알라이언스번스틴 AWF, 1조4천억 운용…고수익 채권 ‘수익 vs 리스크’ 시험대

알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드(AWF)가 최근 실적 발표와 포트폴리오 업데이트를 통해 ‘고수익 채권 투자’ 전략의 성과와 리스크를 동시에 드러냈다. 알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드는 2026년 1분기와 월간 보고서를 통해 순자산, 수익 구조, 투자 비중 변화를 공개하며 글로벌 금리 환경 속 운용 방향을 구체화했다.

알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드(AWF)는 2026년 3월 31일 기준 4분기 실적에서 총 순자산 963.4백만 달러(약 1조 3,870억 원), 주당 순자산가치(NAV) 11.17달러를 기록했다. 순투자수익은 1,530만 달러(약 220억 원), 주당 0.18달러였으나, 실현 및 미실현 손실은 2,440만 달러(약 351억 원)로 집계되며 시장 변동성의 영향을 받았다.

이어 4월 말 기준 월간 보고서에서는 총 순자산이 980.33백만 달러(약 1조 4,117억 원)로 증가하고 NAV는 11.37달러로 회복됐다. 포트폴리오는 총 1,228개 종목으로 구성됐으며 평균 쿠폰금리는 7.08%, 평균 듀레이션은 3.01년으로 집계됐다. 특히 ‘하이일드 채권’ 비중이 높은 구조가 유지되며 BB등급 44.76%, B등급 25.64%로 고위험·고수익 전략이 지속됐다.

투자 지역별로는 미국 비중이 약 67%로 압도적이었고 통화 노출 역시 사실상 달러에 집중됐다. 섹터 측면에서는 비투자등급 회사채가 중심을 이루며, 개별 종목 기준으로는 미국 국채가 일부 포함돼 안정성을 보완했다는 평가다. 시장에서는 이러한 구조가 금리 변동 국면에서 ‘방어력과 수익성 사이 균형’을 시험받는 포트폴리오로 보고 있다.

2026년 초 월간 데이터에서도 유사한 흐름이 이어졌다. 1월과 2월 기준 순자산은 각각 991.11백만 달러(약 1조 4,271억 원), 984.63백만 달러(약 1조 4,178억 원)를 기록하며 안정적인 규모를 유지했지만, 포트폴리오의 75% 이상이 비투자등급에 노출돼 신용 리스크는 여전히 주요 변수로 꼽혔다. 듀레이션은 약 3년 내외로 유지돼 금리 민감도는 상대적으로 낮은 편이다.

한편 알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드는 분배금 정책도 유지하고 있다. 2026년 3월과 2월 공시를 통해 주당 0.0655달러의 배당을 घोषित하며 ‘인컴형 투자 매력’을 강조했다. 다만 전문가들은 “높은 배당은 결국 고위험 자산 비중에서 비롯되는 만큼 경기 둔화 시 손실 확대 가능성을 함께 봐야 한다”고 지적한다.

또한 알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드(AWF)와 알라이언스번스틴 내셔널 뮤니시펄 인컴 펀드(AFB)는 이퀴터블과 코어브리지의 합병 계획에 따라 새로운 투자자문 계약 체결을 추진 중이다. 해당 변경은 1940년 투자회사법에 따라 주주 승인 절차를 거쳐야 하며, 합병 완료 시 기존 계약은 자동 종료된다.

시장에서는 알라이언스번스틴 글로벌 고수익 펀드(AWF)를 ‘금리 고점 이후 인컴 투자 대안’으로 평가하면서도, 신용 스프레드 확대 가능성과 글로벌 경기 둔화 리스크를 핵심 변수로 보고 있다. 결과적으로 이 펀드는 높은 분배 수익과 변동성이라는 두 축 사이에서 투자자의 선택을 요구하는 대표적인 고수익 채권 전략 상품으로 자리 잡고 있다.