유로존 물가 3.2% 상승, ECB 금리 인상 압력 가중

유로존 소비자물가 상승률이 2026년 5월 3.2％로 올라서면서, 유럽중앙은행의 기준금리 인상 가능성에 다시 무게가 실리고 있다.

유럽 통계기구 유로스타트가 2일(현지시간) 발표한 잠정 집계를 보면, 5월 유로존 소비자물가는 1년 전보다 3.2％, 전달보다 0.1％ 상승했다. 유로존 물가상승률이 3.0％를 넘어선 것은 2023년 9월 4.3％를 기록한 이후 2년 8개월 만이다. 올해 1월 1.7％였던 상승률은 이후 4개월 연속 오르며 유럽중앙은행의 중기 물가 목표인 2.0％를 크게 웃돌고 있다.

이번 물가 재상승의 가장 큰 배경으로는 에너지 가격 강세가 꼽힌다. 에너지 가격은 중동 전쟁 여파로 3월 5.1％, 4월 10.8％ 오른 데 이어 5월에도 10.9％ 상승했다. 에너지는 생산비와 물류비, 난방비 같은 생활비 전반에 영향을 주기 때문에 오름폭이 커지면 전체 물가를 빠르게 밀어 올리는 경향이 있다. 변동성이 큰 에너지와 식품, 술, 담배를 제외한 근원 소비자물가 상승률도 2.5％로 4월보다 0.3％포인트 높아졌다. 일시적 충격을 덜어내고 봐도 물가 압력이 여전히 남아 있다는 뜻으로 해석된다.

국가별 물가 흐름은 차이를 보였다. 불가리아가 6.3％로 가장 높았고 리투아니아 5.1％, 그리스 5.0％가 뒤를 이었다. 반면 몰타는 2.1％로 상대적으로 낮았고, 독일 2.7％, 프랑스 2.8％도 유로존 평균보다는 낮은 수준이었다. 같은 통화권 안에서도 에너지 의존도, 내수 상황, 임금 상승폭, 정부 보조금 정책 차이에 따라 물가 움직임이 다르게 나타난 것으로 볼 수 있다.

시장은 이런 흐름을 반영해 유럽중앙은행이 6월 11일 통화정책회의에서 정책금리를 0.25％포인트 인상하고, 연말까지 한 차례 정도 추가 인상에 나설 가능성을 점치고 있다. 중앙은행 입장에서는 물가를 눌러야 하는 과제가 다시 커졌지만, 금리 인상은 동시에 경기와 소비를 둔화시킬 수 있다는 부담도 안고 있다. 이 같은 흐름은 앞으로 에너지 가격이 얼마나 안정되느냐, 그리고 근원물가 상승세가 더 이어지느냐에 따라 유로존의 통화정책 경로와 경기 흐름을 함께 좌우할 가능성이 있다.