JP모건 제이미 다이먼: 지정학적 리스크 과소평가 경고

제이미 다이먼 JP모건체이스 회장 겸 최고경영자는 시장이 전쟁과 재정 악화 같은 세계 경제의 위험 요인을 충분히 반영하지 못하고 있다며, 현재 가격대에서는 주식과 장기물 미국 국채를 모두 적극적으로 사지 않겠다는 입장을 밝혔다.

미 경제방송 시엔비시(CNBC)에 따르면 다이먼 최고경영자는 20일(현지시간) 공개된 윌프레드 프로스트와의 인터뷰에서 투자자들이 지정학적 충돌과 재정 불안이 금융시장에 미칠 영향을 다소 가볍게 보고 있다고 진단했다. 그는 우크라이나 전쟁과 중동 전쟁, 미국과 중국의 긴장, 재정 적자가 이어지는 가운데 군비 지출까지 불어나는 상황을 거론하며 자신은 이런 위험을 시장 평균보다 더 크게 보고 있다고 설명했다.

그의 발언은 최근 글로벌 금융시장이 비교적 안정된 흐름을 보이는 것과 대비된다. 다이먼 최고경영자는 어떤 자산군이 특히 위험을 과소평가하고 있는지를 단정하기는 어렵다고 하면서도, 문제는 이미 알려진 악재보다 앞으로 실제로 무슨 일이 벌어질지 불확실성이 충분히 가격에 반영되지 않았을 수 있다는 점이라고 짚었다. 이는 시장이 겉으로 드러난 뉴스에는 익숙해졌더라도, 예상 밖 충격에는 여전히 취약할 수 있다는 뜻으로 읽힌다.

그는 특히 미국 재정 상황이 장기적으로 금리 수준을 끌어올릴 가능성에 주목했다. 미국 정부의 재정 적자가 계속 누적되면 결국 시장이 더 높은 보상을 요구하게 되고, 그 결과 미국 국채 금리가 상승할 수 있다는 논리다. 이른바 채권 자경단은 정부의 과도한 재정 지출이나 물가 불안에 반응해 더 높은 금리를 요구하는 시장 참여자를 가리키는데, 다이먼 최고경영자는 이런 움직임이 강화될 수 있다고 본 것이다. 그는 인플레이션이 미국 연방준비제도, 즉 연준의 목표치인 2% 수준으로 내려오더라도 10년물 미국 국채 금리는 4.0~4.5% 수준을 유지할 수 있다고 내다봤다.

주식시장에 대해서도 태도는 신중했다. 다이먼 최고경영자는 개별 기업 가운데서는 매력을 갖춘 투자처를 찾을 수 있겠지만, 지금처럼 평가가치가 높은 국면에서 시장 전체를 대표하는 지수를 사들이는 방식에는 선뜻 나서지 않겠다고 밝혔다. 이는 기업별 실적과 체력이 엇갈리는 환경에서는 무차별적인 상승 기대보다 선별 투자가 중요하다는 뜻으로 해석된다. 시장에서는 그의 발언을 단기 전망이라기보다, 고평가 논란과 금리 부담, 지정학적 변수까지 겹친 국면에서 위험 관리의 중요성을 다시 환기한 메시지로 받아들이고 있다. 이 같은 흐름은 향후 미국 금리 경로와 글로벌 분쟁 양상, 재정정책 변화에 따라 투자 심리가 더 민감하게 흔들릴 가능성이 있음을 시사한다.