3820만 달러 매도… 비탈릭, ‘목표 1만6384ETH’ 넘겨 1만8684ETH 처분했다

이더리움(ETH) 공동 창업자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 공개적으로 밝힌 매도 목표치였던 1만6384ETH를 넘어, 온체인 기준 누적 1만8000ETH 이상을 처분한 것으로 나타났다. 매도 금액은 약 3800만달러(약 541억7000만원)로 추산되며, 최근 24시간 동안 속도가 눈에 띄게 빨라졌다는 분석이 나온다.

매도 목표 1만6384ETH 넘어…누적 1만8684ETH

블록체인 분석업체 룩온체인(Lookonchain)은 26일(현지시간) 부테린과 연관된 지갑들이 1월 말 그가 언급했던 1만6384ETH 기준을 초과했다고 전했다. 부테린은 2026년 1월 31일, 오픈소스 소프트웨어·하드웨어 개발, 프라이버시 도구, 보안 핵심 인프라 프로젝트 등의 재원 마련을 위해 1만6384ETH를 인출했다고 밝힌 바 있다.

그는 이더리움 재단의 ‘온건한 긴축(mild austerity)’ 국면을 언급하며, 재단의 장기 지속가능성을 위해 일부 이니셔티브는 자신이 직접 재원을 맡는 형태로 진행하겠다는 취지로 설명했다. 시장에서는 이 같은 발언이 재단 차원의 비용 구조 조정 및 자금 배분 재정렬과 맞물려 있다는 해석도 나왔다.

매도는 2월 초부터 단계적으로 진행됐다. 룩온체인에 따르면 부테린은 2월 5일 전후 3일 동안 평균 2228달러에 2961ETH를 매도해 660만달러(약 94억1000만원)를 확보했다. 다음 날인 2월 6일 기준 누적 매도는 6183ETH, 1320만달러(약 188억1000만원)로 늘었고, 이후 하순으로 갈수록 속도가 더 붙었다.

2월 22일에는 디파이(DeFi) 대출 프로토콜 에이브(AAVE)에서 추가로 3500ETH를 인출한 정황이 포착됐고, 2월 23일에는 1869ETH(367만달러·약 52억3000만원) 추가 매도 신호가 잡혔다.

가장 강한 매도 흐름은 2월 25~26일 구간에 집중됐다. 분석가 테드 필로스(Ted Pillows)는 “최근 몇 시간 동안만 약 283만달러(약 40억3000만원) 규모의 이더리움(ETH)이 추가로 매도됐다”고 전하며, 2월 누적 기준 매도 규모가 3820만달러(약 544억5000만원) 수준에 이르렀다고 추산했다. 특히 이더리움(ETH)이 일간 10% 상승을 기록한 직후 2300ETH가 추가로 시장에 나온 점이 눈에 띈다. 이 같은 ‘반등 국면 매도’는 4개월여 만의 두 자릿수 일간 상승 이후 발생해 시장 심리에 영향을 줬다는 평가가 나온다.

CoW 프로토콜로 분할 스왑…시장 충격 최소화

거래 내역을 보면 매도는 코우 프로토콜(CoW Protocol)을 경유한 다수의 스왑으로 진행됐다. 코우 프로토콜은 대형 주문을 여러 건의 소규모 거래로 쪼개 체결하는 ‘DEX(탈중앙화 거래소) 애그리게이터’ 성격이 강해, 단일 대량 매도에 따른 가격 충격을 줄이는 데 활용된다.

룩온체인이 공유한 트랜잭션 데이터에서는 7~70WETH 단위의 묶음 거래가 짧은 시간 간격으로 연달아 집행된 정황이 확인됐다. 이 과정에서 누적 매도 규모는 당초 계획치 1만6384ETH를 넘어 1만8684ETH까지 확대됐다.

다만 매도가 이어지고 있음에도 부테린의 보유량 자체가 급격히 줄어든 것은 아니라는 지적도 나온다. 아캄 인텔리전스(Arkham Intelligence) 기준으로 부테린과 연관된 지갑에는 여전히 24만ETH 이상이 남아 있어, 개인 보유자 기준으로는 최상위권에 속한다.

