전쟁 리스크에 ‘현금화’ 확산…금·주식·채권 동반 약세, 비트코인만 버텼나

Everything is selling. 전쟁 리스크가 인플레이션 우려를 다시 자극하면서 금·주식·채권이 동반 약세를 보이는 가운데, 비트코인(BTC)은 ‘가장 덜’ 팔리고 있다는 평가가 나온다. 금은 9거래일 연속 하락했고, 아시아 증시는 조정 국면 진입이 거론된다.

금 9거래일 연속 하락…아시아 증시도 ‘조정’ 문턱

23일(현지시간) 글로벌 시장에서는 안전자산 선호가 약해지고 ‘현금화’가 우선순위로 떠오르며 금이 큰 폭으로 밀렸다. 금 가격은 월요일 약 4,360달러(약 657만 원) 수준까지 떨어지며 9거래일 연속 하락, 수년 만의 최장 약세 흐름을 기록했다.

아시아 주식은 3거래일 연속 하락했고, 시장에서는 지수 기준 ‘조정(correction)’ 구간 진입 가능성이 거론되고 있다. S&P500과 유럽 지수 선물도 추가 하락을 시사했다.

채권 시장에서는 수익률이 상승했다. 전쟁 장기화가 물가를 끌어올려 중앙은행들이 ‘금리 인하’가 아니라 ‘금리 인상’ 압력에 더 노출될 수 있다는 해석이 채권 매도(수익률 상승)로 이어졌다는 설명이다.

원유는 반대로 강세다. 브렌트유는 배럴당 113달러(약 17만 원)로 소폭 상승했고, 연초 대비 상승률은 70%를 넘겼다.

비트코인 ‘방어’ 평가…알트코인은 혼조, 주간 성적표는 전반적으로 부진

크립토 시장은 단기 반등이 나타났지만 주간 기준으로는 부담이 남아 있다. 비트코인(BTC)은 월요일 오전 6만8,316달러(약 1억 301만 원)로 24시간 기준 1.5% 올랐고, 주간 기준으로는 6% 하락했다.

이더리움(ETH)은 2.7% 상승한 2,059달러(약 311만 원), 엑스알피(XRP)는 2% 오른 1.38달러(약 2,081원)를 기록했다. 트론(TRX)은 0.3% 상승한 0.309달러(약 466원)로 집계됐는데, 주간 기준으로도 3.8% 올라 주요 코인 중 ‘유일하게’ 주간 수익률이 플러스였다. 반면 비앤비(BNB)는 1.2% 하락한 627달러(약 95만 원), 솔라나(SOL)는 2.5% 내린 86.54달러(약 13만 원), 도지코인(DOGE)은 1.7% 하락한 0.09달러(약 136원)로 주간 -7.4%를 기록하며 주요 코인 중 낙폭이 가장 컸다.

시장 전반의 주간 흐름은 좋지 않다. 특히 지정학적 긴장 국면에서 강세를 보여야 할 금이 최근 고점 대비 약 18% 밀린 점이 투자자들의 시각을 바꾸고 있다는 지적이 나온다. 그럼에도 비트코인(BTC)은 2월 28일 이후 ‘전쟁발 매도’ 국면에서도 지켜졌던 6만6,000달러(약 9,953만 원)대 지지선 위에서 거래되며 상대적 방어력을 보였다는 평가다.

“금 랠리·BTC 급락, 시장보다 구조적 요인”…현금화가 ‘안전자산’보다 앞섰다

알렉산더 블롬(Alexander Blume) 투 프라임(Two Prime) 최고경영자(CEO)는 “금 랠리와 비트코인(BTC) 급락은 시장 수급보다 ‘구조적’ 요인이 더 크다”고 진단했다. 그는 “중국 등 일부 국가가 서방 시장과 달러에서 ‘탈동조화’하려는 광범위한 전략의 일부로 금을 체계적으로 매입해왔다”며, 다만 갈등이 격화되자 안전보다 유동성(현금)이 우선이 되면서 그 매수가 되돌려졌다고 설명했다.

블롬은 거시 환경을 감안하면 비트코인 가격과 파생상품 시장이 “상대적으로 잘 버텼다”고 평가했고, 향후 몇 주~몇 달 사이 ‘펀딩비와 선물 금리 상승’에 포지션을 잡고 있다고 밝혔다. 시장이 예상하는 것보다 상방의 ‘서프라이즈’ 가능성이 더 크다는 역발상에 베팅하고 있다는 의미다.

호르무즈 해협 변수…트럼프 대통령 ‘48시간 최후통첩’ 만료 임박

지정학 리스크는 중동발 변수에 다시 집중되고 있다. 트럼프 대통령은 토요일 “호르무즈 해협이 재개되지 않으면 이란의 발전소를 ‘타격해 완전히 파괴(hit and obliterate)’하겠다”는 취지의 48시간 최후통첩을 던졌고, 이 시한은 월요일 저녁 만료된다.

이에 대해 이란은 공격이 현실화될 경우 해당 수로를 무기한 봉쇄하고, 역내의 미국 및 이스라엘 에너지 인프라를 겨냥한 보복 타격에 나서겠다고 맞섰다. 시장은 원유 공급 차질이 인플레이션 기대를 자극해 금리 경로까지 흔들 수 있다는 점을 가장 민감하게 반영하고 있다.

