삼성생명, 역마진 문제로 유배당 보험 배당 재원 마련 난항

삼성생명이 유배당 보험의 역마진 문제로 인해 향후 계약자에게 배당 재원을 제공하기 어려울 것이라고 밝혔다. 이는 해당 보험상품의 고정금리가 자산운용수익률을 초과하면서 지속적으로 손실을 보고 있기 때문이다.

삼성생명은 최근 발표한 사업보고서에서 자사 유배당 보험의 구체적 현황을 처음으로 공개했다. 이 보고서에서는 지난 40년간 총 3조9천억 원의 계약자 배당을 지급했으나, 이익잉여금으로 유배당 결손을 메우기 위해 11조3천억 원이 사용되었다는 점이 강조되었다. 이로 인해 향후 초과 이익 발생이 어렵다는 전망을 내놓고 있다.

기존 자산운용수익률이 4% 수준인 반면, 고정금리 유배당 계약의 이자 지급률은 평균 7%에 달한다. 이로 인해 현재 역마진 구조가 지속되고 있으며, 삼성전자가 자사주를 소각했음에도 계약자 배당 재원이 마련되지 못했다는 입장을 드러냈다. 삼성전자 주식 매각에서도 유배당 계약의 손익은 결손에 머물고 있다.

또한, 최근 상법 개정으로 추가적인 주식 소각이 예고되어 있지만, 삼성생명은 기존의 역마진 문제가 해결되지 않는 이상 추가 배당 재원이 발생할 가능성은 작다고 보고 있다. 다만, 자산운용수익률이 보장 수익률을 초과하거나, 보유 투자자산 매각 시 기존 결손을 넘어서는 이익이 생기면 재원을 마련할 수 있다고 덧붙였다.

이러한 상황은 국내 보험사들이 금리 리스크와 수익성 문제를 어떻게 해결해야 할지를 고민하게 만든다. 향후 금융 시장 변화와 투자 전략에 의해 유배당 보험의 재무 구조 개선 여부가 결정될 전망이다.