[토큰명언] "우리의 일은 미래를 아는 게 아니라 현재 가격에 미래가 얼마나 반영됐는지 아는 것이다" ㅡ Day 34
우리의 일은 미래를 아는 게 아니라 현재 가격에 미래가 얼마나 반영됐는지 아는 것이다.
-하워드 막스-
같은 호재라도 이미 가격에 반영되어 있다면 추가 상승 여력이 없다. 반대로 악재가 이미 충분히 반영되어 있다면 실제로 나쁜 일이 일어나도 추가 하락은 제한적이다. 막스는 이것을 '기대치 관리'라고 부른다. 투자에서 중요한 것은 절대적으로 좋은 자산을 사는 것이 아니라, 기대 대비 현실이 나은 자산을 사는 것이다. ETF 승인, 반감기, 규제 완화 같은 이벤트가 이미 가격에 반영되었는지를 따져보는 것이 막스식 2차적 사고의 시작이다.
기대가 높으면 실망도 크다.
하워드 막스(Howard Marks, 1946~)는 오크트리 캐피탈 매니지먼트의 공동 창립자이자 《투자에 대한 생각(The Most Important Thing)》의 저자다. 부실채권(Distressed Debt) 투자 분야의 선구자로, 리스크 관리와 시장 사이클 이해를 투자의 핵심으로 강조한다. '2차적 사고(Second-Level Thinking)', 즉 대중과 다르게 생각하는 능력을 투자 성공의 핵심으로 꼽는다. 그의 투자 메모(Memo)는 워렌 버핏이 '가장 먼저 읽는 글'이라 밝힐 만큼 월가의 필독서다.
본 기사는 시장 데이터 및 차트 분석을 바탕으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.
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