Aave V4 전환안 투표에 커뮤니티 분열…‘V3 유지’ 선회하나

에이브(AAVE) DAO가 차세대 버전인 ‘V4’로의 전환을 사실상 전제한 거버넌스 안건을 놓고 투표를 진행하면서 커뮤니티가 양분됐다. 세계 최대 디파이(DeFi) 대출 프로토콜의 현행 주력 버전인 V3가 이미 시장에서 검증된 상황에서, 아직 출시되지도 않은 V4를 중심에 두는 결정이 과도한 ‘리스크’가 될 수 있다는 반발이 커진 영향이다.

투표는 26일(수) 시작돼 3월 1일(토) 종료될 예정이다. 28일(금) 저녁 기준 찬성(aye) 표가 52%로 근소하게 앞선 상태다. 다만 에이브(AAVE) 개발사 에이브 랩스(Aave Labs)가 이번 주 들어 기존의 공격적인 전환 일정에서 한발 물러서며, 반대 측은 ‘작지만 의미 있는’ 성과를 거뒀다는 평가가 나온다.

“V4 정렬은 필요하지만, 일정은 협의 가능”

에이브 랩스는 거버넌스 포럼을 통해 “이번 제안의 일부로 DAO가 V4를 중심으로 전략적으로 정렬하는 것이 중요하다고 보지만, 전환 ‘타임라인’은 논의 대상”이라고 밝혔다. 그러면서 “에이브 V3는 실전에서 검증된 프로토콜이며, DAO가 필요하다고 판단하는 한 생태계의 핵심 축으로 계속 운영될 것”이라고 덧붙였다.

이번 입장 변화는 당초 제안이 V3 개선 작업을 멈추고, 이용자들이 V4로 옮겨가도록 대출·차입 파라미터까지 조정할 수 있다는 시그널을 줬다는 점에서 논란을 키운 뒤 나왔다. 반대 측 대의원들은 “DAO가 감당하기 어려운 위험”이라며, 검증된 수익 엔진을 스스로 약화시키는 접근이라고 비판해왔다.

V3에 예치금 97%…“주력 엔진 흔들기” 반발

디파이라마(DefiLlama) 집계에 따르면 에이브(AAVE)는 예치금 기준 263억달러(약 37조9352억원)를 보유한 디파이 최대 프로토콜이다. 이 가운데 V3가 전체 예치금의 97% 이상을 차지한다. V3는 2022년 출시 이후 누적 1억8400만달러(약 2654억2000만원)의 매출을 올린 것으로 집계된다.

이런 상황에서 V3의 개선을 사실상 중단하고, 규칙 변경을 통해 이용자 이동을 유도하겠다는 구상이 알려지자 커뮤니티의 반발은 단순한 ‘의견 충돌’을 넘어 운영 리스크 논쟁으로 번졌다. 주요 DAO 계약업체인 ‘보어드 고스츠 디벨로핑(Bored Ghosts Developing)’은 “에이브의 핵심 수익원이며 완전히 작동하는 엔진에 이런 제안을 올리는 것 자체가 거의 ‘터무니없다’ 수준”이라며, 올해 계약 갱신을 추진하지 않겠다고 밝혔다. 보어드 고스츠 디벨로핑은 에이브 랩스 전 임원이 설립한 업체로 알려져 있어 상징성이 더 컸다.

에이브 랩스는 24일(월) “강제 이전은 없을 것”이라고 재확인했다. “특정 체인이나 생태계에서 V3 마켓이 유효하게 작동한다면, DAO는 이를 무기한 유지할 권한이 있다”며 “V4는 V3에 없는 신규 유스케이스와 기회를 제공해, 그 자체로 채택을 이끌 것”이라고 설명했다.

수익 귀속·재단 설립·4200만달러 개발비…패키지 제안이 쟁점

이번 안건은 단순히 V4를 ‘미래’로 못 박는 수준을 넘어, 에이브 랩스와 DAO의 수익 및 지식재산(IP) 구조를 재정렬하는 내용까지 포괄한다.

핵심은 에이브 브랜드 제품에서 발생하는 에이브 랩스의 매출을 에이브(AAVE) DAO로 돌리겠다는 제안이다. 이는 지난해 12월 에이브 랩스가 aave.com(자사가 구축한 웹사이트)에서 발생하는 일부 수익을 DAO에 보내던 관행을 중단한 사실이 알려지며 커뮤니티가 강하게 반발한 데 대한 ‘양보안’ 성격이 짙다.

여기에 에이브 상표권을 소유·방어하는 재단 설립, DAO와 에이브 랩스 간 서비스 제공 계약 체결도 포함됐다. 계약 조건에는 에이브 랩스에 2500만달러(약 360억6250만원)를 지급해 지속적인 제품 개발을 맡기고, 특정 제품 출시 조건을 충족할 경우 1750만달러(약 252억4375만원)를 추가 지급하는 안이 담겼다. 총액은 4250만달러(약 613억625만원) 규모다.

다만 ‘패키지형’으로 한 번에 밀어붙이는 방식이 또 다른 논란을 낳았다. 최근 몇 달간 에이브 랩스를 강하게 비판해 온 주요 대의원 마크 젤러(Marc Zeller)는 요청 금액이 DAO 금고(war chest)의 31%에 달한다며 “너무 높다”고 지적했다. 그는 “각 항목은 그 자체로 장단점이 있다”며 요구사항을 여러 개의 투표로 쪼개 커뮤니티가 동의하는 부분은 승인하고, 이견이 있는 부분은 수정할 수 있게 해야 한다고 주장했다.

