비트마인, 1분기 38억 달러 손실에도 ETH 보유량 증가

비트마인, 1분기 38억 달러 적자에도 ETH 보유량 487만 개 돌파

비트마인 이머젼 테크놀로지스(NYSE: BMNR)는 2026년 2월 28일 마감된 1분기 10-Q 보고서를 통해 38억 달러의 분기 순손실을 기록했다. 매출은 전년 동기 150만 달러에서 1,100만 달러로 급증했으며, 이 중 1,020만 달러는 이더리움(ETH) 스테이킹에서 발생했다. 회사는 현재 4,473,459 ETH(약 87억 9천만 달러 상당)와 195 BTC를 포함해 총 88억 달러 규모의 디지털 자산을 보유하고 있다. SEC 공시 자료에 따르면 비트마인은 채굴 사업에서 ETH 재무 관리 및 스테이킹 서비스로 사업 방향을 전환했으며, 현금 8억 8천만 달러와 자기자본 98억 6천만 달러를 보유 중이다. ATM(at-the-market) 방식의 주식 발행을 통해 1,000만 달러를 추가로 조달했다. 쿠코인(KuCoin)의 업데이트에 따르면 4월 13일 기준 비트마인의 ETH 보유량은 4,874,858개로 증가했으며, 이는 ETH 가격이 2,206달러일 때 총 암호화폐 자산이 118억 달러에 달한다.

기관투자자 지분 확대, 옵션 거래량 21만 계약 돌파

일본의 스미토모 미쓰이 트러스트 그룹(Sumitomo Mitsui Trust Group)은 비트마인 지분을 29.9% 늘려 490만 주(1억 3,348만 달러 상당, 지분율 1.08%)를 보유하게 됐다. 이는 기관투자자들이 비트마인의 이더리움 중심 전략에 주목하고 있음을 보여주는 신호로 해석된다. 실적 발표 이후 옵션 시장에서는 21만 4,620개의 계약이 체결되어 높은 거래량을 기록했다. 시장 참가자들은 실적 발표 이후 주가가 4.7% 변동할 것으로 예상하고 있다. 애널리스트들의 의견은 '매수(Buy)'이며, 목표 주가는 평균 34.50달러로 설정됐다. 다만, B. 라일리는 목표가를 30달러로 하향 조정했다.

BMNR 주가, 52주 최고가 161달러 대비 86% 하락

2026년 4월 15일 비트마인 주가는 21.51달러로 종료되었다. 이는 52주 최고가인 161달러에 비해 약 86.7% 하락한 수준이다. 52주 최저가는 3.92달러로, 현재 주가는 저점 대비 448% 상승한 상태다. 거래량은 5,737만 주였다.

비스트 인더스트리즈 투자 등 생태계 확장 본격화

비트마인은 1분기 동안 사업 포트폴리오를 다각화했다. 비스트 인더스트리즈(Beast Industries)에 1억 8,600만 달러를 투자했으며, 에잇코(Eightco)의 지분을 분기 후 9,500만 달러 규모로 늘렸다. 피어 투 홀딩스(Pier Two Holdings) 인수를 위한 3,050만 달러 규모의 계약을 체결하고 신규 스테이킹 자회사를 설립 중이다. 이더리움 스테이킹 사업은 비트마인의 핵심 수익원으로 자리잡았다. 1분기 매출 1,100만 달러 중 93%인 1,020만 달러가 ETH 스테이킹에서 발생했다. 회사는 보유 ETH를 활용한 스테이킹 서비스를 확대하며, 채굴 중심에서 디지털 자산 재무 관리 플랫폼으로 전환을 가속화하고 있다.

애널리스트 "ETH 가격 변동성이 최대 리스크"

전문가들은 비트마인의 사업 모델이 이더리움 가격에 과도하게 노출되어 있다는 점을 우려하고 있다. 보유 ETH 487만 개의 시장 가치는 ETH 가격이 2,206달러일 때 107억 달러에 달하지만, ETH 가격이 10% 하락하면 자산 가치가 10억 7천만 달러 감소할 수 있다. 1분기 38억 달러 손실의 상당 부분이 ETH 가격 하락에 따른 평가손실로 추정된다. 반면, 긍정적인 시각도 있다. 한 애널리스트는 "비트마인이 채굴에서 스테이킹으로 전환하면서 전력비용 부담이 크게 줄었다"며 "ETH 가격이 상승하면 보유 자산 가치 증가와 스테이킹 수익 확대라는 이중 수혜가 가능하다"고 분석했다. ETH 가격이 3,000달러로 회복되면 보유 ETH 가치는 146억 달러로 증가하여 현재보다 39억 달러의 평가이익이 발생할 수 있다.

주가 전망, 목표가 34.50달러 vs 현재가 21.51달러

애널리스트들의 평균 목표 주가는 34.50달러로, 현재 주가인 21.51달러 대비 60.3% 상승 여력이 있다. 낙관론자들은 ETH 가격 회복과 스테이킹 수익 성장을 근거로 제시한다. ETH가 2,500달러를 넘어서면 보유 자산 가치가 122억 달러로 늘어날 것이며, 분기당 스테이킹 수익도 1,500만 달러 이상으로 확대될 것으로 예상된다. 그러나 신중론도 있다. B. 라일리가 목표가를 30달러로 하향 조정한 것은 ETH 가격 불확실성과 지속적인 손실 구조를 반영한 것이다. 회사가 분기당 38억 달러 손실을 기록하며 매출은 1,100만 달러에 그쳤다는 점은 수익성 개선이 어려움을 시사한다. 일부 투자자들은 "ETH 가격이 1,500달러 이하로 하락하면 재무구조가 악화될 수 있다"고 경고한다. 향후 주가 방향은 이더리움 가격 추이와 회사의 스테이킹 사업 확장 속도에 달려 있다. 기관투자자들의 지분 확대는 긍정적인 신호지만, 높은 변동성과 지속되는 손실은 리스크 요인이다. TokenPost AI 유의사항 TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.