비트코인·이더리움 보유 기업 재편 가속…2026년 'DAT 생존경쟁' 본격화

2026년 1월 23일 13:30:23 | 민태윤 기자

2026년 크립토 재무 기업 대격변 예고…“소수만 살아남는다”

2026년은 기업 암호화폐 보유 시장의 대규모 재편이 일어나는 해가 될 전망이다. 팬테라캐피털은 자본력과 매수 여력이 풍부한 소수 대형 기업들이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 자산을 집중 매집하면서, 중소 규모 디지털 자산 재무(DAT, Digital Asset Treasury) 기업들은 흡수되거나 시장에서 밀려날 것이라고 경고했다.

팬테라캐피털은 수요일 X를 통해 “올해 DAT 시장에서 ‘가혹한 가지치기(brutal pruning)’가 있을 것”이라며 “상위 기업만이 생존할 것이고, 나머지는 인수되거나 경쟁에서 탈락할 것”이라고 밝혔다.

비트코인·이더리움 DAT 중심으로 매수 양극화

팬테라캐피털은 2026년 들어 현재까지 가장 뚜렷한 흐름이 비트코인과 이더리움 보유 기업들 사이에서 관찰되고 있다고 분석했다. 특히 대형 DAT들의 매집 활동이 두드러지며, 자본력이 약한 업체들은 이를 따라가지 못하고 있는 상황이다.

이더리움의 경우, 가장 많은 물량을 보유한 비트마인(BitMine)이 올해 들어서도 매수를 이어가고 있다. 이 회사는 화요일까지 일주일간 35,268 ETH를 약 1,527억 원에 매입했다고 밝혔으며, 연초 이후 누적 매수 규모는 92,511 ETH로 약 4,066억 원에 달한다. 이에 따라 비트마인의 이더리움 보유량은 총 420만 개, 전체 ETH 공급량의 3.48%를 차지하고 있다.

홍콩의 트렌드리서치도 이벤트성 매수가 아닌 지속적인 축적을 하고 있는 또 다른 사례다. 이 회사는 2026년 들어 지금까지 41,500 ETH를 약 1,849억 원에 매입했다. 트렌드리서치는 탈중앙화 대출 프로토콜인 에이브(AAVE)를 통해 자금을 조달하고 있어, 상장사를 중심으로 한 일반적인 지분 발행 방식에 의존하지 않고 있다.

비트코인 시장 ‘스트레티지’가 주도…전체 공급량 5.4% 기업 몫

비트코인 시장에선 스트레티지(Strategy)가 단연 독보적이다. 마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 이 기업은 지난주에만 22,306 BTC를 약 3조 1,267억 원에 매입해 총 보유 수량을 70만 9,715 BTC까지 늘렸다. 총 매입 금액은 약 79조 1,177억 원, 비트코인 1개당 평균 매입가는 약 11,157만 원이다.

시장조사업체 비트코인퀀트 데이터에 따르면, 전 세계 기업들의 비트코인 보유량은 약 113만 BTC로 전체 공급량의 5.4%에 달하는 것으로 나타났다. 다만 DAT의 정의 방식에 따라 수치는 달라질 수 있다.

자산 집중 가속화…중소 DAT 기업 위기 진입

이처럼 BTC와 ETH의 보유가 소수 기업에 집중되면서, 자본력이 부족한 DAT 기업들은 유동성 위기에 직면하고 있다. 대표 사례로는 암호화폐 재무업체 ETHZilla가 있다. ETHZilla는 지난해 12월 말, 담보부 전환사채 상환을 위해 약 1,093억 원 상당의 ETH를 매도한 것으로 알려졌다. 이는 일부 기업들이 높은 부채비율을 견디지 못하고 구조조정에 나서는 움직임이 이미 시작됐음을 보여준다.

소수 대형 기업 중심의 구조 재편 본격화

비트코인과 이더리움 보유가 대형 재무 기업 중심으로 빠르게 집중되면서 2026년은 구조 조정의 전환점이 될 전망이다. 특히 트럼프 대통령의 재집권 가능성, ETF 승인 확대, 블록 보상 반감기 등 여러 시장 이벤트가 겹치는 가운데, 자본력과 전략적 운용 능력이 부족한 DAT들은 생존 기회를 점점 잃어가고 있다. 시장에서는 올해가 'DAT 생존 경쟁의 분수령'이 될 것이라는 관측이 커지고 있다.

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