5년 양도세 면제… 태국, 암호화폐 선물·옵션 ‘제도권’ 허용해 ETF까지 열리나

태국이 조용히 크립토(암호화폐)를 ‘공식 자본시장’ 안으로 끌어들이고 있다. 정부 내각이 선물·옵션 등 규제 금융상품의 기초자산으로 암호화폐 활용을 허용하면서, 그동안 주변부에 머물던 시장이 제도권 머니마켓으로 진입할 발판을 마련했다. 이로써 거래·청산·결제 전 과정이 라이선스를 갖춘 인프라 위에서 이뤄지는 구조가 열리게 된다. 태국 현지 보도에 따르면, 이번 내각 결정 이후 세부 규칙 마련은 태국 증권거래위원회(SEC)가 맡는다. SEC는 암호화폐를 기초자산으로 한 선물·옵션 상품을 어디까지 허용할지, 거래소 운영 요건을 어떻게 설정할지, 위험 관리는 어떤 기준으로 볼지 등을 단계적으로 규정할 예정이다. 거래소와 은행, 브로커 등 관련 사업자는 모두 별도의 라이선스를 취득해야 하며, 암호화폐 보관(커스터디) 기준도 현행보다 한층 강화된다. 이미 현지에서는 마켓메이커와 기관투자가들이 협력 방안을 모색하고 있는 것으로 전해진다. 일부는 현지 거래소와 손잡고 신규 파생상품 상장과 청산 구조 설계를 논의 중이고, 또 다른 부문은 제3자 전문 기관이 결제·청산 업무를 전담하는 모델을 검토하고 있다. 태국 머니마켓 안에 ‘크립토 기반 상품 라인업’을 깔기 위한 사전 작업이 본격화되는 분위기다.

G-토큰 실험과 세제 완화, 제도권 편입의 예고편

태국 정부는 이미 몇 년 전부터 ‘토큰화 국채’ 실험을 통해 블록체인 기반 공공 채권 발행 가능성을 점검해 왔다. 2025년에는 ‘G-토큰(G-Tokens)’으로 불리는 토큰화 국채를 정식으로 선보였고, 이를 라이선스를 취득한 디지털 자산 거래 플랫폼에서 판매했다. 발행과 상환, 이자 지급은 기존 공공부채법 체계를 그대로 따르면서도, 채권의 ‘유통 장부’만 블록체인으로 옮긴 구조다. 이 실험은 공공 채무를 온체인에 올리면서도 법적 안정성을 유지할 수 있다는 점을 확인해준 사례로 평가된다. 세제 측면에서도 온쇼어(역내) 크립토 거래를 유도하기 위한 인센티브가 제공됐다. 현지 보도에 따르면, 정부는 승인된 플랫폼에서 이뤄지는 암호화폐 거래에 대해 2025년부터 2029년까지 5년 동안 양도소득세를 면제하는 한시적 혜택을 도입했다. 역외 거래소로 빠져나가는 거래 수요를 국내 인가 플랫폼으로 돌리겠다는 의도가 뚜렷하다. 스테이블코인도 정식 결제·결제보조 수단으로 제도권에 편입됐다. 대표적인 달러 연동 스테이블코인인 테더(USDT), USD코인(USDC)이 승인 리스트에 포함되면서, 투자자들은 현지 통화와 달러 기반 디지털 자산 사이를 보다 간편하게 오가게 됐다. 파생상품 결제와 담보 관리 측면에서도 스테이블코인의 역할이 확대될 것으로 예상된다.

비트코인 6만 달러 후반… 파생상품·ETF 구상 속도

비트코인(BTC)은 현재 6만 7,406달러(약 9억 7,115만 원) 선에서 거래되고 있다. 태국의 규제 완화 소식이 전해지자, 동남아를 중심으로 한 역내 펀드매니저와 글로벌 트레이딩 데스크의 관심이 빠르게 쏠리고 있다는 평가가 나온다. 특히 비트코인 선물과, 규제된 파생상품에 연동되는 상장지수펀드(ETF) 출시 가능성이 시장의 주목을 받고 있다. 현지와 역외 트레이딩 하우스들은 가장 큰 매력으로 ‘법적 불확실성 축소’를 꼽는다. 선물·옵션 구조를 활용해 보유 자산 가격 변동을 헤지(위험 회피)할 수 있는 정식 통로가 열리면, 기관 입장에서는 포지션 운용 부담이 크게 줄어든다. 유동성 공급자(LP)들도 규제 틀 안에서 다양한 헤지·스프레드 상품을 설계할 수 있어, ‘투자자 도구 상자’를 넓힐 수 있다는 기대가 크다. 실제로 일부 거래소는 이미 크립토 기반 인덱스 선물, 옵션 상품 구조 설계를 내부적으로 마친 상태인 것으로 전해진다. 다만 변동성은 여전히 최대 리스크 요인으로 꼽힌다. 비트코인과 이더리움(ETH)을 비롯한 주요 코인은 하루 사이에도 두 자릿수 가격 변동이 발생할 수 있다. 이 때문에 기관들은 본격적인 대규모 포지션 구축에 나서기 전에, 태국 SEC가 제시할 최종 청산·마진 규칙이 확정되기를 기다리고 있다.

