비트코인 고래 순흐름 다시 음수…구조적 매도 압력 커지나

비트코인(BTC) ‘고래’의 연간 흐름이 다시 음수로 돌아서며 시장에 구조적인 매도 압력이 형성되고 있다는 분석이 나왔다.

온체인 데이터 분석업체 크립토퀀트는 최근 보고서에서 비트코인 고래의 365일 순흐름 추세가 지속적으로 하락하고 있다고 밝혔다. 여기서 고래는 1,000~10,000 BTC를 보유한 대형 투자자를 의미하며, 현재 시세 기준 약 6,640만 달러(약 1,002억 원)에서 6억6,400만 달러(약 1조 24억 원) 규모의 자산을 보유한 집단이다. 시장 영향력이 큰 이들의 움직임은 투자 심리를 가늠하는 핵심 지표로 꼽힌다.

고래 순흐름 ‘음수’ 전환…시장 전환 신호 포착

크립토퀀트에 따르면 2023년 말부터 2025년 중반까지 비트코인 고래의 연간 보유량 변화는 대체로 증가세를 보여왔다. 그러나 2025년 하반기부터 흐름이 반전되며 순흐름이 ‘음수’ 구간에 진입했다.

특히 이 변화는 비트코인이 사상 최고가인 12만6,000달러를 돌파하기 이전부터 감지됐다. 일부 대형 투자자들이 시장 고점을 선제적으로 인식하고 물량을 줄였을 가능성이 제기된다.

이후 2025년 11월 조정 국면에서 고래의 순유출은 급격히 확대되며 강한 분산 매도 양상을 보였다. 2026년 초에는 일시적으로 순매수 전환이 나타났지만, 최근 다시 하락세로 돌아섰다.

현재 비트코인 고래의 1년 순변화는 약 -18만8,000 BTC 수준이다. 크립토퀀트는 “이는 단기 움직임이 아닌 구조적 흐름”이라며 “365일 기준 추세가 하락하는 것은 지속적인 매도 압력을 시사한다”고 설명했다.

8만 달러 상단 매물 부담…손실 구간 투자자 압박

온체인 분석업체 글래스노드 역시 시장 부담 요인을 추가로 지목했다. 최신 보고서에 따르면 상당량의 비트코인 공급이 8만 달러 이상 가격대에서 형성돼 있다.

현재 비트코인 가격은 해당 구간 아래에서 거래되고 있어, 이 물량은 모두 평가손 상태다. 이들 투자자는 반등 시 손실을 줄이기 위해 매도하거나, 추가 하락 시 투매에 나설 수 있는 잠재적 매도 압력으로 작용한다.

글래스노드는 “이 물량이 해소되려면 신규 수요를 유입시킬 만큼의 가격 조정이 필요하거나, 장기 보유로 전환되는 시간이 필요하다”고 분석했다.

비트코인 가격, 반등 후 재조정

비트코인(BTC)은 최근 한때 6만9,000달러 선을 회복했지만 상승분을 반납하며 현재 6만6,400달러 수준에서 거래되고 있다. 원화 기준 약 1억 24만 원 수준이다.

고래의 매도 압력과 상단 매물 부담이 겹치면서 단기 상승 탄력은 제한되는 모습이다. 다만 구조적 매도 흐름이 완화되거나 신규 수요가 유입될 경우 시장 방향성에도 변화가 나타날 가능성이 있다.

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