2년물 하루 17bp 상승, 미 국채 금리차 32bp→25bp

미 국채 2년물과 10년물 금리 차가 10일(현지시간) 하루 새 7bp 줄어 25bp를 기록했다. 두 금리가 모두 올랐지만 2년물 상승 폭이 더 컸다. 수익률 곡선이 평탄해지는 ‘베어 플래트닝’이 나타났다.

미 재무부(U.S. Department of the Treasury)의 일일 국채 파 수익률에 따르면 2년물은 9일 4.56%에서 10일 4.73%로 17bp 올랐다. 같은 기간 10년물은 4.88%에서 4.98%로 10bp 상승했다. 10년물에서 2년물 금리를 뺀 값은 32bp에서 25bp로 줄었다. 1bp는 0.01%포인트다.

국채 수익률은 가격과 반대로 움직인다. 두 만기 수익률이 함께 오른 가운데 2년물이 더 크게 상승해 금리 차가 좁혀진 움직임을 베어 플래트닝이라고 한다. 10년물 금리는 여전히 2년물보다 높아 수익률 곡선이 역전된 상태는 아니다. 본지는 앞서 단기물 금리가 더 크게 하락해 장단기 금리 차가 확대된 사례를 보도했다.

미 재무부의 파 수익률은 실제 거래 체결 수익률이 아니다. 거래일 오후 3시 30분 전후 뉴욕 연방준비은행이 얻은 지표 국채 매수 호가를 바탕으로 산출한 기준값이다. CME그룹(CME Group)이 전한 10년물 금리의 장중 5% 상회와 재무부의 4.98%는 관측 시각과 산출 방식이 다른 수치다.

미 노동통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)은 10월 소비자물가지수가 계절조정 기준 전월 대비 0.4% 상승했다고 밝혔다. 9월 상승률 0.6%보다 낮아졌지만 시장 예상치 0.3%는 웃돌았다. 식품과 에너지를 제외한 근원 지수는 8월부터 10월까지 석 달 연속 계절조정 기준 전월 대비 0.3% 올랐다.

미 노동통계국은 2025년 10월 조사 자료가 없어 2026년 10월의 비교 가능한 전년 동월 대비 상승률을 발표하지 못했다. 이번 지표에서 확인되는 둔화는 전월 대비 상승률에 관한 것이다.

크리스토퍼 월러(Christopher J. Waller) 미 연방준비제도(Federal Reserve) 이사는 10일(현지시간) CPI 발표 전 연설에서 “10월 물가가 개선되더라도 12월 기준금리 25bp 인상을 지지하겠다”고 말했다. 근원 CPI가 0.3% 안팎이거나 그보다 높으면 50bp 인상도 검토해야 한다고 덧붙였다. 연설문은 이 견해가 월러 개인의 의견이며 연준 동료나 연방공개시장위원회(FOMC)의 입장을 대변하지 않는다고 명시했다.

호세 토레스(Jose Torres) 인터랙티브브로커스(Interactive Brokers) 시니어 이코노미스트는 10일 시장 분석에서 “큰 폭의 금리 인상은 정당화되기 어렵다”고 말했다. 토레스는 에너지 가격이 내려가는 상황에서 큰 폭의 인상이 경기 확장을 해칠 수 있다고 봤다.

CME그룹은 CPI 발표 뒤 비트코인(BTC)이 하락했다고 기록했다. 같은 시장 업데이트에서 금리선물 가격에 반영된 12월 50bp 인상 확률은 14%, 1월 인상 확률은 거의 50%로 제시됐다. 이는 특정 시점의 시장 관측치로, 실제 연준 결정이나 비트코인 하락의 원인을 확정하지 않는다.