커스터디·AML·레버리지 규제… ‘안전판’ 깔고 간다

태국 규제 당국은 이번 제도화 과정에서 ‘보관·사기·자금세탁’ 세 가지 리스크를 핵심 쟁점으로 보고 있다. 기관급 투자를 끌어들이기 위해서는 무엇보다 커스터디(자산 보관)의 안전성이 담보돼야 하기 때문이다. 이에 따라 콜드월렛 비율, 멀티시그(다중 서명) 구조, 보험 가입 의무 등 글로벌 수준에 맞춘 강화된 커스터디 기준이 마련될 가능성이 크다. 자금세탁방지(AML)와 고객확인(KYC) 규칙도 대폭 강화된다. 규제 당국은 모든 거래에 대해 ‘추적 가능한 감사 기록’을 남기도록 요구할 계획이다. 이를 위해 거래소와 브로커에 실명 확인, 거래 모니터링, 이상 거래 보고 시스템을 의무화하고, 외부 감사도 정기적으로 받도록 할 것으로 예상된다. 암호화폐가 여전히 범죄 자금이나 탈세 수단으로 악용될 수 있다는 국제사회의 우려를 정면에서 해소하겠다는 의지로 풀이된다. 레버리지(차입 거래) 규제 역시 초기에는 매우 보수적으로 설계될 전망이다. 시장 관계자들은 마진 비율이 낮게 설정되고, 증거금 산정 방식도 보수적으로 적용될 가능성이 크다고 예상한다. 이는 가격 급변 시 연쇄 청산이 발생해 시스템 전체로 충격이 번지는 ‘도미노 리스크’를 막기 위한 안전장치다. 변동성이 높은 크립토 특성상, 당분간은 소규모·저레버리지 위주의 거래 구조가 자리 잡을 것으로 보인다. 다만 전문가들은 암호화폐를 규제 밖에 둘 때보다, 규제 안으로 편입했을 때 리스크 관리가 오히려 수월해질 수 있다고 입을 모은다. 조건은 하나다. 마련된 규칙이 실제 현장에서 엄격하게 집행될 것, 그리고 감독 당국이 시장 변화에 맞춰 규정을 지속적으로 업데이트할 것. 태국이 이번에 연 ‘크립토 머니마켓의 문’이 향후 동남아 인접국 규제 설계의 참고 모델이 될지 주목된다.

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◆ "크립토 머니마켓 시대, 투자자에게 필요한 건 '구조를 읽는 힘'"

태국처럼 암호화폐를 공식 머니마켓으로 편입하는 흐름은 이제 시작일 뿐입니다. 선물·옵션, 토큰화 국채, 스테이블코인 담보 구조까지… 겉으로 보이는 가격 움직임 뒤에는 복잡한 시장 구조와 리스크 관리 메커니즘이 숨어 있습니다.

문제는, 이 ‘구조’를 모른 채 유행만 좇다 보면 변동성 장세에서 가장 먼저 시장 밖으로 밀려난다는 점입니다. 규제가 정비될수록, 기관과 프로 트레이더들은 더 정교한 헤지와 파생 전략으로 무장합니다. 이 격차를 따라잡지 못한 개인 투자자는 점점 불리한 게임을 치르게 됩니다.

토큰포스트 아카데미는 이런 변화의 한복판에서 개인 투자자가 뒤처지지 않도록, 기초부터 디파이·파생상품·매크로 분석까지 단계적으로 실력을 끌어올리는 7단계 마스터클래스를 제공합니다.

• Phase 1: The Foundation (기초와 진입)

  태국처럼 라이선스 기반 인프라가 깔릴수록, 거래소 선택·지갑 보안·세금 이해는 더 중요해집니다. 1단계에서는 암호화폐의 본질, 핫월렛·콜드월렛 보안, 온·오프램프(입출금) 구조, 그리고 크립토 & 세금까지 실제 투자 전에 반드시 알아야 할 ‘기본 체력’을 다집니다.

• Phase 2: The Analyst (분석가)

  규제된 시장일수록 자산 선택은 더 치밀해야 합니다. 2단계에서는 토크노믹스(락업·인플레이션·소각·스테이킹 구조)와 온체인 데이터를 통해 프로젝트의 지속 가능성을 검증하고, MVRV, NUPL, SOPR 같은 지표로 매수·매도 타이밍을 읽는 법을 다룹니다.

• Phase 3: The Strategist (포트폴리오와 리스크 관리)

  변동성이 큰 크립토 머니마켓에서 살아남으려면, 개별 코인보다 포트폴리오 설계와 리스크 관리가 우선입니다. 3단계에서는 DCA 전략, 현금·부채·투자 비중 조절, 성장형 vs 수익형 자산 배분을 통해 시장 사이클에 흔들리지 않는 나만의 원칙을 세웁니다.

