월가, 블록체인엔 관심…‘완전 공개형’은 선 긋는다

월가의 주요 금융기관들이 블록체인 기술에는 관심을 보이면서도 ‘완전한 공개형 구조’에는 선을 긋고 있다. 기관 투자자 입장에서 거래 정보가 모두 드러나는 구조는 현실적으로 받아들이기 어렵다는 지적이다.

“모든 거래 공개? 기관에겐 불가능한 구조”

DRW 최고경영자 돈 윌슨(Don Wilson)은 27일(현지시간) 뉴욕에서 열린 디지털 자산 서밋에서 “기관이 온체인에 모든 거래를 공개하는 일은 없을 것”이라고 강조했다. 그는 “자산운용사가 모든 거래를 세상에 공개하는 것은 ‘수탁 의무’ 위반으로 간주될 수 있다”고 말했다.

이는 블록체인의 핵심 특징인 ‘투명성’이 오히려 전통 금융에는 충돌 요인으로 작용한다는 의미다. 특히 대규모 자금을 운용하는 기관 투자자의 경우 거래 전략과 포지션 노출은 곧 손실로 이어질 수 있다.

투명성이 오히려 ‘시장 충격’ 키운다

윌슨은 구체적인 사례도 제시했다. 대형 투자자가 특정 주식을 매도하기 시작하면, 온체인 데이터를 통해 다른 참여자들이 이를 감지할 수 있고 이후 거래 가격이 크게 흔들릴 수 있다는 것이다.

이 경우 초기 거래는 상대적으로 유리하게 체결되지만, 뒤따르는 거래는 시장 충격으로 인해 불리한 가격에 체결된다. 결과적으로 ‘완전한 투명성’이 투자자에게 불리하게 작용하는 구조다.

그는 “문제는 기술 자체가 아니라 구현 방식”이라며 “모든 것이 완전히 공개되는 체인은 금융시장에 적합하지 않다”고 지적했다.

이더리움 vs 프라이빗 체인…월가의 선택은

이더리움(ETH)은 그동안 디파이(DeFi)와 토큰화 시장을 기반으로 월가와의 연결 가능성이 가장 높은 블록체인으로 평가돼 왔다. 그러나 비트코인(BTC)과 마찬가지로 모든 거래가 공개된다는 점에서 기관 참여에는 제약이 따른다.

이에 따라 JPMorgan 등 대형 은행들은 ‘프라이빗 블록체인’ 또는 ‘허가형 네트워크’ 구축에 집중해왔다. 해당 구조는 참여자와 데이터 접근 권한을 제한할 수 있어 규제 대응과 정보 보호 측면에서 유리하다.

윌슨 역시 기관 도입을 위해서는 ‘프라이버시’가 최우선 조건이라고 강조했다. 또한 거래 순서를 조작해 이익을 얻는 ‘프론트러닝’ 문제 역시 공개형 블록체인에서는 해결이 필요하다고 덧붙였다.

토큰화 확산 속 “결국 다른 형태 될 것”

현재 월가는 주식, 채권 등 전통 자산을 블록체인 위에서 거래하는 ‘토큰화’ 실험을 빠르게 확대하고 있다. 시장 잠재력 자체는 크다는 점에서 윌슨도 동의했다.

다만 그는 “기관들이 완전 공개형 네트워크를 채택하는 일은 없을 것”이라며 “결국 지금과는 다른 형태의 시스템이 자리 잡게 될 것”이라고 내다봤다.

블록체인의 금융 인프라 전환 가능성은 여전히 유효하지만, ‘탈중앙화’와 ‘프라이버시’ 사이의 균형이 향후 구조 설계의 핵심 변수로 떠오르고 있다.

기사요약 by TokenPost.ai

🔎 시장 해석

월가 기관들은 블록체인 기술에는 긍정적이지만 ‘완전 공개형 구조’는 실무적으로 수용 불가

거래 정보 노출은 전략 유출 및 가격 불리로 이어져 기관 투자 원칙과 충돌

투명성이 오히려 시장 변동성과 충격을 키울 수 있다는 인식 존재

💡 전략 포인트

기관 도입의 핵심 조건은 ‘프라이버시’와 ‘접근 통제’

프라이빗·허가형 블록체인이 현실적 대안으로 부상

프론트러닝 방지 및 거래 순서 보호 기술 중요성 확대

토큰화 시장은 성장하지만 인프라는 공개형과 다른 방향으로 진화

📘 용어정리

프라이빗 블록체인: 승인된 참여자만 접근 가능한 네트워크

허가형 네트워크(Permissioned): 데이터 열람 및 검증 권한이 제한된 구조

프론트러닝: 거래 정보를 선행 감지해 이익을 취하는 행위

토큰화(Tokenization): 실물 자산을 블록체인 기반 디지털 자산으로 변환하는 것

💡 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q.

왜 기관 투자자들은 공개형 블록체인을 꺼리나요?

공개형 블록체인은 모든 거래가 노출되기 때문에 기관의 투자 전략과 포지션이 시장에 그대로 드러납니다. 이는 가격 불리나 시장 충격으로 이어질 수 있어 수탁 의무와 투자 성과 측면에서 부담이 큽니다.

Q.

그렇다면 기관들은 어떤 블록체인을 사용하나요?

기관들은 데이터 접근과 참여자를 제한할 수 있는 프라이빗 또는 허가형 블록체인을 선호합니다. 이는 규제 대응과 정보 보호 측면에서 더 현실적인 구조로 평가됩니다.

Q.

블록체인은 금융시장에 결국 도입될까요?

도입 가능성은 높습니다. 특히 토큰화를 중심으로 활용이 확대되고 있지만, 형태는 현재의 공개형 블록체인과 달리 프라이버시와 규제 요건을 반영한 새로운 구조가 될 가능성이 큽니다.

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