근원물가 2.6%, 한은 두 달 연속 금리 인상

한국은행 금융통화위원회가 27일 기준금리를 연 2.75%에서 3.00%로 0.25%포인트 인상했다. 전체 소비자물가는 둔화했지만 근원물가가 높아지면서 기조적 물가 압력에 대한 경계가 커졌다는 판단이다.

한국은행은 이날 통화정책방향 결정문에서 국내경제가 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 예상보다 높은 성장세를 이어가고 있다고 밝혔다. 물가상승률도 상당 기간 목표 수준을 웃돌 것으로 봤다.

신현송(Shin Hyun-song) 한국은행 총재는 이날 기자간담회에서 “7월 소비자물가가 둔화했지만 근원물가가 상승했다”고 설명했다. 전체 물가의 둔화만으로는 물가 압력이 충분히 약해졌다고 보기 어렵다는 뜻으로 풀이된다.

7월 소비자물가 상승률은 석유류와 농축수산물 가격 오름세 둔화로 2.8%로 낮아졌다. 반면 식료품과 에너지를 제외한 근원물가 상승률은 개인서비스와 내구재 가격 오름세 확대 영향으로 2.6%로 높아졌다.

앞서 본지도 근원물가 상승률이 2.6%로 높아졌다고 전했다. 당시 한국은행은 전체 물가 전망은 유지했지만 근원물가 전망을 높이며 기조적 물가 압력에 대한 경계감을 드러냈다.

근원물가는 식료품과 에너지처럼 가격 변동성이 큰 품목을 제외한 지표다. 중앙은행은 전체 소비자물가와 함께 근원물가를 보며 물가 압력이 일시적인지, 수요와 비용 요인으로 넓어지고 있는지 판단한다.

전체 물가가 낮아져도 근원물가가 오르면 통화정책 판단은 더 신중해질 수밖에 없다. 물가 둔화가 일부 품목의 가격 안정에 그친 것인지, 경제 전반의 물가 압력이 낮아진 것인지가 달라지기 때문이다.

한국은행은 올해와 내년 소비자물가 상승률 전망치를 각각 2.7%, 2.3%로 유지했다. 근원물가 상승률 전망치는 올해와 내년 모두 2.5%로 제시했다.

이는 지난 5월 전망치인 올해 2.4%, 내년 2.3%보다 높은 수준이다. 전체 물가 전망은 그대로였지만 물가의 기조를 보여주는 지표는 상향된 셈이다.

성장률 전망도 함께 올라갔다. 한국은행은 올해와 내년 성장률을 각각 3.3%, 2.9%로 전망했다. 지난 5월 전망치인 2.6%, 2.1%를 웃돈다.

금통위는 수출과 투자 호조, 소비 회복세 확대를 성장 배경으로 들었다. 성장세가 예상보다 강하면 수요 측 물가 압력이 쉽게 낮아지지 않을 수 있다는 점도 통화정책 판단에 반영된 것으로 보인다.

표결에서는 금통위원 6명이 인상에 찬성했다. 황건일 위원은 기준금리를 2.75%로 유지하는 것이 바람직하다는 의견을 냈다.

이번 결정은 지난 7월에 이어 두 달 연속 인상이다. 본지는 앞서 신현송 총재가 금리 인상과 신용·레버리지 축소의 관계를 설명했다고 보도했다.

국내 금리 경로는 원화 유동성과 채권금리, 달러-원 환율을 거쳐 위험자산 심리에 영향을 줄 수 있다. 다만 이번 금통위 결정이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 가상자산 시장에 미칠 직접 영향은 추가 확인이 필요하다.

한국은행은 앞으로 물가와 경기 흐름, 금융안정 상황을 점검하면서 추가 인상의 시기와 속도를 결정하겠다고 밝혔다.