비트코인 옵션 만기 임박…9만 달러 돌파 못 하면 약세 포지션 유리

2026년 1월 28일 11:59:22 | 민태윤 기자

비트코인 옵션 만기 임박…9만 달러 돌파 없으면 ‘베어 우위’ 지속

오는 금요일(2월 2일), 약 10억 8,000만 달러(약 1조 5,448억 원) 규모의 비트코인(BTC) 옵션이 만기를 맞는다. 시장 참가자들의 관심은 현재 약세 전략이 우세한 상황에서 비트코인 가격이 9만 달러를 넘길 수 있느냐에 집중되고 있다.

이번 옵션 만기는 단순한 숫자를 넘어, 비트코인의 향후 단기 흐름을 가늠할 수 있는 중요한 지표로 해석된다. 옵션 데이터 플랫폼 더리빗(Deribit)에 따르면 개인과 기관 투자자들은 최근 수개월간 8만 7,000달러 선에서 반복 반등에도 불구하고, 9만 5,000달러를 돌파할 결정적 모멘텀은 부족하다고 보고 있다.

콜옵션 우세 속 기대감은 제한적

현재 개설돼 있는 콜(매수) 옵션의 총액은 66억 달러(약 9조 4,393억 원)로, 풋(매도) 옵션 42억 달러(약 6조 69억 원)를 약 57% 웃돈다. 하지만 단순 수치에서 보이는 것과 달리, 이는 상승 세력의 확실한 우위를 의미하지는 않는다. 오히려 10만 달러 이상의 고점행을 노리는 일부 콜옵션은 수익 창출을 위한 커버드 콜 전략의 일환으로 쓰이고 있어 전통적인 상승 베팅으로 보기 어렵다.

특히 더리빗 플랫폼에서 1월 30일 만기 콜옵션 중 9만 2,500달러 미만에 배치돼 있는 비율은 전체의 17%에 불과하다. 이는 시장 참가자들이 현물가에 비해 지나치게 낮은 행사가를 직접적인 방향성 베팅보다는 파생 전략에 활용하고 있음을 보여준다.

9만 달러 하회 시, 매도 전략 유리

일부 고점 콜옵션이 방어적인 용도로 사용되는 동시에, 매도 전략은 더욱 공격적으로 나타나고 있다. 8만 6,000달러부터 10만 달러 사이에 집중된 풋옵션은 약 12억 달러(약 1조 7,162억 원) 규모를 이루며, 상승보다 하락에 대비하고자 하는 수요가 뚜렷하다.

정량적으로도 데이터는 약세 전략이 현재 유리함을 뒷받침한다. 만기일 시점에 비트코인 가격이 각각 8만 6,000~8만 8,000달러 범위에 머물 경우, 약 7억 7,500만 달러(약 1조 1,084억 원) 규모의 순이익이 풋(매도) 옵션에 돌아가게 된다. 비트코인이 9만 달러를 넘어설 경우에만 일부 콜(매수) 옵션의 수익성이 부각된다.

추가 상승세 돌파 여부가 관건

옵션 시장의 포지셔닝은 여전히 투자자들이 10만 달러 이상 급등보다는 현물가 부근에서의 보수적 전략을 선호하고 있음을 반영한다. 비트코인의 2개월 최저가는 8만 4,000달러로, 이 아래까지 투기적으로 베팅하는 풋옵션의 수익 구조는 제한적이다.

결국 주목할 지점은, 만기 전 비트코인이 9만 달러를 명확히 돌파할 수 있느냐다. 현 수준이 유지되거나 소폭 하락할 경우, 옵션 수익 구조상 약세 포지션이 재정적으로 더욱 유리해진다.

비트코인 시장은 최근 수 주간 등락을 반복하며 결정적 방향을 정하지 못하고 있다. 하지만 이번 주 옵션 만기를 기점으로 기관 및 개인 투자자들의 기대 심리와 시장 가격이 어느 한 쪽으로 균형을 깰 수 있다는 점에서, 향후 며칠간의 흐름에 촉각을 기울일 필요가 있다.

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