리오트, 비트코인 1,818개 대량 매각…채굴 수익성 악화에 'HODL' 전략 포기

리오트 플랫폼(Riot Platforms)이 지난 12월 비트코인(BTC) 1,818개를 대량 매각하며, 역대 최대 규모의 자산청산을 단행했다. 총 매각 금액은 1억 6,160만 달러(약 2,345억 원)에 달한다. 이는 채굴 수익성을 나타내는 ‘해시프라이스(hashprice)’가 5년 내 최저 수준으로 폭락하면서, 전통적인 '비트코인 보유 전략' 대신 유동성 확보를 우선시한 결과다.

‘HODL’ 포기하고 현금화 택한 이유

리오트는 12월 중 비트코인을 한 달 생산량(460개)의 거의 4배에 달하는 1,818개를 평균 가격 88,870달러(약 1억 2,893만 원)에 처분했다. 전월 대비 매각량은 375% 증가했으며, 이에 따라 보유량은 1만 9,300개 이상에서 1만 8,005개로 감소했다.

이처럼 공격적인 매각 전략은 채굴 수익성이 급격히 악화된 데 따른 것이다. 해시프라이스는 현재 테라해시당 약 37달러(약 5만 3,658원)로, 지난 5년간 가장 낮은 수준을 기록 중이다. 이는 비트코인 가격이 사상 최고치를 경신했던 2025년과는 대조적인 흐름이다. 네트워크 해시레이트 상승과 난이도 증가는 채굴 마진을 압박했고, 일부 채굴업체들은 이미 사업 축소에 돌입하고 있다.

효율성 개선에도 직면한 한계

리오트는 12월 평균 일일 생산량이 14.8BTC로 약간 증가했고, 운용 해시레이트는 34.9 EH/s, 배치 해시레이트는 전년 동월 대비 22% 상승한 38.5 EH/s를 기록했다. 장비 효율성도 개선돼 1테라해시당 전력 소비는 20.2줄(J/TH)로 1년 전보다 낮아졌다. 전력 비용은 1킬로와트시당 3.9센트로 경쟁력을 유지했고, 약 620만 달러(약 90억 원)의 수요 대응 크레딧도 수령했다.

하지만 2024년 4월 발생한 비트코인 반감기(할빙) 이후 블록 보상이 6.25BTC에서 3.125BTC로 줄면서, 하루 총 발행량도 약 450BTC로 감소했다. 거래 수수료 기여도 또한 크지 않아, 채굴기업 전체에 걸쳐 수익 압박이 심화된 상황이다.

채굴업계, AI 인프라로 피난처 모색

리오트를 포함한 주요 채굴기업은 단순한 '비트코인 채굴 기업'에서 벗어나 인공지능(AI)과 고성능 컴퓨팅(HPC) 분야로 발빠르게 이동 중이다. 클린스파크(CleanSpark), 테라울프(TeraWulf), 사이퍼 마이닝(Cipher Mining), 비트팜스(Bitfarms) 등은 수십억 달러 규모의 AI 인프라 계약을 체결했으며, 일부는 전체 채굴장을 재편하고 있다.

실제로 비트팜스는 최근 3분기 4,600만 달러(약 667억 원)의 손실을 기록한 뒤 비트코인 채굴을 단계적으로 중단하고 AI 인프라로의 전환을 공식화했다. 리오트 역시 "채굴은 전력 접근성을 수익화(sell power, not hash)하는 수단"이라는 입장을 내비치며, 자체 데이터센터 전략을 중심으로 경영 방향을 조율하고 있다.

한편, 채굴기업들의 부채는 지난 1년간 21억 달러에서 127억 달러(약 18조 4,684억 원)로 급증했다. 이는 해시레이트 확장과 AI·HPC 다각화를 위한 설비투자가 이어진 결과로 보인다.

월간 보고 종료…분기별 경영 중심 전환

이번 실적 발표를 끝으로 리오트는 월간 생산 업데이트를 종료하고, 향후 분기 단위 사업 보고서를 통해 광범위한 사업성과와 인프라 전략을 소개하겠다고 밝혔다. 이는 단순한 채굴량 경쟁을 넘어서 기업의 전환 속도를 강조하겠다는 의도로 풀이된다.

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