암호화폐 하락장에 '크립토 트레저리' 직격탄… 주요 프로젝트 재무 건전성 '빨간불'

최근 암호화폐 시장의 변동성이 극심해지면서, 자체 보유 자산(Treasury)을 비트코인과 이더리움, 솔라나 등 주요 코인으로 구성한 블록체인 프로젝트들의 재무 상태가 급격히 악화하고 있다. 특히 시장 가격이 매입 평균 단가 밑으로 떨어지는 이른바 '언더워터(Underwater)' 상황에 직면한 프로젝트들이 늘어나면서, 업계 전반에 재무 위기감이 고조되고 있다.

비트코인(BTC)을 비롯한 주요 암호화폐들은 최근 거시 경제의 불확실성과 기관들의 매도세가 맞물리며 고점 대비 상당한 하락 폭을 기록하고 있다. 이에 따라 수조 원 규모의 자산을 운용하는 대형 프로젝트들조차 불과 몇 달 전과 비교해 자산 가치가 반토막 나는 상황을 맞이하고 있다. 이는 단순히 장부상의 손실을 넘어, 프로젝트의 생존과 직결된 운영 자금 조달에 직접적인 타격을 주고 있다.

대부분의 암호화폐 프로젝트는 개발자 급여, 마케팅 비용, 생태계 확장 지원금 등을 보유 중인 암호화폐를 매각하여 충당하고 있다. 하지만 현재처럼 자산 가치가 급락한 시점에서의 매각은 이른바 '손절매'가 되어 프로젝트의 곳간을 빠르게 비우는 결과를 초래하고 있다. 이는 결과적으로 프로젝트의 수명을 단축시키고, 예정된 로드맵 이행을 불투명하게 만드는 결정적인 요인이 되고 있다.