심텍, 4분기 실적 부진에도 수익성 향상 가능성...목표 주가 유지

한국투자증권은 반도체용 인쇄회로기판 제조업체인 심텍의 지난 4분기 실적이 기대에 미치지 못했지만, 여전히 향후 수익성 향상이 가능하다는 전망을 내놓으며 목표주가를 유지했다. 심텍의 2025년 영업이익은 127억 원으로, 두 해에 걸친 적자에서 벗어나며 실적 개선에 성공했다는 점이 그 배경이다.

심텍의 지난해 4분기 영업이익은 110억 원으로, 이는 시장의 평균 전망치를 25.2% 하회하는 결과였다. 주된 요인으로는 금과 구리 등 주요 원자재 가격의 상승이 지목됐다. 이로 인해 변동비가 증가하고, 그에 따른 고정비 절감 효과가 줄어들면서 외형 성장은 다소 위축됐다.

이러한 실적에도 불구하고, 향후 수익성이 개선될 것으로 예측된 이유는 몇 가지가 있다. 우선, 생산 가동률이 꾸준히 상승하고 있으며 제품 조합의 개선도 이를 뒷받침하고 있다. 특히 2025년 4분기의 가동률이 80% 초반에 머물고 있어, 추가적인 수요에 대응할 수 있는 생산 능력이 충분히 갖춰져 있다는 분석이다.

캡엑스(CAPEX)라고 불리는 설비투자를 고려할 때, 2026년에는 약 300억에서 400억 원 규모의 투자가 예상되며, 이는 증설보다는 기존 생산 능력을 보강하는 데 중점을 둘 것으로 보인다. 이를 통해 심텍은 안정적인 성장 기조를 유지해 나갈 계획이다.

이 같은 흐름은 심텍이 반도체 업황의 변동 속에서도 안정적인 성과를 지속적으로 낼 수 있는 기반을 마련할 것이며, 향후 업계 내 입지를 강화하는 데 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.