비트코인 장기 약세장 바닥 신호 모이나…과거 후반부 패턴과 유사

비트코인(BTC)이 사상 최고가 대비 약 50% 낮은 수준에서 거래되는 가운데, 40주 넘게 이어진 하락장이 과거 ‘바닥’ 국면과 비슷한 흐름을 보인다는 분석이 나왔다. 한 애널리스트는 장기 지표 4개가 동시에 수렴하고 있다며, 이번 약세장이 초기보다 ‘후반부’에 가깝다고 진단했다.

13일 외신에 따르면 비트코인(BTC)은 현재 장기 ‘파워 로우’ 모델의 하단 경계선 근처에서 움직이고 있다. 이 가격 모델은 역사적으로 약 96%의 정확도를 보여온 것으로 알려졌지만, 아직 경계선을 결정적으로 이탈하지는 않았다. 다만 가격은 범위의 가장 낮은 구간에 머물고 있다.

나스닥·금과 비교해도 극단적 수준

비트코인(BTC)은 나스닥 대비로도 지난 2017년 이후 사실상 제자리걸음에 머물렀다. 14주 상대강도 기준으로 추적한 해당 지표는 2015년, 2019년, 2022년에만 나타났고, 이번이 네 번째다. 현재 수치는 약 72로 기록상 최고치이며, 이런 상태가 24주 넘게 이어진 것도 처음이다.

애널리스트는 2022년 같은 신호가 나온 뒤 비트코인이 추가로 30% 더 밀렸다고 짚었다. 다만 이전 사례들에서는 이후 1~3년 동안 나스닥을 크게 웃도는 상승이 나타났다. 금과의 비교에서도 비트코인(BTC)은 사상 가장 ‘과매도’ 상태에 가까운 수준으로 평가됐다. 올해 2월 금은 비트코인 대비 역사상 가장 ‘과매수’ 구간에 들어섰고, 반대로 비트코인은 금에 대해 가장 저평가된 상태라는 설명이다.

실현 가격 5만3000달러 근접…저점 시기엔 변수 많아

비트코인의 ‘실현 가격’은 약 5만3000달러 수준으로 제시됐다. 실현 가격은 네트워크 전체의 평균 매입 단가를 뜻하며, 유실된 코인과 오래 움직이지 않은 초기 보유 물량 때문에 실제보다 다소 낮게 잡히는 경향이 있다. 과거 사이클에서는 이 가격을 잠깐 밑돈 뒤에도 추가 하락이 이어진 사례가 있었지만, 이후 150주 수익률은 대부분 플러스로 돌아섰다.

시간 측면에서도 약세장은 과거 평균의 약 3분의 2 이상을 소화한 상태다. 이전 약세장이 대체로 60주가량 지속됐던 점을 감안하면, 현재 40주째인 이번 국면은 역사적 기준으로 후반부에 들어섰다. 일부 모델은 저점 형성 시점을 11월 전후로 보지만, 비교 가능한 완료된 사이클이 3개뿐이라 신뢰도에는 한계가 있다.

블록웍스 연구원 루크 리저브의 별도 모델은 2026년 말까지 변동성이 이어질 수 있으며, 2027~2028년 구간에서 보다 우호적인 흐름이 나타날 수 있다고 제시했다. 다만 이는 가격 목표가 아니라 역사적 패턴을 기반으로 한 해석이다.

시장에서는 유동성 긴축이 여전히 부담이지만, 비트코인(BTC)은 다른 위험자산보다 먼저 이를 선반영하는 경향이 있다. 결국 이번 장기 약세장의 끝자락이 가까워졌는지 여부는, 나스닥과 금 대비 상대가치가 더 무너질지 혹은 반등 신호를 먼저 보일지에 달려 있다는 해석이 나온다.