이더리움 가격은 2050달러대…ETF 자금 유출도 부담

이더리움(ETH) 가격은 부테린 매도 국면에서 변동성이 커졌다. 코인게코(CoinGecko)에 따르면 이더리움(ETH)은 현재 2050달러 안팎에서 거래되며 24시간 기준 8.6% 상승, 주간 기준 3.6% 상승을 기록했다. 다만 한 달 기준으로는 약 30% 하락했고, 1년 기준으로도 약 18% 낮은 수준이다. 지난해 여름 4900달러를 웃돌았던 고점 대비로는 약 60% 가까이 밀리며 다개월 하락 추세에 갇혀 있다는 평가가 많다.

시장 하방 압력은 현물 ETF 수급과도 연결된다. 분석가 알리 마르티네즈(Ali Martinez)는 최근 5주 동안 기관 투자 상품에서 약 56만3600ETH가 순유출(매도)됐고, 금액으로는 약 11억3000만달러(약 1조6109억원)에 달한다고 짚었다. 부테린 매도 이슈가 ‘공급’ 측면의 단기 불안을 자극했다면, ETF 유출은 ‘수요’ 측면에서의 지지 약화를 보여주는 신호라는 해석이 나온다.

마르티네즈는 매도 압력이 이어질 경우 주목할 가격대로 1800달러를 1차 분기점으로 제시했고, 이후 1584달러, 1238달러, 극단적 투매 구간으로 1089달러 부근을 언급했다. 결국 이더리움(ETH) 시장은 ‘대형 보유자의 현금화’와 ‘기관 수급 둔화’라는 두 변수가 동시에 작용하는 구간에 진입한 셈이며, 단기 반등이 나오더라도 거래량과 자금 유입이 동반되는지 여부가 추세 전환의 관건이 될 전망이다.

◆ “고래의 매도는 ‘신호’가 아니라 ‘데이터’로 읽어야 한다”

비탈릭 부테린의 ETH 매도는 단순한 악재/호재 프레임으로 끝낼 이슈가 아닙니다. 실제로 어떤 지갑에서, 어떤 방식(CoW 프로토콜 분할 스왑)으로, 어떤 속도로 물량이 시장에 나왔는지 ‘온체인 데이터’로 확인할 수 있어야 합니다.

ETF 순유출처럼 수요 측 변수까지 겹치는 구간에서는, 뉴스에 흔들리기보다 토크노믹스·온체인·리스크 관리로 스스로 판단 기준을 갖춘 투자자가 결국 살아남습니다.

◆ “뉴스를 해석하는 실력”을 만드는 곳, 토큰포스트 아카데미

대한민국 1등 블록체인 미디어 토큰포스트가 론칭한 토큰포스트 아카데미는, 이런 ‘대형 매도·기관 수급 변화’ 국면에서 무엇을 봐야 하는지 체계적으로 훈련하는 7단계 마스터클래스입니다.

• 2단계: The Analyst (분석가)에서는 이번 이슈의 핵심인 ‘공급(매도) 압력’을 토크노믹스와 온체인 데이터로 검증하는 방법을 배웁니다.

• 토크노믹스 해부: 락업 해제 물량, 인플레이션, 내부자 물량 등 ‘추가 공급 리스크’를 구조적으로 점검합니다.

• 온체인 분석: 블록체인 익스플로러 활용부터 SOPR, MVRV-Z, NUPL 등 시장 타이밍 지표로 ‘지금이 분배(매도) 구간인지’ 데이터를 통해 판단합니다.

• 3단계: The Strategist (전략가): 변동성 장에서 포트폴리오와 현금 비중을 어떻게 설계할지, 리스크 관리 원칙을 세웁니다.

• 4단계: The Trader (트레이더): 지지/저항, 추세, 보조지표로 반등 구간의 ‘덤핑 대응’과 매매 실행력을 강화합니다.

