세레브라스 잔여이행의무 261억달러…마이크로소프트 계약액 미공개

세레브라스(Cerebras Systems·$CBRS)가 마이크로소프트와 클라우드 추론 서비스 계약을 맺었다. 2026년 9월 30일 기준 세레브라스의 전체 잔여이행의무(RPO)는 261억달러(약 34조8000억원)다.

세레브라스는 11월 12일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 3분기 보고서에서 계약 시점을 2026년 하반기로 밝혔다. 3분기 실적자료에서 상대방을 특정하지 않았던 클라우드 계약이 보고서에서 마이크로소프트(Microsoft·$MSFT)로 확인됐다.

계약에는 마이크로소프트에 우대 상업 조건을 제공하고, 추론 서비스를 시작하기 전에 단계별 마일스톤을 충족하는 내용이 담겼다. 보고서는 계약액과 공급 용량, 정확한 체결일을 공개하지 않았다.

이에 따라 261억달러를 마이크로소프트 계약 규모로 볼 수는 없다. 체결일이 구체적으로 공개되지 않아 해당 계약이 9월 말 RPO에 포함됐는지도 판단할 수 없다.

RPO는 계약상 약속된 미래 매출 가운데 아직 이행되지 않았거나 일부만 이행된 몫을 뜻한다. 이미 매출로 인식된 금액이나 회사가 보유한 현금과는 다르다.

세레브라스는 전체 RPO의 상당 부분이 오픈AI(OpenAI)와의 계약에서 발생했다고 밝혔지만, 고객별 금액은 나누어 공개하지 않았다. 공시는 변동대가 추정치가 달라지면 RPO도 변할 수 있다고 설명했다.

RPO는 6월 30일 254억달러(약 33조9000억원)에서 9월 30일 261억달러로 늘었다. 공시된 표시 수치 기준으로 약 7억달러(약 9300억원) 증가했지만, 고객별 증가 내역은 공개되지 않아 이를 마이크로소프트 계약액으로 볼 근거는 없다.

공개된 오픈AI 계약은 세레브라스의 추론 연산 용량 750MW를 공급하는 내용이다. 계약 기간은 3년 또는 4년이며 오픈AI가 최장 5년까지 연장할 수 있고, 추가 1.25GW는 선택권으로 행사되면 전체 용량이 최대 2GW가 된다. 세레브라스의 오픈AI 공급 일정은 앞서 별도로 보도했다.

세레브라스의 3분기 미국 회계기준(GAAP) 매출은 2억1080만달러(약 2810억원)로 전년 동기보다 55% 늘었다. 클라우드·기타 서비스 매출은 1억4190만달러(약 1890억원)로 265% 증가했으며, 관련 내용은 앞선 3분기 실적 보도에서 다뤘다.

오픈AI 계약에서 3분기에 인식한 매출은 7240만달러(약 970억원)였다. 세레브라스는 이 금액이 고객 워런트 자산 상각 320만달러(약 43억원)를 반영한 순액이라고 공시했다.

이 매출은 해당 분기에 회계상 인식된 금액이고, RPO는 아직 이행되지 않았거나 일부만 이행된 계약에 배정된 금액이다. 두 수치는 기준 시점과 성격이 다르다.

밥 코민(Bob Komin) 세레브라스 최고재무책임자(CFO)는 실적 발표에서 “고속 AI 추론의 영업 파이프라인이 분기 중 10배 넘게 늘었다”고 말했다. 이 수치는 회사가 제시한 영업 기회의 변화로, 체결된 계약액을 뜻하지 않는다.

세레브라스는 2026년 11월 12일 제출한 3분기 보고서에서 2026년 9월 30일 기준 RPO의 약 33%를 2028년 9월 30일까지 매출로 인식할 것으로 예상했다. 이는 RPO가 단기간에 모두 매출로 잡히는 것은 아니라는 점을 보여준다.

세레브라스는 같은 보고서에서 2026년 9월 30일 기준 RPO의 44%를 이후 25~48개월 사이에, 나머지는 그 뒤에 매출로 인식할 것으로 예상했다. 회사는 고객 요청에 따른 납품 시점 변경 등이 매출 인식 일정을 바꿀 수 있다고 밝혔다.