미 장기금리 고공권, 호르무즈 긴장 겹쳤다

호르무즈 해협을 둘러싼 이란과 미국의 긴장이 에너지 시장을 넘어 미국 장기 국채금리 부담으로 번지고 있다. 원유 수송로 차질은 물가 압력을 키울 수 있고, 높은 금리는 비트코인(BTC) 등 위험자산에도 부담 요인으로 작용할 수 있다.

크립토브리핑(Crypto Briefing)은 더글러스 맥그리거(Douglas Macgregor) 예비역 대령이 이란의 호르무즈 해협 통제와 국가부채 문제를 함께 거론하며 채권시장 불안 가능성을 제기했다고 보도했다. 이 매체는 이란이 미국의 조건 충족 전까지 통항 제한을 유지하고 있다고 전했다.

호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 잇는 핵심 해상 통로다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 2022년 호르무즈 해협을 지난 원유·콘덴세이트·석유제품은 하루 평균 2100만 배럴로, 세계 석유 액체 연료 소비의 약 21%에 해당했다.

같은 기간 호르무즈 해협을 지난 해상 원유·콘덴세이트 물동량의 67%는 중국, 인도, 일본, 한국으로 향했다. 해협 문제가 중동 지역 안보 이슈에 그치지 않고 아시아 에너지 수입국의 비용 문제로 이어지는 이유다.

한국 독자에게도 이 사안은 직접적인 물가 변수다. 원유와 액화천연가스(LNG) 수송 차질은 수입 물가, 환율, 국내 에너지 비용으로 연결될 수 있다.

본지는 앞서 호르무즈 통항이 70% 줄고 일부 선적이 재개된 흐름을 전했다. 해협 통항이 정상화되지 않으면 아시아 에너지 수입국의 비용 부담은 다시 커질 수 있다.

호르무즈 해협 논란은 이란과 미국의 협상 흐름과 맞물려 있다. 통항 제한이 길어질수록 에너지 수송과 금융시장 불안이 함께 거론되는 구조다.

이란은 호르무즈 해협 통제 문제를 안보·외교 사안으로 다루고 있다. 미국과의 조건 협상이 지연될 경우 해협을 둘러싼 긴장도 이어질 수 있다.

미국의 이란 제재도 해상 운송 문제와 맞물려 있다. 본지도 앞서 미국이 이란 해운조직과 암호화폐 거래소를 제재망에 묶은 흐름을 전한 바 있다.

통항 제한, 제재, 협상 조건이 한 사안 안에서 함께 얽혀 있는 셈이다. 에너지 수송 차질 우려가 커질수록 시장은 물가와 금리 경로를 함께 본다.

채권시장은 이미 높은 금리 수준에 민감하게 반응하고 있다. AP통신은 미국 장기 국채금리가 높은 수준을 유지하며 시장 부담으로 작용하고 있다고 보도했다.

미국 장기 국채금리가 고공권에 머물면서 차입 비용 부담도 커지고 있다. 시장은 재정 부담과 물가 경로, 지정학 리스크가 동시에 반영되는 흐름을 주시하고 있다.

장기 국채금리가 높아지면 정부와 기업, 가계의 차입 비용이 동시에 올라간다. 에너지 가격 불안이 물가 부담을 키우고, 물가 부담이 금리 경로를 자극하는 흐름이 겹치면 금융시장 전반의 변동성도 커질 수 있다.

AP통신은 장기 금리 상승이 주식시장뿐 아니라 금, 비트코인 등 여러 투자자산에도 하방 압력으로 작용할 수 있다고 전했다. 이는 자산 가격 방향을 단정하는 전망이 아니라 금리 상승이 위험자산에 부담을 주는 일반적인 경로를 설명한 것이다.

호르무즈 해협 문제는 이란과 미국의 협상, 통항 제한, 제재가 동시에 걸린 사안이다. 에너지 가격과 미국 장기 국채금리가 함께 움직이는 구간에서는 암호화폐 시장도 독립적으로 보기 어렵다.

현재 시장 영향은 해협 통항 상황과 미국 장기 국채금리의 실제 움직임에 따라 달라진다. 추가 판단은 통항 제한 변화와 미 국채금리 지표를 확인한 뒤 가능하다.