0.65 기록한 '메이어 멀티플'… 비트코인, 4년 만에 최악 '매도 공포' 진입

비트코인, 역사적 ‘매도 공포’ 시기 진입…바닥은 아직 멀었다?

비트코인(BTC) 가격이 4년 만에 최저 수준의 지표를 기록하면서, 약세장 국면 중 가장 어두운 시기에 접어들었다는 분석이 나왔다. 일부 전문가들은 여전히 하락 여지가 있으며, 향후 4만 달러(약 5,840만 원)대까지 밀릴 가능성도 있다는 전망을 제시했다.

비트코인의 대표 온체인 지표 가운데 하나인 '메이어 멀티플(Mayer Multiple)' 수치는 이달 초 0.65를 기록하며 2022년 5월 기록했던 약세장 최저치와 동일한 수준까지 떨어졌다. 메이어 멀티플은 비트코인 현재 가격과 200일 이동평균선의 비율로 계산되며, 보통 2.4 이하에선 ‘매수’ 신호로 해석된다. 일반적으로 0.8 이하일 경우 '과매도'로 간주되는데, 이번 0.65 수치는 그보다도 낮은 값이다.

블록체인 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 이러한 수치는 역사적으로 ‘심각한 약세장 조정기’에만 나타나는 특징이다. 온체인 분석가 온체인컬리지(On-Chain College)는 “비트코인은 현재 메이어 멀티플의 ‘녹색 구간’ 아래로 떨어졌는데, 이는 대개 약세장의 가장 암울한 시기에서만 나타난다”고 설명하며 “바닥을 찾기까지는 앞으로도 몇 달이 걸릴 수 있다”고 말했다.

바닥 근접 신호?…일부는 ‘역사적 매수 기회’로 간주

비트코인이 200일 이동평균선보다 40%나 낮은 수준에서 거래되고 있다는 점도 관심을 끈다. 암호화폐 애널리스트 크립토스어스(CryptosRus)는 “이 수치는 일반적인 조정이 아닌, ‘캡리츌레이션(capitulation, 항복)’ 수준의 급락 상황에서만 나타난다”며 “개인적으로는 이런 시점이 가장 매수를 고려할 시기”라고 강조했다. 온체인마인드(On-Chain Mind), 찰스 에드워즈(Charles Edwards) 등 다양한 분석가들도 현재의 메이어 멀티플이 ‘역사적 매수 신호’라고 입을 모았다.

다만 이러한 극단적 수치가 반드시 가격 바닥과 일치하는 것은 아니다. 지난 2022년 중반에도 해당 지표는 0.47까지 떨어졌으나, 이후 비트코인 가격은 추가로 58% 더 하락해 15,500달러(약 2,263만 원)까지 급락한 바 있다.

비트코인, 진짜 ‘바닥’은 어디일까

현재 비트코인은 12만 6,000달러(약 1억 8,396만 원) 고점 대비 약 45% 하락한 상태다. 주요 기술 지표들은 여전히 하방 압력이 존재한다고 경고한다. 일례로, 200주 이동평균선은 현재 약 5만 8,000달러(약 8,468만 원) 수준이며, 이는 전통적으로 약세장 후반부에서 강한 지지선으로 작용해왔다.

글래스노드 자료에 따르면 극단적 비관 상황에서는 이 수치 아래로 하락하기도 한다. 특히 2020년과 2022년 사례에선 평균 30% 추가 하락이 뒤따랐다. 이번에도 유사한 하락이 반복될 경우, 비트코인은 최대 4만 달러(약 5,840만 원) 아래까지 내려갈 수 있다는 우려가 제기된다.

토큰 트레이더 젤레(Jelle)는 상대강도지수(RSI)를 근거로 비트코인이 5만 2,000달러(약 7,592만 원) 수준에서 핵심 지지선을 확인할 수 있을 것이라 분석했다. 그는 “RSI 기준에서 역사적으로 매수 기회로 평가된 수준이 현재에도 유효하다”며 “5만 달러대 초반은 주목해야 할 구간”이라고 언급했다.

2022년 약세장 시나리오 반복되나

시장에서는 이번 하락이 과거 2022년 약세장과 유사하게 흘러갈 가능성도 제기된다. 당시에도 대규모 하락이 메이어 멀티플 수치에 선행해 나타났지만, 실질적인 바닥은 수개월 후 형성됐다. 일부 분석가들은 비트코인이 단기적으로 5만 달러(약 7,300만 원) 수준에서 반등 기미를 보일 수 있다고 보지만, 전반적인 투자심리는 여전히 경계심을 유지하고 있다.

결국 비트코인이 얼마나 더 하락할지는 추가적인 온체인 데이터와 매크로 환경에 달려 있다. 지금은 ‘공포에 가까운 기회’인지, 혹은 ‘폭풍 전 고요’인지를 가늠해야 할 시점이다.

📉 "심각한 매도 공포, 지금이 바로 실력을 키울 기회"

비트코인이 메이어 멀티플 0.65를 기록하며 역사적 저점 구간에 진입했습니다. 이런 극단적 비관은 항상 '두려움의 바닥'과 '기회의 시작'이 겹치는 지점입니다. 그러나 숫자 하나에 베팅하는 투자는 위험합니다.

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