• 7단계: The Macro Master (거시 마스터): 유동성, 사이클, 주요 케이스 스터디로 ‘왜 지금 이런 수급이 나오는가’를 큰 흐름에서 해석하는 프레임을 완성합니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- 비탈릭 부테린의 ETH 매도는 ‘개인 현금화’라기보다, 오픈소스·프라이버시·보안 인프라 등 생태계 공익 프로젝트 재원 마련 목적이 핵심

- 매도 규모는 목표치(1만6384ETH)를 넘어 누적 1만8684ETH까지 확대되며, 단기적으로 ‘공급 증가’ 심리를 자극

- 다만 CoW 프로토콜을 통한 분할 스왑으로 충격을 낮추는 방식이 확인돼, 시장가에 한 번에 던지는 급격한 패닉성 매도와는 결이 다름

- 가격 측면에서는 ‘대형 보유자의 매도(공급)’와 ‘현물 ETF 자금 유출(수요 약화)’이 동시에 작용하는 구간으로 변동성이 확대

💡 전략 포인트

- 단기: 반등 직후 매도(‘리바운드 구간 매도’)가 반복되면 상승 탄력이 둔화될 수 있어, 급등 추격보다 거래량·자금 유입 동반 여부 확인이 중요

- 수급 체크: 온체인(대형 지갑 이동/DEX 스왑) + ETF 플로우(순유입/순유출) 동시 모니터링이 핵심(공급/수요 양축)

- 레벨 관찰: 기사에서 언급된 하방 분기점(1800달러 → 1584달러 → 1238달러 → 1089달러)을 ‘리스크 관리 구간’으로 참고

- 해석 유의: 부테린은 여전히 24만ETH+ 보유로, ‘전량 매도 신호’로 과잉 해석하기보다 재원 조달·집행 흐름(추가 인출/추가 스왑) 추적이 합리적

📘 용어정리

- CoW 프로토콜(CoW Protocol): 대형 주문을 여러 소액 스왑으로 나눠 체결해 가격 충격(슬리피지)을 줄이는 DEX 애그리게이터/솔버 기반 거래 방식

- WETH: 이더리움(ETH)을 ERC-20 형태로 감싼 토큰으로, DEX에서 스왑·유동성 공급 등에 주로 사용

- 온체인 데이터: 블록체인에 기록된 실제 트랜잭션(이체·스왑·대출 상환 등) 기반 분석

- 현물 ETF 순유출: ETF에서 자금이 빠져나가 기초자산(여기선 ETH) 매도로 이어질 수 있는 수요 약화 신호

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

비탈릭 부테린 매도(1만8684ETH)가 곧 ‘이더리움에 대한 부정적 신호’인가요?

반드시 그렇진 않습니다. 기사 내용상 부테린은 오픈소스 개발, 프라이버시 도구, 보안 핵심 인프라 등 공익 성격 프로젝트의 재원 마련을 이유로 매도·자금 집행을 설명했습니다. 다만 시장에서는 ‘대형 보유자 매도’ 자체가 단기 심리에 부담을 줄 수 있어, 추가 매도 흐름과 자금 사용처가 함께 관찰 포인트입니다.

Q.

왜 CoW 프로토콜로 나눠서 파나요? 일반 투자자에게 의미가 있나요?

CoW 프로토콜 같은 DEX 경로를 쓰면 큰 물량을 여러 소규모 거래로 분할 체결해 가격 충격(슬리피지)을 줄일 수 있습니다. 즉 ‘한 번에 대량 시장가 매도’보다 시장에 주는 충격이 작아질 가능성이 있어, 매도 방식 자체가 패닉성인지/관리형인지 판단하는 데 도움이 됩니다.

Q.

기사에 나온 ETF 자금 유출과 부테린 매도 중, 뭐가 더 중요한 변수인가요?

성격이 다릅니다. 부테린 매도는 ‘공급 증가’ 관점의 단기 이슈로 심리를 흔들 수 있고, ETF 순유출은 ‘수요 약화’가 지속될 수 있다는 신호로 중기 추세에 영향을 줄 수 있습니다. 그래서 단기 가격 변동은 온체인 매도 흐름을, 추세 판단은 ETF 자금 유입/유출과 거래량 동반 여부를 함께 보는 것이 유리합니다.

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