이란 전쟁 속 비트코인 11% 상승…주식·금보다 강했다

비트코인(BTC)이 미국장 초반(13일)에도 상승폭을 키우며 ‘상대적 강세’를 이어가고 있다. 주식과 금 등 전통자산 대비 수개월간 부진했던 흐름에서 벗어나, 중동 지정학 리스크 국면에서 오히려 성과를 내는 모습이다.

미국 시간 금요일 이른 거래에서 비트코인(BTC)은 7만3,800달러(약 1억 1,014만 원) 안팎에서 거래됐다. 24시간 기준 상승률은 약 5%로, 상당 부분은 전날 저녁 스콧 베센트(Scott Bessent) 미 재무장관이 “트럼프 행정부가 급등한 유가를 억제하기 위한 ‘구체적 조치’에 나서고 있다”고 밝힌 뒤 형성됐다. 유가 안정 기대가 위험자산 전반의 심리를 돌려세우면서 비트코인(BTC)에도 매수세가 붙었다는 해석이 나온다.

이번 반등은 전쟁 충격 이후의 성과라는 점에서도 눈에 띈다. 이란 전쟁 발발 이후 비트코인(BTC)은 약 11% 상승해, 같은 기간 하락한 미국 주요 주가지수와 금을 모두 앞질렀다. 폭격이 시작된 지 약 2주가 지난 시점에서, 시장이 ‘유가-인플레이션-성장 둔화’로 이어질 수 있는 경로를 재평가하는 과정에서 비트코인(BTC)이 다시 대안 자산으로 주목받는 흐름이 겹쳤다는 분석이다.

원유 시장은 변동성이 여전히 크다. WTI(서부텍사스산원유)는 배럴당 94.50달러(약 14만1,052원)로, 전날 한때 기록한 98달러(약 14만6,277원) 수준 대비 내려왔다. 같은 시각 미국 증시는 약 0.5%대 상승세를 보였다.

유가 급등이 키우는 ‘스태그플레이션’ 우려

유가 급등은 가계의 체감 물가를 직접 자극하고, 상황이 장기화될 경우 소비 둔화와 성장률 하락으로 이어질 수 있다. 피치 레이팅스(Fitch Ratings)에서 미국 경제를 담당하는 올루 소놀라(Olu Sonola)는 최근 메모에서 “경제가 추세적으로 성장할 것이라는 전망은 유지되지만, 하방 위험이 누적되며 점점 더 취약해 보인다”고 짚었다.

그는 특히 연준의 정책 여력을 제약하는 요인으로 ‘재점화된 인플레이션’을 꼽았다. 성장 둔화의 일부 구간은 연준이 버틸 수 있지만, 물가가 다시 치솟으면 금리 정책이 수개월간 ‘묶일’ 수 있다는 의미다. 시장에서는 이런 환경이 위험자산 전반에는 부담이지만, 동시에 통화가치와 실질금리 변화에 민감한 자산에는 새로운 기회가 될 수 있다는 시각도 나온다.

부정적 펀딩 장기화…‘숏 스퀴즈’ 조건 쌓였다

비트코인(BTC) 반등을 ‘안도 랠리’로 보는 시각도 있다. 최근까지 비트코인 시장 심리는 역사적으로도 손꼽힐 만큼 악화돼 있었고, 그만큼 작은 호재에도 반등 탄력이 커질 수 있는 기반이 깔려 있었다는 설명이다.

K33 리서치의 애널리스트 베틀레 룬데(Vetle Lunde)는 무기한 선물(perpetual futures) 시장의 포지셔닝이 2022년 말 이후 가장 오랜 기간 ‘음(-)의 펀딩’ 상태를 이어가고 있다고 밝혔다. 이는 비트코인(BTC) 하락에 베팅한 숏 포지션이 롱 포지션에게 비용을 지불하는 구조로, 시장에 숏이 과도하게 쌓였음을 시사한다. 2022년 말은 FTX 붕괴 여파로 BTC가 약 1만6,000달러(약 2,387만 원)까지 밀렸던 시기와 겹친다.

룬데는 30일 평균 펀딩레이트가 14일 연속 음(-)의 구간을 기록 중이며, 이는 2022년 12월 이후 최장이라고 덧붙였다. 과거 7년간 이런 ‘음의 펀딩’ 장기 구간이 지역적 저점 형성과 맞물려 나타나는 경우가 적지 않았다는 점도 함께 언급했다.

수급 지표도 급변했다. 무기한 및 만기 선물의 미결제약정(open interest)은 24시간 만에 9% 늘어 약 70만 BTC 수준으로 증가했는데, 이는 2월 6일 이후 최고치다. 미결제약정 증가와 음의 펀딩이 결합되면, 가격이 위로 움직일 때 숏 포지션 청산이 연쇄적으로 발생하는 ‘숏 스퀴즈’ 환경이 조성될 수 있다는 게 파생시장 참여자들의 공통된 시각이다.

