반에크 '2026년 리스크 온 환경' 전망…비트코인($BTC) 단기 흐름엔 신중론

2026년 상반기 ‘리스크 온’ 시그널…비트코인 단기 전망은 엇갈려

미국 자산운용사 반에크(VanEck)가 2026년 1분기를 ‘리스크 온(risk-on)’ 환경으로 전망했다. 미 연준(Fed)의 긴축 완화, 재정 건전성 개선, 투자 주제의 명확성 등이 투자심리를 개선할 것으로 봤다. 하지만 비트코인(BTC)에 대해서는 신중론을 제기했다.

반에크는 9일(현지시간) 발표한 ‘2026년 1분기 시장 전망 보고서’에서 “투자자들이 오랜만에 ‘가시성(visibility)’ 높은 환경에서 시장을 맞이하고 있다”며 “재정과 통화정책에서 불확실성이 줄며 리스크 자산에 우호적인 분위기가 조성됐다”고 설명했다. 다만 비트코인을 둘러싼 사이클에 이상 징후가 발생했다는 점도 언급했다. 반에크는 “전통적인 4년 주기의 비트코인 사이클이 2025년에 깨졌다”며 “이로 인해 향후 3~6개월 전망은 보다 신중할 필요가 있다”고 분석했다. 일부 반에크 내부 인사들은 여전히 긍정적인 입장을 보였지만, 전체적으로는 리스크 자산 중에서도 비트코인에 대한 단기적 확신이 약화됐다는 의미다.

재정 그림자 옅어지며 장기 금리 안정 조짐

반에크는 시장에 가장 긍정적인 요소로 ‘재정 안정화 흐름’을 꼽았다. 보고서는 “미국의 재정적자가 여전히 높은 수준이지만, GDP 대비 비중은 코로나 시기 고점에서 점진적으로 낮아지고 있다”며 “이는 장기금리를 안정시키고 금융 시스템 전반의 꼬리위험(tail risk)을 줄이는 요인”이라고 평가했다.

디지털 자산 리서치 기업 아틱 디지털(Arctic Digital)의 저스틴 다네탄(Justin d’Anethan) 리서치 총괄은 “반에크의 전망은 단기 이슈보다는 중기 흐름에 초점이 있다”며 “비트코인이 레버리지가 낮은 환경에서 꾸준히 상승 중이라는 점은 작년의 거품이 상당 부분 제거됐음을 보여준다”고 분석했다. 그는 “지정학 불확실성과 미 정부와 연준 간의 갈등이 변수지만, 전반적인 ‘리스크 온’ 분위기는 암호화폐에 유리하게 작용할 가능성이 크다”고 강조했다.

비트코인, 조정 후 반등 시도...6자리 회복 전망도

비트코인 단기 흐름과 관련해서는 다양한 의견이 제시됐다. 아시아 시장에서 화요일 오전 BTC는 9만 2,000달러(약 1억 3,561만 원)를 회복했으며, 전날에는 한때 9만 달러 초반으로 조정받기도 했다. 두 달 가까이 횡보세를 이어온 흐름 속에서 투자자들의 경계심도 커지고 있다.

암호화폐 애널리스트이자 MN 펀드 대표인 미카엘 반 데 포페(Michaël van de Poppe)는 “비트코인이 21일 이동평균선 아래로 떨어지지 않고 매수세가 견고하게 유지되고 있다”며 “9만 2,000달러를 뚫고 나면 10만 달러(약 1억 4,744만 원)까지는 열흘 이내에 도달할 수 있다”고 전망했다. 그는 “오랜 기간 횡보한 만큼, 돌파 시 변동성이 급격해질 가능성이 있다”고 덧붙였다.

중간선거 앞둔 미국, 리스크 자산에 우호적 기조

홍콩에 본사를 둔 해시키(HashKey) 그룹의 선임 연구원 팀 선(Tim Sun)은 “2025년 말의 조정기를 지나며 2026년 상반기 시장 방향성은 점차 명확해졌다”며 “미국의 중간선거를 앞두고 재정 부양책, 통화 완화적 정책 기조, 우호적인 규제 방향이 이상적인 리스크 온 환경을 조성하고 있다”고 진단했다. 그는 이 같은 거시 환경이 비트코인과 암호화폐 시장 전반에 호재로 작용할 수 있다고 주장했다.

크립토 투자기관 리플렉티브(Reflective)의 공동 창업자 윌 클레멘테(Will Clemente)는 “지금의 환경이야말로 비트코인이 탄생한 이유”라며 “대통령이 연준 의장에게 직접 압박을 가하고, 글로벌 긴장감이 고조되며, 리스크 자산과 금속 시장이 모두 활기를 띠고 있는 상황은 BTC에 이상적”이라고 설명했다.

상승 전환의 갈림길…방향성 좁혀지는 시장

전체적으로 시장은 조심스러운 낙관론이 우세하다. 반에크부터 각종 리서치 기업과 분석가들이 ‘리스크 온’ 환경을 강조하는 가운데, 비트코인의 단기 흐름은 여전히 ‘확신보다는 관찰’에 방점이 찍혀 있다. 반복된 조정 속에서 강한 변곡점이 도래할 가능성이 있다는 인식이 커지는 가운데, 향후 며칠 간의 비트코인 움직임이 2026년 상반기 크립토 시장의 방향을 좌우할 변수가 될 전망이다.

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2026년 상반기, 시장 전반에는 ‘리스크 온(risk-on)’ 분위기가 퍼지고 있지만 비트코인을 둘러싼 단기 전망은 엇갈리고 있습니다. 반복된 조정 속에서도 큰 흐름을 놓치지 않는 투자자가 되기 위해선 무엇보다 ‘거시 환경 이해’가 필수입니다.

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