바이낸스의 이더리움(ETH) 미결제약정은 달러 기준 약 58억달러(약 7조7024억원)로 지난해 여름 고점의 절반 수준이다. ETH 수량으로 환산하면 현재와 당시 모두 약 250만개로 고점에 가깝다.
크립토퀀트(CryptoQuant) 애널리스트 BaykusCharts는 28일 분석에서 바이낸스의 미결제약정이 지난해 여름 120억달러 이상(약 15조9360억원 이상)에서 현재 약 58억달러로 줄었다고 밝혔다. 같은 기간 이더리움 가격도 약 절반으로 떨어져, 달러 표시 규모 감소가 계약 수량 감소를 뜻하지는 않는다는 설명이다.
미결제약정은 아직 종료되지 않은 파생상품 계약의 규모를 가리킨다. 달러로 표시한 규모에는 계약 수량뿐 아니라 기초자산 가격도 반영되므로, 금액 감소만으로 거래자들이 계약을 그만큼 정리했다고 볼 수 없다. BaykusCharts는 이번 감소의 주된 요인을 포지션 청산보다 가격 하락으로 분석했다.
자금조달비율은 2021년과 2024년 초 나타났던 큰 폭의 양수 수준에서 낮아졌다. 올해 여러 차례 음수를 기록한 뒤 현재는 0을 조금 웃돈다. BaykusCharts는 매수·매도 어느 한쪽에도 포지션이 과도하게 몰리지 않은 상태로 해석했다.
분석은 시장에 레버리지를 이용한 이더리움 포지션이 상당량 남아 있지만 강한 방향성 확신은 부족하다고 봤다. 가격과 자금조달비율, 미결제약정의 움직임에 따라 포지션 쏠림과 청산 위험을 함께 살펴야 한다는 취지다.
앞서 바이낸스의 이더리움 선물 미결제약정은 8월 말 약 48억달러에서 65억8000만달러로 늘었다. 당시에는 가격 상승과 미결제약정 증가가 함께 나타났지만, 이번 분석은 달러 기준 규모와 ETH 수량을 나눠 해석해야 한다는 점을 보여준다.
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