1억4360만달러 IBIT 유입, DEFI 청산 절차

해시덱스(Hashdex)의 해시덱스 비트코인 ETF(DEFI)가 17일 미국 뉴욕증권거래소 아카 거래를 끝내고 청산 절차에 들어갔다. 다음 거래일인 18일 미국 비트코인(BTC) ETF 시장에서는 블랙록(BlackRock)의 아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF(IBIT)에 1억4360만달러(약 2028억원)가 순유입됐다.

해시덱스는 공식 공지에서 DEFI의 7월 30일 기준 운용자산이 약 1470만달러(약 208억원)였다고 밝혔다. 미국 투자자 대상 상품 전반에서는 2억달러(약 2824억원) 넘는 자산을 운용하고 있다고 설명했다.

DEFI 청산 사유로는 자산 규모와 거래 유동성, 운용비용, 투자자 수요, 자사 인덱스형 상품군과의 적합성이 제시됐다. 해시덱스는 이 요소들을 검토한 뒤 DEFI 폐쇄와 청산을 승인했다.

DEFI는 17일 장 마감까지만 매매가 가능했다. 이후에는 신규 생성 주문도 받지 않는다.

이번 사안은 비트코인 ETF 수요가 사라졌다는 신호라기보다 소형 ETF의 비용 구조가 드러난 사례에 가깝다. 파사이드 인베스터스(Farside Investors)의 미국 비트코인 ETF 자금 흐름표에 따르면 18일 전체 순유입은 1억8930만달러(약 2673억원)였다.

이 가운데 IBIT가 1억4360만달러를 차지했다. 자금은 카테고리 전체로 들어왔지만 모든 상품에 고르게 배분되지는 않은 셈이다.

ETF는 거래소에 상장돼 주식처럼 사고팔 수 있는 펀드다. 비트코인 ETF는 투자자가 직접 BTC를 보관하지 않고도 가격 흐름에 노출될 수 있게 설계된 상품이다.

다만 같은 자산을 기초로 삼더라도 상품별 경쟁력은 다르게 나타난다. 자산 규모가 작고 거래가 적은 ETF는 운용비용과 유동성 부담을 감당하기 어렵다.

반대로 IBIT 같은 대형 상품은 같은 시장 안에서도 일별 순유입의 상당 부분을 흡수했다. 발행사 인지도, 거래 편의성, 유동성 차이가 투자자 선택에 영향을 주는 구조로 풀이된다.

앞서 본지는 DEFI 청산 계획과 마지막 거래일을 보도했다. 이번에는 실제 마지막 거래일이 지나고, 다음 거래일 미국 비트코인 ETF 자금 흐름에서 대형 상품 중심 유입이 확인된 점이 새로 더해졌다.

남은 DEFI 보유자는 거래소에서 매도하는 대신 현금 청산분배금을 받게 된다. 분배금은 청산일의 순자산가치(NAV)를 기준으로 산정된다.

해시덱스는 청산 비용과 거래 비용, 청산 기간 중 비트코인 가격 변동이 반영된다고 밝혔다. 이 때문에 실제 수령액은 앞서 공지된 운용자산 규모와 달라질 수 있다.

지급 시점은 문서별로 차이가 있다. 해시덱스 공식 공지는 현금 청산분배금 지급 예상일을 28일 전후로 적었고, SEC 제출서류를 옮긴 문서와 8-K 관련 자료는 24일 전후를 제시했다.

두 문서 모두 일정 변경 가능성을 열어뒀다. 현재 확정적으로 말할 수 있는 범위는 8월 하순이다.

크립토슬레이트(CryptoSlate)는 이번 청산을 비트코인 ETF 전체의 후퇴보다 펀드별 규모 압력으로 해석했다. 다만 하루 단위 순유입만으로 기초자산 가격 방향이나 특정 ETF의 장기 우위를 단정하기는 어렵다.

사용한 공개자료: Hashdex 공식 공지, Farside Investors ETF Flow, CryptoSlate