그럼에도 에이브 랩스는 안건을 초기 투표 단계로 올렸고, 결과는 3월 1일(토) 확정된다. 이번 투표는 에이브(AAVE)가 V4 로드맵을 어떻게 가져갈지뿐 아니라, 개발사와 DAO 사이의 권한·수익 배분 구조를 어디까지 ‘DAO 중심’으로 재편할지 가늠하는 분수령이 될 전망이다.

“검증된 V3 vs 미출시 V4”… 결국 답은 ‘리스크를 구조로 읽는 능력’

에이브(AAVE) DAO 사례는 디파이 투자/활용에서 가장 치명적인 함정이 무엇인지 보여줍니다. ‘버전 업그레이드’라는 말 뒤에 숨어 있는 리스크(수익 엔진 약화, 거버넌스 패키지 의사결정, 개발비 집행, 수익 귀속 구조 변화)를 구조적으로 해석하지 못하면, 커뮤니티 분위기나 기대감에 휩쓸려 잘못된 판단을 내리기 쉽습니다.

바로 이런 국면에서 필요한 건 “무엇이 바뀌는가?”가 아니라 “어디서 수익이 나고, 어떤 조건에서 깨지는가(Real Yield & Risk)?”를 검증하는 실전 도구입니다.

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기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

- 에이브 DAO의 ‘V4 중심 정렬’ 안건이 표 대결(찬성 52% 근소 우위)로 번지며, “검증된 V3(예치금 97%) vs 미출시 V4” 구도가 커뮤니티를 양분

- 핵심 쟁점은 단순 업그레이드가 아니라, 개발사(Aave Labs)와 DAO 간 권한·수익·IP 구조를 ‘DAO 중심’으로 재편하는 패키지 거래라는 점

- V3는 누적 매출 1억8400만달러로 ‘작동 중인 수익 엔진’인데, 전환 신호(파라미터 조정 가능성)가 운영 리스크 논쟁으로 확대

💡 전략 포인트

- 리스크 관리: V4 출시 전까지는 V3 유지·개선의 ‘명시적 보장(무기한 유지 가능)’이 실제 거버넌스 문구/집행 권한에 어떻게 반영되는지 확인 필요

- 거버넌스 설계: ‘패키지 통과’는 효율적이지만, 4200만달러(금고 31%) 집행·재단 설립·수익귀속·서비스 계약을 분리 투표로 쪼갤지 여부가 신뢰 회복의 관건

- 운영 연속성: 주요 계약사(Bored Ghosts Developing)의 계약 미갱신 선언은 유지보수 공백 신호로 해석될 수 있어, V3 안정성/업데이트 로드맵 공지 여부에 주목

- 투자/참여 관점: (1) 수익 귀속이 DAO로 확정되는지 (2) 개발비 집행 조건(마일스톤) 구체성 (3) V3→V4 전환의 ‘비강제’가 기술·관리적으로 보장되는지 체크

📘 용어정리

- DAO: 토큰 보유자 투표로 의사결정하는 분산 자율 조직(프로토콜 운영 ‘정책’ 결정)

- TVL(예치금): 프로토콜에 예치된 총 자산 규모(시장 점유·신뢰의 핵심 지표)

- 파라미터 조정: 담보비율, 이자율, 대출한도 등 기능 값을 바꿔 이용자 행동(이동·청산 등)에 영향을 주는 조치

- IP(지식재산)·상표권 재단: 브랜드/상표를 소유·방어하는 법적 주체를 별도로 두는 구조

- War chest(금고): DAO가 보유한 운영 자금 풀(개발비·인센티브·보안 감사 등에 사용)

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

에이브(Aave) 논란의 핵심은 ‘V4 전환’ 하나인가요?

단순 업그레이드 논쟁을 넘어, V4를 중심에 두고 개발사(Aave Labs)와 DAO의 수익 귀속, 지식재산(IP)·상표권 재단 설립, 서비스 계약 및 개발비(총 4250만달러)까지 한 번에 재정렬하는 ‘패키지형’ 안건이라는 점이 핵심입니다.

Q.

왜 V4 전환이 위험하다고 하나요?

현재 예치금(TVL)의 97%가 V3에 있고, V3는 실전에서 검증된 핵심 수익 엔진입니다. 반면 V4는 아직 출시되지 않아 운영 안정성과 수익성을 검증하기 전인데, 만약 규칙(파라미터) 변경으로 이용자 이동을 사실상 유도하면 검증된 시스템을 스스로 약화시킬 수 있다는 우려가 큽니다.

Q.

이번 투표에서 초보자가 체크해야 할 포인트는 무엇인가요?

(1) ‘강제 이전 없음’과 ‘V3 무기한 유지 가능’이 실제 집행 가능한 문구로 확정되는지,

(2) 4250만달러 개발비 지급이 어떤 마일스톤(출시 조건)과 검증 절차에 묶이는지,

(3) 수익 귀속(에이브 브랜드 제품 매출의 DAO 귀속)과 재단 설립이 DAO의 통제권을 실질적으로 강화하는지 확인하는 것이 중요합니다.

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