폴리헤데라 "ZKJ 폭락, 유동성 공격·연쇄청산이 원인"

폴리헤데라(ZKJ)가 X를 통해 ZKJ 토큰 가격 급락 관련 보고서를 오늘 새벽 발표했다.

아래는 ZKJ 가격 하락과 관련 조사 내용 요약

1. 팬케이크스왑에서 유동성 공격 발생 및 토큰 덤프

6개 주요 주소들이 팬케이크스왑의 ZKJ/KOGE V3 풀에서 대규모 유동성을 제거한 뒤, 공격적으로 ZKJ 매도.

2. 바이낸스 알파 파밍 구조 및 유동성 취약성

폭락 이전, ZKJ/KOGE 페어는 바이낸스 알파 포인트 파밍에서 인기 있는 옵션. 다만 6월 초 바이낸스가 알파 규칙을 변경한 후, 관련 거래에 대한 인센티브가 감소했으며, 유동성 풀의 안정성이 약화되기 시작. 펜케이크스왑 V3에 유동성이 집중돼, 가격이 범위를 벗어나면 유동성 마켓뎁스가 무너지고 슬리피지와 변동성이 급격히 증가. 이런 구조가 시세 조작을 용이하게 만드는 이상적 조건 형성.

3. 팬케이크스왑의 ZKJ 유동성 조항

팀은 충분한 유동성 확보를 위해 ZKJ, BNB, USDT, USDC를 탈중앙화 거래소(DEX) 마켓메이커에 제공. 어떠한 ZKJ도 매도하지 않았으며, 모든 토큰은 DEX 유동성 제공과 중앙화 거래소(CEX) 간 가격 균형 조정을 위해 활용됨. 가격 급락 당시 DEX 마켓메이커들은 약 3,000만 달러 상당 유동성을 신규 풀에 배치. DEX 플랫폼 전반에서 ZKJ 매도 압력이 흡수됐으나, 가격이 하락하면서 풀 내 모든 BNB, USDT, USDC는 KOGE 매도에 의해 전부 ZKJ로 전환, 유동성 충격 발생.

4. 중앙화 거래소에서 연쇄 청산 발생

현물 시장 붕괴로 바이비트 등 주요 CEX에서 ZKJ 레버리지 포지션 청산 발생. 2시간 동안 약 9,400만 달러 상당 롱포지션 강제 청산.

5. 윈터뮤트의 대규모 ZKJ 입금

6월 15일 21시 45분~23시 14분(한국시간) 사이 윈터뮤트가 CEX에 339만 ZKJ 입금. 해당 시간 동안 CEX 상 ZKJ 현물 가격이 1.9279 달러에서 0.2939 달러로 급락. 동시에 해당 주소의 이더리움 상 ZKJ 보유량은 3,416,579개에서 22,688개로 감소.