코스닥, '프리미엄-스탠다드' 등급제 도입...시장 신뢰 회복 초석?
한국거래소가 코스닥 시장을 등급별로 나누는 새 제도 마련에 본격 착수하면서, 상장사와 투자자 전반에 영향을 줄 시장 체계 개편 논의가 시작됐다.
한국거래소 코스닥시장본부는 16일 ‘코스닥 세그먼트 자문단’을 꾸리고 첫 회의를 열었다고 밝혔다. 세그먼트는 코스닥 시장을 ‘프리미엄’과 ‘스탠다드’로 구분하고, 기업이 일정 기준을 충족하면 상위 구간으로 올라가고 기준을 밑돌면 하위 구간으로 이동하는 승강제를 도입하는 방식이다. 코스닥 내 기업의 질적 차이를 제도적으로 드러내 투자 판단에 도움을 주겠다는 취지로 해석된다.
이번 자문단에는 벤처기업협회, 벤처캐피탈협회, 투자 업계, 학계 등 다양한 분야의 전문가들이 참여했다. 코스닥은 벤처·중소 성장기업의 자금 조달 창구 역할을 맡아왔지만, 기업별 성장 단계와 경영 안정성, 투자 매력도가 크게 엇갈린다는 지적도 꾸준히 받아왔다. 이런 만큼 새 제도가 시장 신뢰를 높이려면 현장 의견을 폭넓게 반영하는 과정이 중요하다는 판단이 깔린 것으로 보인다.
이날 열린 이른바 ‘킥오프’ 회의에서는 자문단의 운영 방향과 세그먼트 제도 도입 배경이 설명됐고, 위원들의 의견도 함께 청취됐다. 거래소는 제도 설계 과정에서 예상되는 부작용을 줄이는 데도 무게를 두고 있다. 시장을 등급별로 나누는 방식은 우량 기업을 더 뚜렷하게 부각하는 장점이 있지만, 반대로 하위 구간에 속한 기업에는 낙인 효과가 생길 수 있고 자금 조달 여건에도 차이가 벌어질 수 있어서다.
결국 이번 논의의 핵심은 코스닥의 성장성은 살리면서도 시장 신뢰를 높일 수 있는 기준을 어떻게 만들 것이냐에 있다. 거래소는 앞으로 자본시장 구성원들의 공감대를 바탕으로 제도를 구체화할 계획이라고 밝혔다. 이 같은 흐름은 향후 코스닥 시장의 상장사 평가 체계를 더 정교하게 바꾸는 방향으로 이어질 가능성이 있으며, 실제 도입 기준과 승강 조건에 따라 기업과 투자자들의 반응도 달라질 것으로 보인다.
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