비트코인 11만 달러 근처 회복 속 펀딩 비율 마이너스로 트레이더들 여전히 신중

비트코인이 지난 목요일 트럼프-머스크 갈등으로 10만500달러까지 급락한 후 숏 커버링 물결 속에서 이번 주 11만 달러를 향해 다시 급등했지만, 사상 최고가 근처에서도 펀딩 비율이 마이너스로 돌아서며 "불신"의 신호를 보이는 가운데 BTC 트레이더들은 여전히 조심스러운 모습을 보이고 있다.

11일(현지시간) 더 블록에 따르면, 비트코인이 지난 목요일 트럼프-머스크 갈등으로 10만500달러까지 급락한 후 숏 커버링 물결 속에서 이번 주 11만 달러를 향해 다시 급등했다. 하지만 사상 최고가 근처에서도 펀딩 비율이 마이너스로 돌아서며 "불신"의 신호를 보이는 가운데 BTC 트레이더들은 여전히 조심스러운 모습을 보이고 있다. K33에 따르면, 오늘 CPI 데이터와 다음 주 연준 회의를 앞두고 거시경제적 불안감이 높아지는 가운데, 그러한 신중함이 다음 돌파를 위한 준비가 될 수 있다고 전망했다.

K33 리서치 책임자 베틀레 룬데(Vetle Lunde)는 화요일 보고서에서 플랫폼 전반의 비트코인 펀딩 비율과 레버리지 지표들이 지속적인 방어적 자세를 가리킨다고 썼다. 바이낸스(Binance)의 BTC/USDT 무기한 선물은 금요일과 일요일에 일평균 마이너스 펀딩을 기록했으며, 주간 펀딩 비율은 연환산 1.3%에 불과해 지난 2년 반 동안 지역 바닥 근처에서만 볼 수 있었던 수준이었다. 역사적으로 비트코인은 마이너스 펀딩 기간 동안 정점을 찍지 않으며, 대신 그러한 포지셔닝이 종종 추가 상승을 앞선다고 그는 언급했다.

그러한 위험 회피 분위기는 선물 시장을 넘어 확산되고 있다. 볼래틸리티 셰어스(Volatility Shares) 2배 레버리지 롱 비트코인 상장지수펀드인 BITX는 5만2435 BTC의 익스포저만을 보유하고 있어 12월 정점인 7만6755 BTC를 크게 밑돌고 있다. 2024년 3월과 11월의 이전 랠리와 달리, BITX로의 유입은 지난 30일 동안 정체 상태를 유지했다. 룬데는 레버리지 플로우의 부족과 연약한 펀딩이 결합되어 투자자 회의주의를 신호하며, 이는 비트코인의 다음 상승 구간을 촉진할 수 있는 설정이라고 말했다.

룬데는 한편 볼래틸리티 셰어스의 2배 레버리지 이더리움 ETF가 ETH 파생상품 시장에서 압도적인 역할을 맡아 지난 2개월 동안 미국 이더리움 ETF 플로우와 CME의 ETH 미결제약정 모두에서 압도적인 부분을 차지했다고 언급했다. 4월 8일 이후 이 펀드는 30만5100 ETH의 익스포저를 추가했으며, 이는 같은 기간 CME ETH OI 증가분인 29만5250 ETH보다 많다. 이는 이 펀드가 없었다면 시장이 순감소를 보였을 것이라는 의미라고 그는 말했다.

ETHU의 명목 익스포저는 현재 모든 미국 현물 이더리움 ETF가 보유한 ETH의 18.3%에 해당하며 CME ETH OI의 3분의 2에 달한다. 비교하면 BITX는 미국 현물 비트코인 ETF 보유량의 4.3%와 CME BTC OI의 3분의 1만을 차지한다. 또한 블랙록(BlackRock)의 ETHA에 이어 올해 두 번째로 인기 있는 이더리움 ETF이기도 하며, ETHU의 지배력은 비트코인 시장에서는 아직 구현되지 않은 롱 ETH 익스포저에 대한 "레버리지 갈증"을 반영한다고 룬데는 말했다.

크라켄(Kraken) 파생상품 책임자 알렉시아 테오도루(Alexia Theodorou)도 이러한 견해를 반영했지만, 잠재적 가격 행동 측면에서는 양날의 검이라고 평가했다. 테오도루는 더 블록에 "크라켄에서 ETH 무기한 선물의 미결제약정이 이번 주 초 3만 ETH의 사상 최고치에 도달했으며, 이는 시가총액 기준 두 번째로 큰 암호화폐를 둘러싼 투기적 활동의 주목할 만한 증가를 신호한다"고 말했다.

그는 "이러한 급등은 현물 ETF로의 지속적인 기관 유입에 이어 나타났다. 펀딩 비율이 약간 강세를 유지하고 있지만, 시장은 아직 명확한 방향성 합의를 형성하지 못했으며, 롱/숏 비율이 여전히 1월 정점을 크게 밑돌고 있다"고 말했다. "이는 트레이더들이 ETH의 단기 가격 궤도에 대한 강한 확신을 표현하기보다는 변동성에 포지셔닝하고 있음을 시사한다. 고무적으로, 디파이에 대한 더 혁신 친화적인 입장을 나타내는 미국 규제당국의 최근 신호들이 앞으로 몇 달 동안 ETH에 구조적 순풍 역할을 할 수 있다"고 덧붙였다.

더 블록의 ETH 가격 페이지에 따르면, 이더리움은 지난 주 동안 5.4% 상승했으며 현재 약 2766달러에 거래되고 있다. 하지만 사상 최고가에서는 여전히 약 43% 하락한 상태다.