골드만삭스는 이런 위험을 반영해 브렌트유 연간 전망치를 기존 77달러(약 12만 원)에서 85달러(약 13만 원)로, WTI는 72달러(약 11만 원)에서 79달러(약 12만 원)로 상향했다. 호르무즈 해협 차질을 글로벌 원유 시장의 “역대 최대 공급 충격”으로 규정한 것도 같은 맥락이다.

당분간 시장의 핵심 변수는 호르무즈 해협을 둘러싼 군사·외교적 전개와 그에 따른 에너지 가격 흐름이다. 위험자산 전반이 흔들리는 국면에서 비트코인(BTC)이 ‘덜 팔리는 자산’으로 남을지, 아니면 유동성 확보 국면의 추가 매도 압력에 동조할지는 중동 변수의 강도와 금리 기대 변화에 달려 있다는 관측이 힘을 얻고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- 전쟁 리스크 → 원유 급등 → 인플레이션 기대 재자극으로 ‘현금화(유동성 확보)’가 최우선이 되며 금·주식·채권이 동반 약세(금 9거래일 연속 하락, 아시아 증시 하락 지속, 채권 매도에 따른 수익률 상승)

- 전통적 안전자산(금)도 방어에 실패한 반면, 비트코인(BTC)은 6만6,000달러 지지선 위에서 버티며 ‘가장 덜 팔린 자산’으로 상대적 방어력 부각

- 호르무즈 해협 리스크가 유가·물가·금리 경로를 동시에 흔들며, 위험자산 전반의 변동성을 키우는 핵심 촉매로 작동

💡 전략 포인트

- 단기 핵심 변수는 ‘호르무즈 해협 관련 뉴스 플로우 → 유가 → 장기 인플레이션 기대 → 금리 전망’의 연쇄 반응이며, 자산별 상관관계가 빠르게 바뀔 수 있어 이벤트 중심 리스크 관리가 중요

- BTC는 ‘유동성 확보 국면’에서 추가 매도 압력에 동조할 가능성도 있어, 66,000달러대 지지선 이탈 여부를 손절/리밸런싱 기준선으로 삼는 접근이 합리적

- 파생시장 관점에서는 향후 펀딩비·선물금리(베이시스) 변화가 포지션 쏠림을 드러낼 수 있어, 현물 가격뿐 아니라 레버리지 수요(롱/숏 과열) 지표를 병행 점검

- 원유 강세가 지속될 경우(골드만의 유가 전망 상향처럼) ‘금리 인하 기대 후퇴’가 재부각될 수 있어, 성장주/고밸류 자산 비중은 보수적으로 운용할 필요

📘 용어정리

- 조정(correction): 일반적으로 고점 대비 약 10% 안팎 하락 구간을 의미하며, 추세 전환이 아닌 ‘중간 되돌림’으로도 해석됨

- 채권 수익률 상승: 채권 가격 하락을 뜻하며, 인플레이션 우려나 금리 인상/인하 기대 변화가 직접적인 원인일 수 있음

- 펀딩비(Funding Rate): 무기한 선물에서 롱·숏 균형을 맞추기 위해 주기적으로 교환되는 비용(양(+)이면 롱 포지션 쏠림, 음(-)이면 숏 쏠림 신호로 해석 가능)

- 선물 금리/베이시스(Basis): 선물 가격이 현물 대비 얼마나 높은지(또는 낮은지)를 나타내며, 레버리지 수요·시장 기대를 반영

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

전쟁 같은 불안한 상황인데도 금값이 9거래일 연속 하락한 이유는 뭔가요?

이번 흐름은 ‘안전자산 선호’보다 ‘현금화(유동성 확보)’가 더 강해진 영향이 큽니다. 기사에서는 중국 등 일부 국가가 달러·서방 시장과의 탈동조화를 위해 금을 꾸준히 매입해 왔지만, 갈등이 격화되자 안전자산 보유보다 현금 확보가 우선되며 매수가 되돌려졌다고 설명합니다.

Q.

비트코인은 왜 ‘가장 덜 팔린 자산’으로 평가되나요?

금·주식·채권이 함께 약세를 보이는 가운데, 비트코인은 전쟁발 매도 구간에서도 6만6,000달러대 지지선 위에서 거래되며 상대적으로 방어력이 확인됐다는 점이 근거로 제시됩니다. 다만 주간 기준으로는 하락(-6%)해 완전한 ‘안전자산’으로 단정하기보다, 비교 우위의 방어력으로 해석하는 것이 안전합니다.

Q.

호르무즈 해협 이슈가 왜 유가·인플레이션·금리까지 한 번에 흔드나요?

호르무즈 해협이 막히면 원유 공급 차질이 커져 유가가 뛰기 쉽고, 이는 물가(인플레이션) 기대를 다시 끌어올립니다. 인플레이션 우려가 커지면 중앙은행의 금리 인하 기대가 약해지거나(혹은 인상 압력) 시장금리가 상승할 수 있어, 채권·주식 등 위험자산 전반의 평가(밸류에이션)에 충격을 주게 됩니다.

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