• Phase 4: The Trader (테크니컬 & 실전 매매)

  태국처럼 파생상품과 ETF가 정식 상장되면, 차트는 더욱 ‘프로의 언어’가 됩니다. 4단계에서는 로그 차트, 지지·저항, 추세, 이동평균선, 반전 패턴 등 테크니컬 분석의 기본기와 함께, 호가창 이해, 주문 유형 활용까지 실전 매매에 바로 쓸 수 있는 스킬을 제공합니다.

• Phase 5: The DeFi User (탈중앙화 금융)

  태국이 스테이블코인을 결제·담보 수단으로 제도권에 편입한 것처럼, 앞으로는 온체인 수익 구조를 이해하는 것이 필수가 됩니다. 5단계에서는 DEX 구조(오더북 vs AMM), 유동성 공급과 이자 농사, 비영구적 손실 계산, 대출·담보·청산(LTV) 관리를 통해 ‘은행 없는 금융’의 핵심을 파고듭니다.

• Phase 6: The Professional (선물·옵션 심화)

  태국처럼 규제된 선물·옵션 시장이 열릴수록, 헤지·레버리지·파생 전략을 아는 사람과 모르는 사람의 격차는 극단적으로 벌어집니다. 6단계에서는 레버리지와 마진 리스크 경고를 전제로, 펀딩비 구조, 교차·격리 마진, 손절 전략, 포지션 사이징과 더불어 콜·풋 옵션, 커버드 콜, 보호적 풋, 스프레드 전략까지 체계적으로 학습합니다.

• Phase 7: The Macro Master (거시·사이클 분석)

  태국의 크립토 머니마켓처럼 정책과 유동성이 시장을 좌우하는 시대에는, 개별 코인보다 글로벌 매크로와 사이클을 읽는 눈이 중요합니다. 7단계에서는 글로벌 유동성(denominator) 프레임워크, 비트코인 반감기와 사이클, 과거 포트폴리오 업데이트 사례를 통해 ‘숲을 보는 투자자’로 올라서는 법을 다룹니다.

2026년, 규제와 제도권 편입이 가속화될수록 크립토 시장은 더 이상 ‘감’으로 승부할 수 있는 곳이 아닙니다. 토큰포스트 아카데미는 기초 보안부터 디파이, 선물·옵션, 매크로 분석까지 위험 관리를 최우선에 둔 7단계 마스터클래스로 당신의 투자 실력을 끌어올립니다.

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💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

태국이 암호화폐를 머니마켓에 편입했다는 건 개인 투자자에게 어떤 의미인가요?

태국 정부가 비트코인 같은 암호화폐를 선물·옵션 등 규제된 금융상품의 기초자산으로 공식 인정했다는 뜻입니다. 앞으로는 인가를 받은 거래소·은행·브로커를 통해, 법적 보호를 받으면서 파생상품 거래나 헤지(위험 줄이기)를 할 수 있는 길이 열립니다. 이전처럼 규제 밖 해외 거래소에 의존하지 않고, 태국 SEC가 관리하는 인프라 안에서 거래가 이뤄지기 때문에 투자 환경이 더 투명하고 안전해질 가능성이 큽니다.

Q.

G-토큰(토큰화 국채) 실험과 세제 혜택은 어떤 역할을 하나요?

G-토큰은 기존 국채를 블록체인 위에서 토큰 형태로 유통할 수 있게 만든 실험입니다. 발행·상환·이자 지급은 기존 법을 따르면서, ‘누가 얼마를 들고 있는지’에 대한 장부만 블록체인으로 옮겼기 때문에, 기술 혁신과 법적 안정성을 동시에 검증한 사례로 평가됩니다. 여기에 2025~2029년 5년 동안 인가 플랫폼에서 이뤄지는 암호화폐 거래에 양도소득세를 면제해, 역외 거래소로 빠져나가던 수요를 국내로 끌어들이려는 목적까지 더해져 있습니다.

Q.

위험은 없나요? 태국 SEC는 어떻게 안전장치를 두고 있나요?

암호화폐는 여전히 가격 변동성이 크고, 해킹·보관 사고·자금세탁 위험도 존재합니다. 이를 줄이기 위해 태국 SEC는 거래소·은행·브로커에 라이선스를 요구하고, 콜드월렛·멀티시그·보험 가입 등 강화된 커스터디 기준을 적용할 계획입니다. 또 KYC·AML 규칙을 엄격히 적용해 모든 거래에 추적 가능한 기록을 남기고, 레버리지 비율과 마진(증거금) 규칙을 보수적으로 설계해 연쇄 청산 같은 ‘도미노 리스크’를 막으려 합니다. 완전히 안전하다고 볼 수는 없지만, 규제 밖보다 규제 안에서 통제하는 편이 리스크 관리에는 유리하다는 평가가 많습니다.

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