테더, S&P 신용등급 하향에 반발…“자산·수익 제대로 반영 안됐다”

테더(USDT)의 미국 달러 페그 안정성을 낮게 평가한 S&P글로벌의 신용등급 하향에 대해 파올로 아르도이노 테더 CEO와 시장 분석가들이 즉각 반발했다. 아르도이노는 S&P가 테더가 보유 중인 모든 자산과 수익을 반영하지 않았다고 비판했다.

테더 측이 공개한 2025년 3분기 감사 보고서에 따르면, 테더 그룹의 총 자산은 약 2,150억 달러(약 316조 5,500억 원), 총 스테이블코인 부채는 약 1,845억 달러(약 271조 2,000억 원)였다. 즉, 자산이 부채보다 약 305억 달러(약 44조 8,500억 원) 더 많은 셈이다. 아르도이노는 이 중 약 70억 달러(약 10조 2,900억 원)는 스테이블코인 준비금 외의 초과 자본으로 존재하며, 여기에 별도로 약 230억 달러(약 33조 8,100억 원)의 이익잉여금을 Tether 그룹 자본에 포함했다고 밝혔다.

그는 이어 “S&P는 테더 그룹이 보유한 추가 자본이나 매달 미국 국채 수익만으로 생성되는 약 5억 달러(약 7,350억 원)의 수익도 고려하지 않았다”며, 신용등급 산정 과정에서 심각한 누락이 있었음을 지적했다.

이번 반박은 세계 최대 규모의 스테이블코인 발행사인 테더와 전통 신용평가기관 간의 입장 차이를 드러낸다. 자산 투명성과 수익 구조를 강조하는 테더 측 주장에도 불구하고, 시장에서는 외부 회계 감사 여부나 채권 중심 포트폴리오의 안정성 등에 여전히 의문을 제기하고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

S&P의 등급 하향은 전통 금융 관점에서의 리스크 평가로 해석된다. 이에 테더는 자체 수익성과 초과 자본을 내세워 안정성을 강조하고 있지만, 회계의 투명성과 독립 감사의 유무는 여전히 핵심 논점이다.

💡 전략 포인트

스테이블코인 시장이 제도권과 가까워질수록 외부 신용평가와의 조율은 불가피하다. 테더의 자산 구조와 수익 모델이 안정적으로 이어질 경우 단기적 충격은 제한적일 수 있다.

📘 용어정리

스테이블코인: 법정화폐 가치에 연동되도록 설계된 암호화폐. 테더(USDT)는 미국 달러에 고정

자산 대비 부채: 금융기관의 유동성 안정성을 평가하는 핵심 지표, 자산이 많을수록 안정적

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.