펌프펀 거래 96% ‘500달러 미만’…수익은 소수·배포자에 집중

밈코인 발행·거래 플랫폼 펌프펀(Pump.fun)에서 출시된 토큰을 거래한 지갑의 약 96%가 지난 한 달 동안 500달러(약 74만9200원) 미만의 손익을 기록한 것으로 나타났다. 절반 이상은 손실 구간에 머물렀다는 점에서, 고수익 기대와 달리 대다수 참여자에게 체감 성과가 크지 않았다는 해석이 나온다.

대부분은 ‘500달러 미만’, 손익은 엇갈려

온체인 데이터 플랫폼 듄(Dune) 통계를 애널리스트 올라디(oladee)가 집계한 결과, 수익을 낸 지갑은 45.6%로 ‘최대 500달러’ 범위의 이익에 그쳤고, 50.6%는 손실을 기록했다. 즉 거래 지갑의 대부분이 큰돈을 벌지 못했거나 손실을 봤고, 극단적인 수익·손실은 소수에 집중된 구조가 확인됐다.

“96%가 손실” 오해…지갑 수 통계의 함정

이번 수치는 일부 시장 참여자 사이에서 “펌프펀 토큰 트레이더의 96%가 손실”로 잘못 퍼지기도 했다. 시장 분석가 테드 필로스(Ted Pillows)가 해당 데이터를 근거로 탈중앙화거래소(DEX)에서 이달 손익(PnL)이 대부분 마이너스라고 주장했지만, 원자료는 ‘500달러 미만의 손익’ 구간이 96%라는 의미에 가깝다.

실제로 한 달 동안 펌프펀 토큰 거래로 100만달러(약 14억9840만원) 이상을 벌어들인 지갑도 2개 존재했고, 반대로 50만~100만달러(약 7억4920만~14억9840만원)를 잃은 지갑도 2개 포착됐다. 다만 이 통계는 ‘개인’이 아니라 ‘지갑’ 기준이어서, 한 사람이 여러 지갑을 만들어 거래하면 분포가 왜곡될 수 있다는 점은 함께 고려해야 한다.

‘배포자’는 돈 번다…상위 250개 지갑, 7900만달러 회수

거래자 다수가 큰 수익을 내지 못하는 사이, 토큰을 배포하는 쪽은 수익을 거두고 있다는 분석도 나왔다. 크립토 애널리스트 디텍티브(Dethective)는 펌프펀 토큰 ‘상위 250개 배포 지갑’이 트레이더로부터 총 7900만달러(약 1183억7360만원)를 ‘추출’했다고 주장했다.

디텍티브에 따르면 이들 250개 지갑이 지난 6개월간 출시한 토큰은 19만4000개에 달하지만, 시가총액 500만달러(약 74억9200만원)를 넘긴 토큰은 약 10개 수준에 그쳤다. 그는 이번 집계가 250명의 개인을 뜻하진 않고 250개의 지갑 묶음이라는 점을 전제로, 펌프펀(Pump.fun) 생태계가 ‘소수 배포자 수익 집중’ 구조로 기울 수 있다는 신호로 해석했다.

$PUMP 80% 하락, 에어드롭은 ‘감감’…AI 전환도 반발

펌프펀(Pump.fun)은 최근 AI와 ‘에이전틱 트레이딩(Agentic trading)’ 영역으로 방향을 틀며, 서드파티 AI 에이전트가 자동으로 바이백(되사기)을 수행할 수 있는 옵션을 발표했다. 그러나 X(옛 트위터)에서는 에어드롭을 기다려 온 사용자들의 반발이 더 두드러졌고, 플랫폼이 258일 전 “곧(soon)” 제공하겠다고 언급했던 에어드롭을 이후 명확히 업데이트하지 않았다는 점이 불만을 키웠다.

에어드롭의 현 상태는 불분명한 가운데, $PUMP 가격은 지난해 9월 고점 0.008819달러 대비 80% 하락했다. 시장에서는 크립토 약세장과 미국-이스라엘의 이란 공격을 둘러싼 지정학 리스크가 위험자산 심리를 짓누르며 일정 지연 압력을 키웠다는 해석도 나온다. 실제로 크라켄은 “시장 여건이 개선될 때까지” 기업공개(IPO)를 늦추겠다고 밝혔고, 오픈씨(OpenSea) 역시 ‘도전적인’ 시장 환경을 이유로 $SEA 토큰 출시를 미루며 업계 전반에 신중론이 확산되고 있다.

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