MS, AI와 클라우드 호조로 시장 예상을 뛰어넘는 실적 발표

마이크로소프트가 인공지능과 클라우드 사업의 고성장에 힘입어 시장 예상치를 웃도는 분기 실적을 내놓으면서, 빅테크의 대규모 인공지능 투자 전략이 여전히 매출 확대와 수익성 개선으로 이어지고 있음을 보여줬다.

마이크로소프트는 29일(현지시간) 회계연도 4분기(4~6월) 매출이 900억달러로 1년 전보다 18% 늘었다고 공시했다. 이는 런던증권거래소그룹(LSEG)이 집계한 시장 전망치 876억2천만달러를 웃도는 수준이다. 연간 매출도 3천318억달러로 전년 대비 18% 증가했다. 단순히 외형이 커진 데 그치지 않고 예상보다 강한 성장세를 보였다는 점에서, 최근 인공지능 수요가 실적에 본격 반영되고 있다는 해석이 나온다.

실적을 끌어올린 중심에는 지능형 클라우드 사업이 있었다. 애저를 포함한 이 부문 분기 매출은 393억1천만달러로 지난해 같은 기간보다 31.6% 증가했다. 특히 애저 매출 성장률은 직전 분기 40%에서 이번 분기 43%로 더 빨라졌고, 연간 애저 매출은 처음으로 1천억달러를 넘어섰다. 기업들이 인공지능 서비스를 도입하려면 대규모 데이터 처리와 연산 능력이 필요한데, 그 기반이 되는 클라우드 인프라 수요가 함께 커진 결과로 볼 수 있다. 사무용 인공지능 서비스인 마이크로소프트 365 코파일럿의 유료 이용자도 3천만명을 넘어, 업무용 인공지능 시장이 실제 매출원으로 자리잡아가고 있음을 보여줬다.

수익성 지표도 양호했다. 분기 주당순이익은 4.74달러로 시장 기대치 4.24달러를 상회했다. 다만 이 수치에는 앤트로픽 지분 투자에 따른 평가이익 32억달러가 포함됐다. 본업 성과를 볼 때 이런 일회성 요인을 따로 살펴볼 필요는 있지만, 전반적으로는 클라우드와 인공지능 사업 확대가 실적 개선의 주된 배경이라는 점이 더 두드러진다. 사티아 나델라 최고경영자는 고객들이 인공지능 전환 과정에서 마이크로소프트를 신뢰하고 있다고 강조했는데, 이는 단순한 기술 경쟁을 넘어 기업용 인공지능 플랫폼 주도권을 굳히겠다는 뜻으로 읽힌다.

눈에 띄는 대목은 대규모 투자와 현금흐름의 균형이다. 분기 자본지출은 410억달러로 69% 급증했고, 잉여현금흐름은 255억7천만달러에서 196억4천만달러로 23% 줄었다. 마이크로소프트는 지출의 약 3분의 2를 애저 수요 대응과 사내 인공지능 응용 서비스, 연구개발을 위한 중앙처리장치(CPU)와 그래픽처리장치(GPU) 확보에 썼다고 설명했다. 인공지능 경쟁이 심화되면서 서버와 반도체에 막대한 자금을 쏟아붓는 흐름은 업계 전반의 공통된 현상인데, 마이크로소프트는 경쟁사보다 현금흐름 감소 폭이 상대적으로 작았다는 점에서 투자 효율성이 부각됐다. 이날 주가는 정규장에서 0.71% 내렸지만, 실적 발표 뒤 시간 외 거래에서는 약 2.5% 올라 미 동부시간 오후 5시40분 기준 400달러 안팎에서 움직였다. 이 같은 흐름은 앞으로도 인공지능 수요가 실제 기업 실적으로 얼마나 안정적으로 이어질지, 그리고 막대한 설비 투자가 수익성 악화 없이 지속될 수 있을지를 가늠하는 중요한 기준이 될 가능성이 크다.