Circle 주가 7% 급락에도 기관 매수세 유입…USDC 성장 둔화 속 엇갈린 전망

Circle 주가 7% 급락에도 기관 매수세 유입…USDC 성장 둔화 속 엇갈린 전망

Circle Internet Group(티커 CRCL)은 주가가 $104.97에 거래를 마감하며 전일 대비 7.11% 하락했다. 이날 장중 109.50달러까지 오르며 반등을 시도했으나, 104.26달러까지 밀리며 매도 압력에 직면했다. 1,413만 294주의 거래량 속에서 월가 애널리스트들은 엇갈린 의견을 내놓고 있다.

기술적 반등 신호에도 불구하고 하락세 지속

Circle 주가는 지난 5월 12일 연중 최고가 $140를 기록한 이후 $98까지 급락했다가 반등 과정에서 일봉 차트상 '강세 캔들'과 '컵 앤 핸들' 패턴을 형성했다. BanklessTimes의 기술적 분석에 따르면, 모멘텀이 유지될 경우 $140 재테스트가 가능하며, 이 저항선을 돌파할 경우 $200까지 상승 여력이 있다는 전망이다. 그러나 오늘 장중 움직임은 이러한 기술적 낙관론과 배치되는 모습을 보였다. 장 초반 108.90달러에서 출발해 105달러 후반대를 오가다가, 오후 들어 급락하며 104달러대까지 후퇴했다. 52주 최고가 $298.99와 최저가 $49.90 사이에서 변동성 높은 흐름을 이어가고 있는 가운데, 현재 시가총액은 $281억이다.

USDC 성장 정체가 실적 압박 요인으로 작용

Circle의 핵심 수익원인 USDC 스테이블코인의 시가총액이 연중 최고치인 $800억에서 $750억으로 감소하며 성장세가 둔화된 점이 주가 하락의 주요 배경으로 지목된다. BanklessTimes 보고서는 "USDC 시가총액이 이번 분기 거의 성장하지 못했다"며 "이는 수익 성장 잠재력에 직접적인 제약으로 작용하고 있다"고 분석했다. TokenTerminal 데이터에 따르면 Circle은 5월 약 $2억 300만의 매출을 기록했으며, 이는 전월 대비 소폭 증가한 수치다. 월가는 올해 약 $30억, 내년 $43억의 매출을 전망하고 있으나, USDC 시가총액 정체와 거시경제적 요인으로 인해 수익성 성장이 압박받고 있다는 평가다. 가장 최근 분기 실적에서 Circle은 주당순이익(EPS) $0.21를 기록해 컨센서스 $0.27를 밑돌았다. 매출은 $694.13M으로 전년 동기 대비 약 20% 증가했다.

에너지 가격 상승과 채권 수익률 하락이 이중 리스크로

Circle의 수익 모델은 USDC를 뒷받침하는 준비자산에서 발생하는 이자 수익에 크게 의존한다. 그러나 최근 미국 국채 수익률이 하락하는 가운데 에너지 가격이 상승하면서, 이자 수익 기반 매출에 압박이 가중되고 있다. BanklessTimes는 "USDC 성장 둔화와 미국 채권 수익률 하락이라는 이중 리스크가 단기 실적에 부담을 주고 있다"며 "다만 장기적으로는 USDC 채택 확대와 암호화폐 시장 성장이 긍정적 요인"이라고 평가했다. 암호화폐 시장 전체 시가총액이 2030년까지 $4조를 초과할 것으로 전망되며, 자율 에이전트가 스테이블코인을 사용하는 '에이전트 커머스' 분야에서 USDC가 최대 시장 점유율을 보유하고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다.

기관 투자자 포지션 조정 활발…Jupiter는 82.7% 감축

MarketBeat 보고에 따르면 Jupiter Asset Management는 4분기 CRCL 보유지분을 82.7% 줄이며 31,558주를 매도했고, 6,582주(약 $52만 2천 상당)를 보유하고 있다. 반면 Foundations Investment Advisors, Legal & General, Geode Capital 등은 보유 지분을 늘리며 혼재된 기관 투자자 흐름을 보였다. 애널리스트 컨센서스는 '보유(Hold)' 등급이며, 평균 목표주가는 $137.12다. 25명의 애널리스트 중 1명이 '적극 매수', 10명이 '매수', 11명이 '보유', 3명이 '매도' 의견을 제시하며 의견이 엇갈렸다.

레버리지 ETF 1대10 액면분할 단행

Robinhood 기업 공시 추적에 따르면 Themes ETF Trust의 Leverage Shares 2X Long CRCL Daily ETF(티커 CRCG)가 오늘 1대10 액면 병합(reverse split)을 실시했다. 이는 Circle 자체가 아닌 CRCL 익스포저를 제공하는 레버리지 ETF로, Circle 주식의 유동성과 트레이더 관심이 충분히 높아 레버리지 상품까지 지원되고 있음을 시사한다. Form 144 공시에서는 Patrick Neville과 Neville 2025 Qualified Annuity Trust가 CRCL 주식 30,000주 및 5,000주 단위 다수 물량을 주식옵션 행사 및 현금 결제 방식으로 매도할 계획을 밝혔다. 이는 일상적인 내부자 유동성 확보 차원으로 해석되며, 새로운 지배구조 변화는 아니라는 분석이다.

신규 생태계 발표 없이 기존 내러티브 재확인

오늘 보도된 주요 매체들은 Circle의 새로운 생태계 출시, 프로토콜 통합, 제품 로드맵 발표를 보도하지 않았다. 대신 기존 테마인 핵심 USDC 발행사 및 결제 인프라 제공자로서의 역할, 암호화폐 시장 성장, 규제 기반 스테이블코인 채택, 에이전트 커머스 등 장기 성장 동력을 재확인했다. 향후 전망은 기술적 목표가 중심이거나 시장 규모 전망 및 USDC 사용 사례 등 고수준 시나리오에 집중되어 있으며, 구체적인 신규 로드맵 이정표는 제시되지 않았다.