[비트 옵션 동향] 2억8214만 달러 상당 만기...풋콜 비율 단기 '강세' 신호

오는 5일 약 2억8214만 달러 규모의 비트코인 옵션 만기가 도래한다.

최대 암호화폐 옵션 거래소 데리비트에 따르면 10일 만기 대상 비트코인 옵션 미결제약정(남은 계약 수)은 총 3120건이며 총 명목 가치는 약 2억8214만 달러로 집계됐다.

이날 만기 예정인 미결제약정 중 콜옵션은 1843.4건, 풋옵션은 1276.6건으로, 풋/콜 비율(Put/Call Ratio)은 0.69를 기록했다.

통상 풋/콜 비율이 0.7~0.8 이하이면 강세, 1 이상이면 약세로 해석된다. 현재 비율 0.69는 시장 내 단기 강세 심리가 우세함을 시사한다.

옵션 매수자들이 가장 많은 손실을 입게 되는 ‘최대 고통 가격(Max Pain Price)’은 9만1000달러로 나타났다.

미결제약정 최대 옵션 (당일 만기 기준)

• 9만 달러 풋옵션
• 8만8000달러 풋옵션
• 9만4000달러 콜옵션

현재 옵션 시장에서는 9만 달러 풋옵션에 미결제약정이 가장 크게 집중되며, 해당 구간을 중심으로 한 단기 하방 방어 심리가 가장 두드러지게 나타나고 있다. 이어 8만8000달러 구간에서도 풋옵션이 두텁게 쌓이며, 조정 시 추가 하락에 대한 시장의 경계가 반영된 모습이다. 반면 9만4000달러 구간에서는 콜옵션 미결제약정이 상위권에 오르며, 단기 반등 또는 상단 테스트에 대한 기대 역시 유지되고 있다. 하단 방어와 상단 회복 베팅이 동시에 강화되는 구조는, 옵션 시장이 뚜렷한 방향성보다는 단기 변동성 확대 국면 속에서 균형점을 탐색하고 있음을 시사한다.

미결제약정 최대 옵션 (전체 만기 기준)

• 10만 달러 콜옵션
• 7만5000달러 풋옵션
• 8만5000달러 풋옵션

10만 달러 행사가의 콜옵션 미결제약정이 가장 높게 집계되며 중기적으로 해당 가격대 돌파에 대한 기대가 가장 강하게 형성돼 있다. 반면 7만5000달러와 8만5000달러 구간에서는 풋옵션 수요가 집중되며, 조정 국면에서 하단 지지 여부를 확인하려는 방어 심리가 동시에 나타나고 있다. 상단 돌파 기대와 하단 방어 베팅이 병존하는 구조는, 옵션 시장이 중기 방향성에 대한 확신보다는 변동성 확대 환경 속에서 균형점을 탐색하고 있음을 시사한다.

최근 24시간 동안 거래된 옵션 계약을 보면 풋옵션 거래량은 1만4245.30건, 콜옵션 거래량은 1만9673.30건으로 콜옵션이 우위를 보였다. 24시간 거래량 기준 풋/콜 비율은 0.72다.

이는 단기적으로 상방 기대가 상대적으로 우세해졌음을 의미한다. 콜옵션 거래가 풋 대비 더 크게 증가하며, 단기 반등 또는 상승 가능성을 반영한 포지션이 확대된 모습이다. 다만 풋/콜 비율이 0.7대에 머물러 있어 풋옵션 거래 역시 일정 수준 유지되고 있으며, 시장이 단기 강세 기대 속에서도 변동성 리스크를 함께 고려하는 신중한 포지션 구성을 이어가고 있음을 시사한다.

거래량 최다 옵션

• 10만 달러 콜옵션(26년 1월 30일)
• 12만5000달러 콜옵션(26년 3월 27일)
• 9만5000달러 콜옵션(26년 3월 27일)
• 9만5000달러 풋옵션(26년 3월 27일)
• 9만8000달러 콜옵션(26년 1월 30일)

현재 옵션 시장에서는 콜옵션 거래가 압도적으로 우세한 가운데, 10만 달러 이상 상단 행사가에 거래량이 집중되는 쏠림 현상이 뚜렷하게 나타나고 있다. 특히 12만5000달러와 10만 달러 콜옵션에 거래가 집중되며, 중기적으로 강한 상방 시나리오를 염두에 둔 포지셔닝이 강화된 모습이다. 동시에 9만5000달러 구간에서는 콜옵션과 풋옵션 거래가 함께 상위권에 포착되며, 해당 가격대를 중심으로 한 중기 분기점 인식도 확인된다. 전반적으로 콜옵션 중심의 거래량 확대는 옵션 시장이 중기 변동성 확대를 전제로 상방 기대 심리를 우선적으로 반영하고 있음을 시사한다.

미결제약정 집중 만기일 ▲1월 30일(콜옵션 66%) ▲3월 27일(콜옵션 56%) ▲6월 26일(풋옵션 55%)
거래량 최다 만기일 ▲1월 30일(풋옵션 33%) ▲3월 27일(풋옵션 40%) ▲1월 16일(풋옵션 46%)

토큰포스트마켓에 따르면 1월 9일 저녁 7시 57분 기준 비트코인은 전일 대비 변동 없이 9만0995달러에 거래되고 있다.

[편집자주] 옵션은 투자자가 기초자산 가격 변동에 대해 레버리지 베팅을 하거나 기존 포지션의 위험을 헤징하는 데 활용할 수 있는 파생상품이다. 미래 특정 시점에 사전 결정된 가격에 기초자산 매입 여부를 결정할 '권한'을 주는 '콜옵션(강세 베팅)'과 매도 여부를 결정할 권한을 주는 '풋옵션(하락 예상)'이 있다. 미결제약정은 현재 시장에 남아 있는 옵션 계약의 총량이다.