월가 진출 5년 비트코인 보유 지형 변화…기관·정부 비중 20% 육박

미국 증시에 진출한 지 5년 만에 비트코인의 보유 지형이 개인 중심에서 기관 중심으로 빠르게 바뀌고 있다.

크립토포미가 10월 2일 기준 데이터를 분석해 발표한 '주류 시장에 진입한 비트코인의 5년' 연구에 따르면 펀드와 기업 및 정부는 현재 전체 비트코인의 약 20%를 보유하고 있다. 2025년 연간 변동성은 2021년의 절반 수준으로 낮아졌다. 전체 연구는 크립토포미 웹사이트에서 확인할 수 있다.

가격만 보면 변화는 상대적으로 크지 않았다. 비트코인은 미국 최초의 비트코인 연계 ETF가 출시된 2021년 10월 약 6만4000달러에서 2026년 10월 2일 약 8만6000달러로 34% 상승했다. 연구는 두 시점의 가격뿐 아니라 보유 구조와 시장 가치 및 가격 변동 폭의 변화도 분석했다.

밀로시 마조르 매디슨 식스 최고경영자(CEO)는 "5년 전과 현재의 가격만 비교하면 많은 변화를 놓치게 된다"며 "비트코인은 주식과 펀드에 사용하는 투자 계좌를 통해서도 접근할 수 있게 됐다"고 말했다. 이어 "연기금과 대학기금 등 기관투자자에게 문이 열렸지만 위험까지 사라진 것은 아니다"라고 설명했다.

첫 ETF 이후 찾아온 전환점

첫 이정표는 2021년 10월 19일 프로셰어스 비트코인 스트래티지 ETF(BITO)의 출시였다. 미국 증시에 비트코인 연계 상품이 등장했지만 해당 펀드는 비트코인 대신 선물계약을 보유했다.

보다 직접적인 변화는 2024년 1월 시작됐다. 미국 규제당국은 비트코인을 직접 매입해 보유하는 현물 비트코인 상장지수상품(ETP)을 승인했다.

전 세계 ETF와 유사 펀드는 약 149만 BTC를 보유하고 있다. 상장사와 비상장사는 165만 BTC를 보유한 것으로 집계됐다. 두 유형의 보유량은 현재 발행된 비트코인의 약 15%에 해당한다.

정부 보유량 약 3%를 합치면 전체 비중은 20%에 가까워진다. 다만 정부가 보유한 물량 대부분은 투자 목적으로 매입한 것이 아니라 압수한 물량으로 나타났다.

2021년과 2026년 비트코인 보유 구조

ETF와 기타 펀드의 보유량은 2021년 말 65만 BTC로 전체의 3%였다. 당시 수치는 그레이스케일 비트코인 트러스트 보유량만 반영했다. 2026년 10월에는 149만 BTC로 늘며 비중이 7%로 상승했다.

상장사와 비상장사의 보유량은 2021년 말 약 25만 BTC에서 2026년 10월 165만 BTC로 증가했다. 전체 비중은 1%에서 8%로 높아졌다. 2021년 수치는 상장사 보유량만 집계한 근삿값이다.

정부 보유량은 같은 기간 32만 BTC에서 52만 BTC로 늘었다. 전체 비중은 2%에서 3%로 상승했다. 2021년 수치는 중국과 미국 및 영국에서 알려진 압수 물량을 토대로 추산했다.

개인과 거래소 및 채굴업체 등이 보유하거나 분실된 비트코인의 비중은 약 94%에서 약 82%로 낮아졌다. 이 수치에는 암호화폐 애플리케이션의 탈중앙화금융 서비스에 예치된 랩트 비트코인도 포함됐다. 2026년 해당 물량은 약 27만 BTC다. 세부 출처는 연구에 수록됐다.

안정된 시장도 가치 절반 잃을 수 있어

2025년 연간 변동성은 약 42%로 2021년의 절반 수준이었다. 그러나 비트코인 가격은 2025년 10월부터 2026년 6월까지 53% 하락했다. 평균적인 가격 변동 폭이 줄어도 큰 손실을 피할 수 있다는 의미는 아니다.

마조르는 "시장이 안정됐다고 해서 안전한 투자가 되는 것은 아니다"라며 "기관 참여 확대는 비트코인의 보유와 거래 방식을 바꾸지만 투자자는 여전히 상당한 손실에 대비해야 한다"고 강조했다.

기관의 관심이 커지면서 회사는 대규모 암호화폐 거래를 위한 장외거래(OTC) 데스크도 출시했다. 기관과 기업 자금관리 담당자 및 펀드와 고액자산가를 대상으로 마련한 서비스다.

연구는 비트코인 가격과 전체 시장 가치 및 보유 구조와 변동성을 다뤘다. 전체 데이터 표와 출처를 포함한 연구 전문은 https://crypto4me.eu/en/article/five-years-of-bitcoin-in-the-mainstream에서 확인할 수 있다.