비트코인, 증시와 디커플링…AI 쏠림 속 자금 이탈 경고등

비트코인(BTC)이 글로벌 주식시장과의 ‘디커플링’ 흐름을 보이며 6만4000달러 부근에서 제한적인 움직임을 이어가고 있다. 인공지능(AI) 랠리로 증시가 사상 최고치를 경신하는 사이, 크립토 시장은 상대적으로 힘이 빠진 모습이다.

5일 기준 비트코인은 전일 대비 0.16% 상승에 그치며 6만4000달러 선에서 거래되고 있다. 같은 기간 MSCI 전세계지수는 0.4% 상승하며 또다시 최고치에 근접했고, 아시아·태평양 지수도 2.2% 급등했다. 미국 S&P500과 다우지수 역시 사상 최고치를 기록하며 위험자산 선호 흐름을 이어갔다.

하지만 크립토 시장 전반의 흐름은 다소 엇갈린다. 코인데스크20 지수는 보합세를 나타냈고, 종목별로 상승과 하락이 엇갈리며 뚜렷한 방향성을 보여주지 못했다. 이는 단순한 거시 환경이 아닌 ‘크립토 특유의 약세 요인’이 작용하고 있음을 시사한다.

AI로 쏠린 자금…비트코인 수요 둔화

기관 자금 흐름에서도 변화가 감지된다. 올해 상반기 미국 비트코인 현물 ETF에서는 약 54억 달러(약 7조6850억원)의 순유출이 발생했다. 이는 투자 자금이 AI 관련 자산으로 이동했기 때문이다.

DWF랩스는 “기관과 개인 투자자 모두 AI에 더 많은 자본과 관심을 배분하면서 크립토 투자 매력도가 낮아졌다”며 “지난 1년간 대부분 자산군이 AI 대비 저조한 성과를 기록했다”고 분석했다.

단기적으로는 미국 고용지표와 ISM 서비스업 PMI가 시장 방향성을 가를 변수로 지목된다.

파생상품 시장, 여전히 ‘약세 우위’

파생상품 시장에서도 신중한 분위기가 이어진다. 선물 시장에서 숏 비중은 51%로 여전히 약세 우위를 유지하고 있다. 비트코인과 이더리움(ETH) 선물 거래는 큰 변동 없이 정체된 상태다.

다만 일부 알트코인에서는 공격적인 매수 움직임이 포착된다. 모네로(XMR), 지캐시(ZEC) 등은 롱 포지션 중심의 거래가 증가하며 상승 기대가 반영됐다. 반면 스텔라루멘(XLM)은 연 -23% 수준의 펀딩비를 기록하며 뚜렷한 하락 베팅이 나타났다.

특히 펌프펀 관련 토큰인 ‘PUMP’는 하루 만에 115% 급등하며 단기 과열 양상을 보였다. 다만 미결제약정 증가폭은 과거와 유사한 수준으로, 구조적 상승 신호로 보기는 어렵다는 평가다.

스테이블코인 감소…시장 유동성 ‘경고등’

시장 유동성 측면에서는 더 중요한 변화가 나타나고 있다. 테더(USDT) 시가총액이 최근 60일 동안 약 40억 달러 줄어들며 자금 이탈 신호를 보냈다.

크립토퀀트는 이를 ‘매도 압력 소진 구간’으로 해석하면서도, 아직 반등 신호로 확정하기는 이르다고 지적했다. 과거 유사한 수준의 감소는 비트코인 반등과 맞물렸지만, 현재는 아직 스테이블코인 공급 증가로 전환되지 않았기 때문이다.

결국 핵심은 자금 흐름의 방향이다. USDT 공급이 다시 증가세로 돌아서야 신규 자금 유입이 확인되며 상승 전환 가능성이 열린다. 반대로 감소세가 지속될 경우 크립토 시장의 약세 흐름은 더 길어질 수 있다.

비트코인이 박스권에 갇힌 현재 상황은 단순한 숨 고르기가 아니라, ‘자금 이동’이라는 구조적 변화의 신호일 가능성이 있다는 분석이 나온다.