60억 달러 청산 위험… 이더리움, '하락-매집' 저점 패턴 되풀이되나

이더리움, 2,000달러 밑으로 하락…장기 수요 구간 진입 신호

이더리움(ETH)이 2,000달러(약 291만 원) 지지선 방어에 실패하면서 시장에서는 장기 조정 국면 가능성과 새로운 수요 구간 형성 여부에 주목하고 있다. 최근의 가격 하락은 이전 상승장과 유사한 흐름으로 해석되며, 이더리움이 보다 긴 ‘저점 구축’ 과정을 거칠 가능성이 제기된다.

이더리움은 2026년 들어 31% 하락했고, 1,736달러(약 253만 원)까지 밀렸다. 이에 대해 시장 분석가들은 이는 주요 조정의 ‘첫 저점’일 수 있으며, 이후 더 낮은 구간을 재차 탐색할 수 있다고 전망했다. 주간 차트를 기준으로 보면 이번 하락은 단기 저점이라기보다는 보다 긴 베이스 구간 형성의 초기 국면이라는 해석이 힘을 얻고 있다.

과거 상승장과 유사…“$1,300~$2,000 수요 지대 형성”

분석업체들은 2021~2022년 사이 이더리움이 12개월 넘게 1,730달러와 885달러(약 129만 원~129만 원) 사이에서 등락했으며, 이 기간 동안 레버리지가 정리되고 현물 수요가 회복됐다고 설명한다. 이와 같은 과거 프랙탈(유사 패턴)을 바탕으로, 현재 이더리움은 1,300~2,000달러(약 190만~291만 원) 구간에서 새롭게 바닥을 다질 가능성이 있다는 분석이다.

특히 온체인 데이터는 이 수요 구간을 강하게 지지하고 있다. 블록체인 분석업체 글래스노드에 따르면, 현재 이더리움의 UTXO 실현 가격 분포(URPD)는 1,300~2,000달러 구간에 대규모 공급 밀집이 형성돼 있다. 또한 현재가 아래에서는 1,881달러(약 274만 원)와 1,237달러(약 180만 원) 구간에도 다수의 이더 보유자들이 형성돼 있어 잠재적 매수 압력이 존재한다.

파생상품·유동성 데이터도 추가 하락 가능성 시사

파생상품 시장 지표도 하방 리스크를 경고하고 있다. 청산 히트맵에 따르면, 가격이 1,700달러~1,455달러(약 248만~212만 원)로 하락할 경우 약 40억~60억 달러(약 5조 8,320억~8조 7,480억 원) 규모의 롱포지션이 청산될 가능성이 있다. 이는 숏 포지션 대응을 노리는 매도세가 여전히 시장을 지배하고 있음을 보여준다.

다만, 3,000달러(약 437만 원) 구간에는 약 120억 달러(약 17조 5,000억 원) 규모의 숏 포지션 유동성이 누적돼 있어, 하방 유동성이 충분히 소화되면 향후 반등 가능성도 제기된다.

온체인 흐름은 반등 기대감도 존재

반면, 일부 온체인 흐름은 반등의 조짐을 보여준다. 크립토퀀트에 따르면 최근 이더리움의 거래소 출금량이 22만 ETH를 넘어서며, 2025년 10월 이후 최대치를 기록했다. 지난주 목요일에는 바이낸스에서만 일간 순출금량이 15만 8,000 ETH에 달했다. 이 같은 움직임은 1,800~2,000달러(약 262만~291만 원) 구간에서 기관 혹은 고래들이 매집에 나섰거나 위험 회피(repositioning)를 진행 중인 것으로 풀이된다.

MN캐피털의 창립자 미카엘 반더 포페는 “가격은 네트워크의 성장과 내러티브를 일정 시차를 두고 따라간다”고 설명했다. 실제로 이더리움 네트워크에서 발생하는 스테이블코인 거래량은 최근 18개월 동안 무려 200% 증가했다. 반면 가격은 여전히 고점 대비 약 30% 낮은 수준이다. 이 같은 ‘온체인-가격’ 괴리가 향후 급격한 재가격 조정의 기반으로 작용할 수 있다는 것이다.

시장, 중장기 바닥 다지기 단계 가능성에 무게

전반적으로 2,000달러 이하에서의 이더리움 움직임은 단기 낙폭을 넘어, 중장기 재조정과 바닥 다지기의 일환으로 해석되고 있다. 1,300~2,000달러 구간은 과거 상승장 전에도 주요 수요 지대로 작동했던 만큼, 이번 하락 역시 유사한 흐름을 따라 재반등 이전의 ‘정체기’로 이어질 가능성이 있다. 다만 일부 유동성 위험은 여전히 남아 있어, 추가 하락 후 반등 여부에 대한 시장의 주의가 요구된다.

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