단일 종목 레버리지 ETF 한국 상장 허용, 삼성전자·SK하이닉스 주목

금융당국이 단일 종목을 기초자산으로 한 레버리지 상장지수상품의 국내 상장을 허용하면서, 삼성전자와 에스케이하이닉스 주가를 두 배로 따라가는 고위험 상품이 이르면 5월 22일부터 국내 증시에서 거래될 가능성이 커졌다.

금융위원회는 4월 21일 이런 내용을 담은 자본시장법 시행령 개정안이 국무회의를 통과했다고 밝혔다. 이번 개정으로 국내 우량주 1개만을 기초로 삼는 단일종목 상장지수펀드와 상장지수증권의 국내 상장이 가능해진다. 그동안 국내에서는 상장지수펀드가 여러 자산에 분산 투자해야 한다는 원칙 때문에 특정 기업 한 종목만 추종하는 상품 출시가 사실상 제한돼 있었다. 그러나 해외 시장, 특히 미국과 홍콩 등에서는 이미 단일종목 레버리지 상품이 거래되고 있어 국내 투자 수요가 해외로 빠져나간다는 지적이 이어져 왔다.

허용 대상은 아무 종목이나 포함되는 것이 아니다. 평균 시가총액 비중 10% 이상, 평균 거래대금 비중 5% 이상 등 일정 기준을 충족한 국내 대표 우량주에 한정되는데, 현재 기준으로는 삼성전자와 에스케이하이닉스가 해당한다. 개정안은 4월 28일 공포와 동시에 시행되며, 이후 증권신고서 심사와 한국거래소 상장 심사를 거치면 다음 달 22일부터 실제 상장과 거래가 가능할 것으로 예상된다. 금융당국은 이를 통해 해외 시장과의 제도 차이를 줄이고 국내 자본시장의 투자 유인을 높이는 동시에, 국내 투자자 자금의 해외 유출을 완화하는 효과를 기대하고 있다.

다만 이 상품은 일반 상장지수펀드보다 가격 변동성이 훨씬 크고 손실 위험도 높다. 하루 수익률을 두 배로 확대해 추종하는 구조인 만큼, 방향이 맞으면 수익이 커질 수 있지만 반대로 움직이면 손실도 빠르게 불어난다. 특히 여러 날 보유할 경우 복리 효과가 불리하게 작용해 기초자산의 누적 수익률과 실제 상품 수익률이 크게 달라질 수 있다. 금융당국은 이런 위험을 고려해 상품 이름에 단순히 상장지수펀드라는 표현을 쓰기보다 단일종목, 레버리지, 인버스 같은 특성이 분명히 드러나도록 하고, 기존 1시간 사전교육에 더해 1시간의 심화 교육을 추가로 이수한 투자자만 매매할 수 있도록 했다. 교육 과정에는 음의 복리 효과, 지렛대 효과, 괴리율 위험을 이해했는지 확인하는 퀴즈와 점검표도 포함된다.

규제 체계도 국내와 해외 상품에 맞춰 함께 손질된다. 앞으로는 해외에 상장된 단일종목 레버리지 상장지수펀드와 상장지수증권에 투자할 때도 같은 심화 교육을 받아야 하며, 기존에 국내 상장 레버리지 상품에만 적용되던 기본예탁금 1천만원 규제도 함께 적용된다. 금융당국은 이를 통해 국내외 상품 사이의 규제 비대칭을 줄이겠다는 방침이다. 아울러 한국거래소와 함께 파생상품시장 규정도 고쳐 위클리옵션의 만기와 기초자산 범위를 넓히기로 했다. 지금까지는 주가지수옵션만 가능했지만, 앞으로는 개별주식과 상장지수펀드를 기초로 하는 위클리옵션도 도입할 수 있게 된다. 개별주식 위클리옵션은 6월 29일부터, 상장지수펀드 기초 위클리옵션은 하반기 중 처음 상장될 예정이다. 이 같은 흐름은 국내 자본시장의 상품 종류를 넓히는 방향으로 이어질 가능성이 있지만, 동시에 고위험 단기투자 상품이 늘어나는 만큼 투자자 이해 수준과 손실 관리 능력이 시장 안착의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.