‘금요일 상승’과 3월 반전 가능성

이날 상승이 마감까지 이어진다면, 2월 27일 중동 갈등이 본격화한 이후 첫 ‘금요일 상승’이 된다. 최근 비트코인(BTC)은 주말에 약세를 보이는 패턴이 반복돼 왔는데, 금요일에 탄력이 붙으면 주말 변동성이 다소 낮아질 수 있다는 관측도 나온다.

3월 흐름도 중요해지고 있다. 비트코인(BTC)은 이달 들어 약 8% 상승해, 5개월 연속 하락 흐름을 끊을 ‘전환점’이 될 가능성이 제기된다. 다만 유가와 인플레이션, 연준의 정책 경로가 동시에 흔들리는 국면인 만큼, 단기 반등이 추세 전환으로 이어질지는 추가 데이터와 시장 포지션 변화가 가를 것으로 보인다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- 비트코인(BTC)이 중동 지정학 리스크 국면에서 주식·금 대비 ‘상대적 강세’를 보이며 7만3,800달러대까지 상승(24시간 +약 5%).

- 상승의 촉매는 미 재무장관의 ‘유가 억제 구체 조치’ 발언 → 유가 안정 기대가 위험자산 심리를 되돌리며 BTC에도 매수 유입.

- 전쟁(이란 전쟁) 발발 이후 약 2주 동안 BTC +11%로 미국 주요 지수·금의 성과를 상회, ‘대안 자산’ 내러티브가 재부각.

💡 전략 포인트

- 단기 변수는 유가(인플레이션)와 연준 정책 경로: 유가가 재상승하면 스태그플레이션 우려로 위험자산 전반 변동성 확대 가능.

- 파생시장 구조상 ‘숏 과밀’ 신호(음(-)의 펀딩 장기화 + 미결제약정 급증)가 확인돼, 상방으로 움직일 때 숏 스퀴즈(강제청산 랠리) 가능성 확대.

- 다만 ‘안도 랠리’ 성격일 수 있어, 상승 지속 여부는 (1) 유가 안정 (2) 펀딩 정상화/포지션 해소 (3) 주말 변동성 패턴 변화 여부를 함께 점검.

📘 용어정리

- 스태그플레이션: 경기 둔화(성장↓)와 물가 상승(인플레이션↑)이 동시에 나타나는 현상.

- 펀딩레이트(Funding Rate): 무기한 선물에서 롱·숏 간 수수료를 주고받는 비율(음수면 숏이 롱에게 비용 지급 → 숏 쏠림 신호).

- 미결제약정(Open Interest): 아직 청산되지 않은 선물·옵션 계약 규모(증가 시 레버리지 포지션 누적 가능).

- 숏 스퀴즈(Short Squeeze): 가격 상승 시 숏 포지션 청산(강제 매수)이 연쇄적으로 발생해 상승을 더 키우는 현상.

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

비트코인이 주식·금보다 강하게 움직인 핵심 이유는 무엇인가요?

중동 분쟁으로 시장이 ‘유가 상승 → 인플레이션 재자극 → 성장 둔화’ 경로를 의식하는 가운데, 비트코인은 전쟁 이후 약 11% 상승하며 주식·금의 성과를 앞질렀습니다. 여기에 미 재무장관의 유가 억제 조치 언급이 나오며 위험자산 심리가 일부 회복됐고, 그 흐름이 BTC 매수세로도 이어졌다는 해석이 나옵니다.

Q.

기사에서 말하는 ‘음의 펀딩’과 ‘숏 스퀴즈’는 초보자에게 어떤 의미인가요?

음(-)의 펀딩은 선물시장에서 숏(하락 베팅)이 많아져 숏이 롱(상승 베팅)에게 비용을 내는 상태를 뜻합니다. 이런 상황에서 가격이 조금만 올라가도 숏 투자자들이 손실을 막기 위해 급히 매수(청산)하면서 가격 상승이 더 커질 수 있는데, 이를 ‘숏 스퀴즈’라고 합니다.

Q.

이번 상승이 추세 전환인지 확인하려면 무엇을 봐야 하나요?

(1) 유가가 다시 급등하는지(인플레이션 압력 재확대 여부), (2) 연준 금리 경로가 더 ‘묶이는지’(정책 여력 제한), (3) 선물시장 펀딩과 미결제약정이 과열/해소되는지, (4) 최근 반복된 ‘주말 약세’ 패턴이 완화되는지 등을 함께 확인하는 것이 좋습니다. 단기 반등이 강해도 거시 변수와 포지션 변화가 따라오지 않으면 변동성이 커질 수 있습니다.

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