9월 21일 폰테스 가동…토큰화 증권 중앙은행 결제

유로시스템의 분산원장기술(DLT) 결제 프로젝트 폰테스(Pontes)가 9월 21일 초기 가동된다. 토큰화 증권 거래를 유로시스템의 TARGET 서비스와 연결해 중앙은행 화폐로 결제하는 인프라다.

폰테스는 여러 시장의 DLT 플랫폼과 유로시스템의 TARGET 서비스를 잇는 상호운용성 인프라로 설계됐다. 토큰화 증권의 발행과 거래, 상환 등 도매 금융거래에서 중앙은행 화폐를 결제 자산으로 활용하는 것이 핵심이다.

유럽중앙은행(ECB)은 폰테스를 시장 DLT 플랫폼과 TARGET 서비스를 연결하는 결제 솔루션으로 설명하고 있다. 관련 구조와 서비스 개요는 유럽중앙은행 공식 자료에 담겼다.

결제 방식은 두 갈래다. 시장 참여자는 유로시스템 DLT에서 중앙은행 화폐를 토큰화한 현금 토큰을 사용하거나, DLT에서 TARGET의 실시간총액결제시스템(T2) 결제를 호출할 수 있다.

초기 운영에서 현금 부문의 결제 최종성은 관련 자금 이체가 T2에서 완료될 때 성립한다. 토큰화된 증권이 이전됐더라도 자금 이체가 끝나지 않으면 현금 결제의 최종성이 확보되지 않는 구조다.

증권과 대금의 동시 결제에는 해시링크(Hash-Link) 방식이 적용된다. 해시락 에스크로와 유사한 구조로, 증권과 대금 중 하나만 먼저 이전되는 상황을 막고 두 자산의 결제를 동기화한다.

이 방식은 인도 대 지급(DvP) 결제를 구현하기 위한 장치다. DvP는 증권 인도와 대금 지급이 연계돼 한쪽 자산만 이전되는 결제 위험을 줄이는 방식이다.

폰테스가 중앙은행 결제망과 DLT 기반 도매거래를 연결하는 구조는 토큰화 자산 시장에서 결제 최종성과 현금 결제 수단을 함께 확보하려는 흐름과 맞닿아 있다.

유럽중앙은행은 폰테스의 초기 출시 시점을 2026년 3분기로 제시해 왔다. Ledger Insights는 구체적인 가동일이 9월 21일로 정해졌다고 보도했다. 초기 서비스는 운영 시간을 단계적으로 확대하고 기능을 추가하는 방식으로 진행될 예정이다.

시장 인프라 운영사 클리어스트림(Clearstream)은 출시 전 종단간 테스트에 참여한다. 시스템 연결과 결제 절차, 운영 준비 상태를 점검하고 시장 인프라 간 상호운용성을 시험할 예정이다.

클리어스트림의 시험은 전통적인 시장 인프라와 DLT 플랫폼을 실제 결제 흐름으로 연결할 수 있는지 확인하는 절차다. 중앙은행 화폐를 활용한 DvP 결제도 시험 대상에 포함된다.

리투아니아 기반 디지털 자산 인프라 기업 악시올로지(Axiology)는 테스트와 인증 절차를 진행하고 있다. 시험 범위에는 토큰화 증권의 신규 발행과 2차 시장 거래, 상환, 이표 및 이자 지급이 포함됐다.

악시올로지의 실제 운영 참여에는 운영상 요건과 최종 인증, 필요한 규제 승인이 남아 있다. 따라서 사전 테스트 참여가 곧 정식 운영 참여를 뜻하는 것은 아니다.

마리우스 유르길라스(Marius Jurgilas) 악시올로지 최고경영자는 “토큰화가 유럽 자본시장에 의미 있는 변화를 만들려면 디지털 증권이 기관들이 이미 사용하는 인프라와 효과적으로 연결돼야 한다”며 “폰테스는 그 연결을 가능하게 하는 중요한 단계”라고 말했다. 그는 폰테스가 현재의 연결을, 장기 프로젝트인 아피아(Appia)가 통합 토큰화 금융 생태계의 발전을 다룬다고 설명했다.

폰테스는 유럽중앙은행의 단기 인프라 프로젝트이며, 아피아는 장기적으로 통합 토큰화 금융 생태계의 구조와 표준, 거버넌스를 다루는 프로젝트다. 유럽중앙은행은 2028년 중반까지 24시간·주 7일 운영과 다중 통화 기능을 제공할 계획이라고 밝혔다.

9월 출시는 토큰화 증권 결제에 중앙은행 화폐를 연결하는 초기 운영 단계다. 이후 운영 시간과 기능은 단계적으로 확대될 예정이다.