써클 주가 급락, 새로운 스테이블코인 컨소시엄의 경쟁 우려

Circle(CRCL) 주가 급락, 새로운 스테이블코인 컨소시엄이 촉발한 경쟁 우려

Circle Internet Group(티커: CRCL)의 주가가 하루 만에 17% 이상 급락하며 투자자들에게 충격을 안겼다. Circle 주가는 종가 62.63달러 대비 13.33달러 하락한 61.95달러에 마감했다. 이번 하락은 Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, Coinbase 등 주요 글로벌 기업들이 참여하는 새로운 스테이블코인 'Open USD' 발표가 직접적인 원인으로 지목되고 있다.

시장 전문가들은 단순한 발표만으로도 Circle의 핵심 사업인 USDC 스테이블코인에 대한 경쟁 위협이 현실화되면서 주가가 즉각 반응했다고 분석한다. Yahoo Finance의 암호화폐 전문 세그먼트에서는 "발표 자체만으로 Circle 주가가 하루 만에 17%까지 하락했다"며, Circle의 기업 가치가 스테이블코인 경쟁 관련 뉴스에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여주는 사례라고 강조했다.

Open USD 컨소시엄, Circle의 USDC 독점 구도 위협

새롭게 발표된 Open USD 스테이블코인은 Stripe가 10억 달러 이상에 인수한 Bridge 팀이 주도하여 개발한다. 이 프로젝트는 초기에 솔라나(Solana)와 Stripe의 자체 블록체인 네트워크인 Tempo에서 출시될 예정이며, 향후 멀티체인 및 상호운용성을 지원하는 방향으로 확장할 계획이다.

특히 주목할 점은 Coinbase의 참여다. 시장 분석가들은 Coinbase가 현재 USDC에서 Circle보다 더 많은 수익을 올리고 있으며, 2024년 Circle 전체 매출의 약 54%에 해당하는 10억 달러에 가까운 금액이 Coinbase로 지급됐다고 지적했다. Circle과 Coinbase 간의 상업적 계약이 오는 8월 재협상 시기를 앞두고 있는 상황에서, Coinbase의 새로운 스테이블코인 컨소시엄 참여는 향후 USDC와의 전략적 관계에 불확실성을 더하고 있다.

한 시장 관계자는 "Coinbase가 Open USD에 참여한다는 것은 Circle의 가장 중요한 파트너가 경쟁 진영에 발을 담갔다는 의미"라며 "8월 계약 재협상 결과에 따라 Circle의 사업 구조가 근본적으로 변화할 수 있다"고 전망했다.

가격 데이터로 본 Circle 주가 변동성

Circle 주가는 장 시작과 함께 급락세를 보였다. 개장가 63.71달러에서 출발한 주가는 오전 중 66.25달러까지 반등을 시도했으나, Open USD 발표 소식이 전해지면서 하락 압력을 받았다. 장중 최저가는 61.80달러를 기록했으며, 거래량은 2,443만 주로 평소보다 크게 증가했다.

52주 최고가 262.97달러와 비교하면 현재 주가는 약 76% 하락한 수준이다. 반면 52주 최저가 49.90달러 대비로는 약 24% 높은 위치를 유지하고 있어, 투자자들 사이에서는 추가 하락 가능성과 반등 시나리오가 엇갈리고 있다.

미국 동부시간 기준 오후 거래 시간대에는 65달러 선 근처에서 등락을 반복했으며, 장 후반 들어 매도세가 강화되면서 62달러 초반까지 밀렸다. 일중 변동폭은 4.45달러로, 최근 한 달간 평균 변동폭을 웃돌며 높은 변동성을 나타냈다.

대만 암호화폐 규제법 통과, 스테이블코인 환경 변화

Circle에 직접적인 영향을 미친 것은 아니지만, 대만이 최근 스테이블코인 라이선스 및 규제를 포함한 포괄적인 암호화폐 법안을 통과시킨 것도 주목할 만한 움직임이다. 전 세계적으로 스테이블코인에 대한 규제 환경이 강화되는 추세는 Circle의 핵심 사업 모델에 중장기적 영향을 미칠 수 있다는 점에서 투자자들의 관심사로 떠오르고 있다.

규제 전문가들은 "스테이블코인 시장이 성숙기에 접어들면서 각국 정부가 규제 틀을 마련하고 있다"며 "Circle과 같은 주요 사업자들은 규제 준수 비용 증가와 함께 새로운 진입 장벽의 수혜를 동시에 받을 가능성이 있다"고 분석했다.

7월 12일 주요 이벤트 예정, 투자자 주목

Yahoo Finance의 시장 분석 영상은 투자자들에게 "7월 12일을 달력에 표시해 두라"고 언급하며, 해당 날짜에 Circle 관련 중요한 이벤트가 예정되어 있음을 시사했다. 실적 발표나 락업 만료, 기타 기업 관련 주요 공시가 있을 것으로 추정되지만, Circle 측의 공식 발표는 아직 없는 상태다.

일각에서는 이날 새로운 제품 라인이나 전략적 파트너십이 발표될 가능성을 제기하고 있다. 특히 Open USD 발표로 인한 경쟁 압력에 대응하기 위한 Circle의 대응책이 공개될 수 있다는 관측도 나온다.

현재까지 Circle은 신제품 출시, 프로토콜 통합, 기술 로드맵 공개 등 구체적인 사업 계획을 공식적으로 발표하지 않았다. 매출, 수익성, 사용자 지표에 대한 공식 가이던스 변경도 없는 상황이다.

Coinbase와의 관계 재정립이 핵심 변수

Circle의 향후 주가 방향성을 결정할 가장 중요한 요인은 8월로 예정된 Coinbase와의 상업적 계약 재협상이 될 전망이다. 현재 Circle 매출의 절반 이상이 Coinbase를 통해 발생하는 구조에서, Coinbase가 Open USD 컨소시엄에 참여한 것은 협상력의 균형을 Coinbase 쪽으로 기울게 만들 수 있다.

업계 관계자는 "Circle 입장에서는 Coinbase와의 관계를 유지하면서도 다른 파트너를 확보해 매출 구조를 다변화해야 하는 과제에 직면했다"며 "Open USD가 실제로 시장에서 경쟁력을 갖추기까지는 시간이 걸리겠지만, 투자 심리에는 이미 부정적 영향을 미치고 있다"고 평가했다.

현재 USDC는 전 세계 스테이블코인 시장에서 Tether의 USDT에 이어 두 번째로 큰 규모를 유지하고 있다. 하지만 주요 결제 및 금융 기업들이 참여하는 Open USD의 등장으로 시장 점유율 경쟁이 격화될 것이 확실시된다.

투자자들은 단기적으로는 7월 12일 이벤트와 8월 Coinbase 계약 재협상 결과에 주목하고 있으며, 중장기적으로는 Circle이 경쟁 심화 환경에서 어떤 차별화 전략을 제시할지 지켜보고 있다. 스테이블코인 시장의 구조적 변화가 본격화되는 시점에서 Circle의 대응 능력이 기업 가치를 좌우할 핵심 변수가 될 전망이다.