장은 지난해 11월 사모대출 자산 평가 방식에 우려를 나타내며 금융당국과 법무부가 이를 주시하고 있다고 밝힌 바 있다. 그는 최근 한 콘퍼런스에서도 수수료를 부풀리기 위해 자산가치를 허위로 표시하는 행위는 용납할 수 없다고 재차 강조했다. 뉴욕 남부연방지검은 대형 금융사가 밀집한 맨해튼을 관할하는 곳으로, 미국 내에서도 굵직한 금융 사건을 다뤄온 핵심 수사기관으로 꼽힌다.

시장에서는 이번 조사가 특정 회사 한 곳의 문제를 넘어 사모대출 업계 전반의 평가 관행과 건전성을 점검하는 계기가 될 가능성에 주목하고 있다. 은행 바깥에서 커진 신용공급 시장이 경기 둔화와 부실 증가 국면에서 얼마나 버틸 수 있는지가 금융권의 새로운 변수로 떠오른 만큼, 이 같은 흐름은 향후 사모대출 규제 강화나 자산평가 기준 재정비로 이어질 가능성이 있다.