주기영 "BTC 시장 구조 급변...사이클 이론 더 이상 안 통해"

주기영 크립토퀀트 CEO가 X를 통해 "두 달 전 나는 강세 사이클이 끝났다고 말했지만, 결국 내가 틀렸다. BTC 매도 압력은 완화되고 있으며 ETF를 통해 대규모 자금이 유입되고 있다. 과거 BTC 시장은 매우 단순했다. 기존 고래, 채굴자, 신규 개인 투자자가 서로 자금을 주고받는 형태였다. 개인 유동성이 고갈되고 기존 고래들이 현금화를 시작하며 사이클은 정점에 이르렀고, 이를 예측하는 건 비교적 수월했다. 하지만 이제 시장은 훨씬 다양화됐다. ETF, 스트래티지 등 기관 투자자, 심지어 정부까지 BTC 매매를 고려하고 있다. 과거엔 고래들이 정점에서 현금화할 떄 수익실현이 가속화되면서 가격이 하락하는 패턴을 보였지만 이제는 이러한 사이클 이론을 버려야 할 때다. 새 유동성 공급원과 거래량은 갈수록 예측하기 어려워지고 있으며 전통 금융과의 연계로 전환기를 예고하고 있다. 이제는 기존 고래 매도세보다는 기관, ETF 자금 유입세에 집중해야 한다. 이러한 유동성이 고래 매도세를 압도할 수 있기 때문이다. 개인적으로는 시장이 새 유동성을 흡수하는 데 여전히 부진한 상황이라고 판단된다. 대부분 지표는 경계선에 머물러 있다. 현재로선 명확한 강세장 또는 약세장이라고 보고 어렵다. 그러나 내가 틀렸다고 해서 온체인 데이터가 쓸모없다는 의미는 아니다"라고 말했다.