SK하이닉스, 나스닥 상장 통해 확보한 40조원으로 국내 반도체 투자 박차

SK하이닉스가 미국 나스닥 상장으로 확보한 265억달러를 국내 투자에 쓰기로 하면서, 한국 외환시장에는 대규모 달러 공급이 이뤄질 가능성이 커졌다. 해외에서 조달한 자금을 국내 반도체 설비 투자에 투입하려면 원화가 필요해 실제 환전이 뒤따를 수밖에 없기 때문이다.

12일 업계에 따르면 SK하이닉스는 지난 10일 미국주식예탁증서(ADR) 발행을 통해 약 265억달러, 우리 돈 약 40조원을 조달했다. 공모 절차가 마무리되는 14일 자금이 회사로 들어오면, 이 돈은 용인 반도체 클러스터와 청주 P&T7 첨단 패키징 공장, 극자외선(EUV·초미세 회로를 새기는 첨단 노광 기술) 장비 도입 등 대부분 국내 사업에 투입될 계획이다. 회사도 증권신고서에 공시한 투자에 사용할 예정이며, 일부는 원화로 환전해 집행할 방침이라고 밝혔다.

시장이 주목하는 지점은 자금의 성격이다. 수출기업이 벌어들인 달러는 해외 투자나 원자재 결제에 대비해 외화 상태로 보유되는 경우가 적지 않지만, 이번 자금은 국내 공장과 설비에 쓰일 예정이어서 실제 달러 매도와 원화 확보가 수반될 가능성이 크다. 규모도 이례적이다. 265억달러는 한국은행이 집계한 올해 1분기 원·달러 현물환 시장의 하루 평균 거래 규모 332억8천만달러에 육박한다. 외환당국이 올해 1분기 환율 안정을 위해 외환시장에서 순매도한 136억달러의 약 두 배 수준이기도 하다. 지난 6월 무역수지 흑자 약 362억달러와 비교해도 73%에 해당하는 큰 금액이다.

이 때문에 외환시장에서는 이번 자금 유입을 사실상 ‘통화스와프급’으로 보는 평가도 나온다. 통화스와프는 두 나라 중앙은행이 서로 통화를 맞바꿔 시장에 유동성을 공급하는 장치인데, 2020년 코로나19 충격 당시 한국은행과 미국 연방준비제도가 체결한 600억달러 한도의 통화스와프는 금융시장 불안을 진정시키는 역할을 했다. 실제 그때 국내에 공급된 달러는 총 198억7천200만달러였는데, 이번 SK하이닉스 조달액 265억달러는 이보다 많다. 최근 원·달러 환율이 장중 1,560원 안팎까지 올랐다가 1,400원대로 내려온 배경에도 ADR 발행 기대에 따른 선물환 매도 물량이 일부 반영됐다는 분석이 나온다.

다만 이 자금이 한꺼번에 시장에 풀리지는 않을 가능성이 크다. 공모대금 납입 뒤 실제 환전은 7월 하순부터 8∼9월 사이 순차적으로 이뤄질 것이라는 관측이 우세하다. 대규모 달러를 단번에 매도하면 시장 변동성이 커질 수 있어 투자 일정에 맞춰 나눠 환전할 가능성이 높기 때문이다. 권아민 NH투자증권 연구원은 국내 시설투자용 원화를 마련하기 위해 달러를 순차적으로 매도하겠지만, 네덜란드 에이에스엠엘(ASML) 장비 구매처럼 외화 결제가 필요한 항목도 있어 전액이 원화로 바뀌지는 않을 것이라고 설명했다. 하루 10억달러 안팎씩 분할 환전하는 방안도 거론된다.

이번 조달은 미국 자본시장에서도 이례적인 대형 거래로 평가된다. 공모액 265억달러는 2014년 중국 알리바바의 250억달러를 넘어 외국 기업의 미국 기업공개 사상 최대 규모다. 동시에 이는 한국 외환시장 입장에서는 원화 약세를 누그러뜨릴 수 있는 드문 외부 변수이기도 하다. 다만 실제 환율 영향은 환전 속도와 규모, 글로벌 달러 강세 흐름, 국내 투자자의 해외 자금 유출 상황에 따라 달라질 수 있어, 이 같은 흐름은 올여름 외환시장의 변동성을 완화하는 방향으로 이어질 가능성이 있지만 효과의 크기는 분할 환전 일정에 따라 달라질 것으로 보인다.