에이브(AAVE) 호라이즌에서 적격 기관이 미다스(Midas)의 토큰화 채권 상품 mWIN을 담보로 맡기고 스테이블코인을 빌릴 수 있게 됐다.
미다스는 11일 공식 발표문에서 mWIN의 호라이즌 이용이 시작됐다고 밝혔다. mWIN은 미국 국채, 담보부대출채권(CLO), 상업·주택저당증권(MBS), 자산유동화증권(ABS), 투자등급 회사채 등을 담은 채권 포트폴리오의 순자산가치(NAV)에 연동되는 상품이다. 웰링턴 매니지먼트(Wellington Management)가 운용 전략을 맡고, 노던트러스트(Northern Trust)가 기초자산을 수탁하며 매일 NAV 산정의 바탕이 되는 가격을 제공한다. mWIN은 스테이블코인이 아니며 가치가 고정돼 있지 않다.
에이브 공식 문서는 토큰화 자산을 담보로 제공하려면 발행사의 허용 목록에 오른 적격 이용자여야 한다고 설명한다. 반면 유에스디코인(USDC), 리플USD(RLUSD), GHO의 유동성 공급에는 별도 제한이 없다. 이 스테이블코인을 빌리려면 적격 담보를 제공해야 하며, 담보 비율이 정해진 기준을 밑돌면 대출 포지션이 청산될 수 있다.
에이브 랩스(Aave Labs)는 2일 개발 보고서에서 커뮤니티가 스냅샷 표결을 거쳐 mWIN의 호라이즌 편입을 승인했다고 밝혔다. 위험 평가를 맡은 라마리스크(LlamaRisk)는 9월 29일 보고서에서 담보인정비율 상한 67%, 청산 기준 72%, 초기 공급 한도 80 mWIN을 권고했다. 보고서는 8월 26일 기준 기초 포트폴리오의 CLO 비중이 56.0%라고 집계하고, 신용 스프레드 확대와 투자자 보유량 집중을 위험 요인으로 짚었다.
에이브 호라이즌은 2025년 8월 출범 당시 슈퍼스테이트(Superstate)와 센트리퓨지(Centrifuge)가 발행한 토큰화 자산을 초기 담보로 제시했다. 에이브 랩스는 출범 발표문에서 이를 소개했다. 본지는 앞서 고수익채권 펀드 HINC의 호라이즌 담보 편입 제안도 보도했다.
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