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단기적으로 시장을 이기려 하지 마라. 장기적으로 이겨라.
-조엘 그린블라트-
과신은 시장에서 가장 빈번하게 처벌받는 죄다. 연속 수익에 취한 투자자는 포지션을 키우고, 리스크 관리를 소홀히 하며, 결국 시장에게 '겸손 수업'을 받는다. 이 수업료는 항상 비싸다. 처음부터 겸손한 태도로 접근하면 이 비용을 아낄 수 있다.
단기 성과에 집착하면 장기 성과를 망친다.
조엘 그린블라트(Joel Greenblatt, 1957~)는 고담 캐피탈(Gotham Capital)의 설립자이자 《주식시장을 이기는 작은 책(The Little Book That Beats the Market)》의 저자다. 1985~2006년 연평균 40%의 경이적인 수익률을 기록했다. 높은 자본수익률(ROC)과 높은 이익수익률(Earnings Yield)을 결합한 '마법 공식(Magic Formula)' 투자 전략을 개발하여, 개인 투자자도 체계적으로 저평가 우량주를 발굴할 수 있는 방법론을 제시했다. 컬럼비아 대학 경영대학원 교수로도 활동하며 가치투자를 학문적으로 전파하고 있다.
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