미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 서두르지 않을 방침을 분명히 하면서, 트럼프 대통령의 관세 정책이 되려 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려가 고조되고 있다. 금리를 통한 경기부양보다는, 지속적인 물가 안정을 우선시하겠다는 연준의 기조가 선명해지고 있다.
아드리아나 쿠글러 미 연준 이사는 최근 인터뷰에서 “현재의 관세는 인플레이션 상방 압력을 키우고 있다”며, “이러한 상황에서 기준금리를 높은 수준으로 유지하는 것이 합당하다”고 밝혔다. 실제로 연방공개시장위원회(FOMC)는 지난 회의에서도 금리를 동결하며, 물가 안정이라는 정책 목표를 재확인했다. 일자리 시장이 여전히 견고한 상태이기 때문에 고용을 위한 금리 인하 필요성은 낮다는 게 쿠글러 이사의 인식이다.
같은 날 발언에 나선 뉴욕 연방준비은행의 존 윌리엄스 총재 또한 물가 기대심리의 중요성을 강조했다. 그는 “미국 소비자들이 물가가 장기적으로 연준 목표치인 2%로 돌아올 것이라 확신해야 물가안정이 가능하다”며, “이러한 신뢰가 금리 정책의 실효성을 높인다”고 설명했다.
다만 관세 정책의 불확실성은 여전히 남아 있다. 리치먼드 연준의 톰 바킨 총재는 “소비자 수요가 이미 한계에 도달했다는 이야기를 유통업체들로부터 듣고 있다”며, “기업들이 관세 비용을 소비자에게 전가하는 것은 쉽지 않을 수 있다”고 분석했다. 즉, 인플레이션에 미치는 영향을 지나치게 단정할 수는 없다는 신중론이다.
그리고 중앙은행의 독립성 역시 이번 발언들의 중요한 주제였다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 최근 연설에서 “정치권의 단기 이해관계에 휘둘리지 않는 것이 장기적으로 국민 모두에게 유익하다”고 강조했다. 이는 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장을 향해 공개적으로 금리 인하를 압박한 상황 속에서, 중앙은행의 자주성을 방어하려는 움직임으로 읽힌다.
현재 시장에서는 7월 연방준비제도 회의에서 금리 인하 가능성도 점쳐지고 있지만, 관세 정책의 여파와 공급망의 복잡성으로 인해 향후 전망은 여전히 불확실하다. 연준은 향후 물가와 고용 지표의 흐름을 면밀히 주시하며 금리 방향을 결정하겠다는 입장이다. 이제 정책 결정에 있어 가장 중요한 키워드는 ‘경계’와 ‘신중함’이다.