12억6000만달러 선물, 비트코인 랠리 시험대

비트코인(BTC)이 핵심 가격대를 넘어선 뒤 파생상품 시장의 숏 포지션 청산이 상승세를 키웠다는 분석이 나왔다. 다만 현물 ETF 자금 유입과 미국 금리 신호가 뒤따르지 않으면 강세장 전환으로 단정하기 어렵다는 신중론도 함께 제기됐다.

코인데스크는 최근 BTC 상승을 두고 시장 참가자 사이에서 새 강세장 신호인지, 단기 숏스퀴즈인지 논쟁이 커졌다고 전했다. 이번 흐름은 빠른 가격 상승, 공매도 포지션 청산, 주요 기술적 저항선 돌파가 맞물린 사례로 거론됐다.

마티 그린스펀(Mati Greenspan) 퀀텀 이코노믹스 창업자는 최근 BTC 흐름이 과거 시장 바닥 형성 국면과 비슷하다고 말했다. 그는 시장 바닥에서는 공매도 압박과 하루 단위 급등, 주요 저항선 돌파가 함께 나타나는 경우가 있었고, 이후 상승을 놓친 투자자가 다시 들어오는 흐름이 생길 수 있다고 봤다.

그린스펀 창업자는 현재 BTC의 큰 폭 조정 가능성이 낮아지고 있으며 시장의 포모(FOMO) 심리가 더 강해질 수 있다고 진단했다. 포모는 상승장에서 뒤늦게 매수에 나서는 심리를 뜻하는 표현으로, 단기 가격 움직임을 키우는 요인으로 작용할 수 있다.

반면 제이슨 페르난데스(Jason Fernandes) 애드루남 공동창업자는 강세장 재개 판단에 신중해야 한다고 말했다. 그는 지속적인 현물 ETF 자금 유입과 명확한 금리 인하 신호가 없는 상황에서는 약세장이 끝났다고 확인하기 어렵고, BTC가 상단 저항선 부근에서 상승 동력을 잃을 가능성도 있다고 지적했다.

이번 상승에는 거시 변수와 파생상품 포지션이 함께 작용한 것으로 분석됐다. 미국 재무부의 국채 환매 확대, 장기 금리 하락, 위험자산 선호 회복이 배경으로 거론됐다.

BTC는 앞서 6만4000~6만6000달러(약 8928만~9207만원) 구간에서 장기간 등락했다. 이 구간에서 쌓인 숏 포지션이 돌파 이후 연쇄 청산을 일으키며 가격 상승 속도를 높였다는 설명이다.

숏스퀴즈는 가격 하락에 베팅한 투자자가 손실을 줄이기 위해 포지션을 정리하면서 매수 압력이 커지는 현상이다. 가격이 특정 저항선을 넘으면 청산 주문과 추격 매수가 겹쳐 짧은 시간에 변동성이 확대될 수 있다.

토비아스 바우어(Tobias Bauer) TBV 공동창업자는 바이낸스에서 1분 동안 BTC 선물 거래액이 12억6000만 달러(약 1조7580억원)에 달했다고 밝혔다. 그는 이 수치가 정상 수준의 361배라고 설명했다.

바우어 공동창업자는 동시에 펀딩비가 거래소 상한까지 올랐다며 레버리지 롱 포지션이 몰린 상태라고 진단했다. 상승을 따라붙는 거래 비용이 높아졌다는 뜻으로, 단기 과열 신호로도 해석될 수 있다.

펀딩비는 무기한 선물시장에서 롱과 숏 포지션 사이에 오가는 비용이다. 펀딩비가 높아지면 롱 포지션 유지 비용이 커지고, 상승 흐름에서는 매수세가 강하다는 신호와 포지션 쏠림 경고가 동시에 된다.

본지는 앞서 공매도 청산 이후에도 현물 매수가 뒤따라야 한다는 진단을 전한 바 있다. 최근 장세도 단기 청산 흐름만으로 보기보다 ETF 자금, 미결제약정, 펀딩비를 함께 확인해야 한다는 점에서 같은 맥락에 놓인다.

비트코인 급등 배경에 미국 재무부 바이백과 숏스퀴즈가 함께 거론됐다는 앞선 보도도 있었다. 이번 논의 역시 가격 자체보다 상승을 만든 동력이 얼마나 지속될 수 있는지에 초점이 맞춰져 있다.

한국 투자자에게는 레버리지 포지션 쏠림이 가격 변동을 얼마나 빠르게 키울 수 있는지가 핵심이다. 확인된 수치로는 바이낸스 1분 BTC 선물 거래액 12억6000만 달러와 펀딩비 상한 도달이 제시됐고, 현물 ETF 자금과 금리 신호가 뒤따르는지는 추가로 확인해야 한다.