연기금의 선택…비트코인(BTC), 금 대체 ‘가치 저장 수단’ 부상

비트코인(BTC)이 전통적 안전자산인 금과 어깨를 나란히 할 수 있을까. 최근 일부 연기금들이 이 질문에 대해 다시 고민하고 있다. 갈수록 커지는 물가 상승, 지정학적 불안, 일부 국가의 통화 약세에 따라, 비트코인을 장기 자산 전략에 포함시키려는 움직임이 나타나고 있다.

일반적으로 ‘가치 저장 수단’은 시간에 따라 구매력을 잃지 않는 자산을 뜻한다. 희소성, 내구성, 휴대성, 유동성이라는 네 가지 조건을 충족해야 한다. 오랜 세월 동안 금은 이 기준을 안정적으로 만족시켜 왔다. 반면, 법정화폐는 발행량이 자유로워 시간이 지날수록 구매력이 떨어지는 경우가 많다. 이런 배경에서 연기금들이 비트코인에 주목하고 있는 것이다.

비트코인은 공급량이 2,100만 개로 코드에 의해 고정돼 있다. 물리적 형태는 없지만, 네트워크 보안성과 24시간 글로벌 거래를 통해 높은 유동성과 내구성을 갖췄다. 이러한 특성들은 디지털 시대의 ‘희소한 가치 저장 수단’이라는 평가로 이어진다.

물론 장애물도 있다. 가격 변동성, 각각 다른 나라의 규제 차이, 해킹 등 사이버 보안 위험, 비교적 짧은 역사, 기존 자산운용모델과의 융합 문제 등이 그 예다. 그럼에도 불구하고 금융 시스템의 불확실성이 커지자 오히려 일부 투자자들은 비트코인의 독립성과 제한된 공급량에 희망을 걸고 있다.

호주의 대표 연기금 중 하나인 AMP Super는 최근 비트코인 선물에 제한적 투자를 단행하며 새로운 접근법을 보여줬다. 단순한 투기 목적이 아니라, 구매력 보호와 통화 약세에 대한 헤지 수단으로 바라본 것이다. 이들은 희소성, 내구성, 유동성 등 가치 저장 조건에 따라 비트코인을 평가하고, 가격 모멘텀·유동성·물가 지표 등 수치를 분석해 투자 시점을 포착한다. 또한 온체인 데이터까지 활용해 블록체인상 활동을 실시간으로 감시하는 점도 주목된다.

비트코인은 금과 달리 코드 기반의 희소성을 갖고 있고, 전송 속도나 거래 유연성 면에서 금보다 앞선다. 특히 물리적 이동이 필요 없고, 언제 어디서나 거래할 수 있다는 점은 글로벌 연기금 입장에서 매력적인 요소다. 자산 포트폴리오 측면에서도 주식·채권과 낮은 상관관계를 보여, 소규모 편입만으로도 리스크 대비 수익률이 개선될 수 있다는 연구 결과가 있다.

연기금의 관심은 비트코인을 넘어 블록체인 전체로 확대되는 분위기다. 예컨대 실물자산을 디지털 토큰으로 전환하면 보관, 이전, 결제 과정이 간소화되고 비용도 절감된다. 향후 월렛 기반의 계좌 시스템이나 스마트 계약 기반 운용 모델이 현실화될 가능성도 있다. 다만 이를 위해선 기술적 완성도, 규제 수립, 내부 전문 인력 양성과 같은 사전 조건이 선행돼야 할 것이다.

지금까지 연기금은 금, 물가연동채권 등에 의존해 구매력 보호를 시도해왔다. 그러나 예측이 어려운 경기 환경 속에서 비트코인을 부차적 보완 자산으로 고려하는 방향으로 전환하고 있다. 비트코인이 모든 전통 자산을 대체하진 못하겠지만, 인플레이션 변화에 민감한 반응을 보인다는 점에서 ‘비상용 가치 저장 자산’으로의 가능성을 보여주고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

비트코인은 법정화폐의 약화와 인플레이션 헤지 수요 증가에 따라 새로운 가치 저장 수단으로 주목받고 있으며, 특히 연기금의 비중 있는 탐색이 투자 모델 변화의 신호로 작용할 수 있다.

💡 전략 포인트

전통 투자 기준으로 비트코인을 재평가하는 것이 핵심. 희소성·유동성·가격 반응성 등 정량 지표 분석과 온체인 데이터 결합이 연기금 투자 전략의 미래 방향을 제시한다.

📘 용어정리

- 가치 저장 수단(Store of Value): 인플레이션 등 외부 요인에도 가치가 쉽게 훼손되지 않는 자산

- 온체인 데이터(Onchain Analytics): 블록체인에 실시간 기록되는 트랜잭션, 주소 분석 등을 통한 시장 분석 방식

- 동적 자산배분(Dynamic Asset Allocation): 시장 상황에 따라 자산 비중을 자동 조정하는 투자 전략

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