이번에는 다르다는 말이 가장 비싼 네 단어다.
-존 템플턴-
기술은 변하고 시장 구조는 진화하지만, 인간의 탐욕과 공포 사이클은 변하지 않는다. 매번 새로운 기술이나 트렌드가 등장할 때 '이번에는 다르다'며 과거의 교훈을 무시하는 사람들이 나타난다. 닷컴 버블, 서브프라임, ICO 열풍, NFT 광풍 모두 이 네 단어와 함께 절정에 달했다. 물론 진짜로 다른 경우도 있다. 하지만 '이번에는 다르다'는 말을 들을 때 경계심을 높이는 것이 검증되지 않은 낙관에 올라타는 것보다 항상 안전하다.
새로운 패러다임에 속지 마라.
존 템플턴(John Templeton, 1912~2008)은 '역발상 투자의 대가'로 불리는 글로벌 투자의 선구자다. 템플턴 그로스 펀드를 통해 38년간 연평균 15%의 수익률을 달성했다. 1939년 2차 세계대전 직전 모두가 패닉에 빠져있을 때 미국 주식 104개를 한꺼번에 사들인 일화는 투자 역사의 전설이 되었다. '최대 비관론의 시점에서 매수하라(Buy at the point of maximum pessimism)'는 원칙을 평생 실천하며, 공포가 지배하는 시장에서 가장 큰 기회를 찾았다.
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